在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和(hé)一(yī)季报(bào)后，市(shì)值近500亿(yì)元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司(sī)管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季报显(xiǎn)示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了电(diàn)池(chí)厂商们(men)近期去(qù)库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高(gāo)科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于(yú)动力电池(chí)。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电(diàn)池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心(xīn)原材料(liào)，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个(gè)小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击(jī)穿20万元关(guān)口(kǒu)，在(zài)近期才有明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日(rì)之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形(xíng)成振荡(dàng)期(qī)。“我们(men)通过一季度(dù)观察来(lái)看，新能(néng)源行业处(chù)于(yú)稳定增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在一(yī)季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个(gè)区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格(gé)下降(jiàng)，对(duì)于电池厂商的(de)毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同(tóng)样(yàng)的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个(gè)百分点。而(ér)亿(yì)纬(wěi)锂能则不(bù)如前(qián)两者明显，但也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理性价(jià)格(gé)之后，新能(néng)源汽(qì)车市场会趋于(yú)较为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们(men)依(yī)然判断今年新能(néng)源汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科(kē)也正在(zài)加速(sù)产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目、庐(lú)江基地(dì)年产20万吨高(gāo)端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳(liǔ)州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国(guó)轩高开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季(jì)度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平(píng)保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在(zài)江西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映(yìng)了(le)行业(yè)整体(tǐ)状况，不(bù)少电(diàn)池厂商存货(huò)余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提(tí)到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持(chí)极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天(tiān)左右(yòu)，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前库存(开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场cún)多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持(chí)7天的最低安全(quán)库(kù)存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的(de)过(guò)程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相(xiāng)关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带(dài)动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出货(huò)增长。近日，宁(níng)德时代(dài)也作(zuò)出判断认为，储能(néng)方面今年预计增速(sù)将会比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一(yī)观(guān)点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预(yù)计(jì)会高于动(dòng)力电池，其(qí)中(zhōng)国外(wài)家储市场需(xū)求预计会在下半年放量(liàng)，而国(guó)内(nèi)大储市场方(fāng)面(miàn)，今年一季(jì)度(dù)处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度(dù)开(kāi)始将进入(rù)交付阶段，目前相关(guān)产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其(qí)储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增(zēng)长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业的(de)空间比动力电池上(shàng)升(shēng)空间(jiān)更大，“这(zhè)是(shì)一个(gè)需(xū)求(qiú)量大(dà)于供应量(liàng)的领域，不存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国(guó)内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是(shì)供(gōng)不应(yīng)求。此外(wài)，海外的客户(hù)也(yě)正(zhèng)逐渐接(jiē)受中国(guó)的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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