北交所开市至今一年(nián)半，公募(mù)基(jī)金(jīn)投(tóu)资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出(chū)北(běi)证50指数基金(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基(jī)金(jīn)外，存量产品也加大北(běi)交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人(rén)士表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度(dù)抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募(mù)基金等(děng)专业投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投(tóu)资相对早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和(hé)科(kē)技、制造(zào)等行业，长期(qī)投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申(shēn)万菱(líng)信(xìn)沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等十(shí)多只次(cì)新基金公告(gào)可投资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公(gōng)司(sī)也发布公告称(chēng)，北交所上市股票(piào)是国(guó)内(nèi)依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资(zī)范围(wéi)、资(zī)产(chǎn)配(pèi)置比例、风(fēng)险收(shōu)益特(tè)征和相关风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下(xià)新增基(jī)金(jīn)如果符合基金(jīn)合同的(de)有关规定，亦可投(tóu)资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研人士表示，公募(mù)新基金(jīn)之(zhī)所以(yǐ)密集公(gōng)告(gào)可(kě)投(tóu)北交所，一方面(miàn)表明(míng)专业投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现(xiàn)了北(běi)交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的(de)投(tóu)资机会，开(kāi)始加(jiā)大布局力度；另一(yī)方(fāng)面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最(元电荷e等于多少？zuì)优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持(chí)股(gǔ)总量的角度来看，公(gōng)募参(cān)与北交(jiāo)所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证50指数以来，被动资(zī)金(jīn)的(de)加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良好表现也使得越来越多(duō)投(tóu)资(zī)者关(guān)注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表(biǎo)示(shì)，公募基金的(de)配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交所市场出(chū)现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在(zài)北交所公司前十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单(dān)中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在(zài)北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的(de)改善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高(gāo)速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动性等(děng)制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资比例(lì)、策(cè)略上也(yě)存(cún)在差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对(duì)北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公司(sī)“小而(ér)美”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金投资将(jiāng)深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股机(jī)会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道的公(gōng)司估值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力(lì)求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极(jí)参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投研(yán)人士也(yě)称，我们(men)高度(dù)重视(shì)北交所投(tóu)资机(jī)会，目前(qián)有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另一(yī)方面，不排除将存(cún)量基金(jīn)产品的投资(zī)范(fàn)围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研(yán)究深元电荷e等于多少？度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达(dá)历史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股票总市(shì)值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金(jīn)持(chí)有北交所个(gè)股数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北(běi)交所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市(shì)公司中，与新能源行业相(xiāng)关的(de)个股(gǔ)市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年(nián)下半(bàn)年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北(běi)交所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)的(de)投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一(yī)级(jí)市场（股权投资(zī)）更加成熟(shú)，但对比上证、深证(zhèng)的(de)大多数公司而言又相对早期，可(kě)投资标的规模也(yě)相对更(gèng)小；但从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味着更大的(de)成长空(kōng)间和(hé)收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价(jià)值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示，我们(men)对于(yú)具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还(hái)是(shì)比较看好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关(guān)注度可能不高，但在其(qí)所属行业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争力(lì)，在(zài)研发投入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的(de)上市公司(sī)，而且(qiě)由于市值较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示(shì)，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交(jiāo)易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流(liú)动(dòng)性不断提升，势(shì)必会(huì)吸引更多优(yōu)秀的(de)企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年(nián)打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量的企业成(chéng)长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程(chéng)会给(gěi)投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北(běi)交所具备长期(qī)投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设(shè)备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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