本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动(dòng)性问题(tí)是制(zhì)约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的(de)首(shǒu)要(yào)因素，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持续(xù)改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数(shù)，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可(kě)成(chéng)立(lì)，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第(dì)二批北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博(bó)时基(jī)金外，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指数产品也(yě)是以(yǐ)发起式(shì)的(de)形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基(jī)金旗下(xià)产品正在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值普遍(biàn)显著低于(yú)其他上市(shì)板块(kuài)中业务相关(guān)度较高的(de)同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随(suí)着市场流动性的增强和(hé)创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回(huí)报、成立以来(lái)回报悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始(shǐ)加(jiā)速(sù)“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年(nián)11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出(chū)后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏低，预(yù)计(jì)随着流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基(jī)金人士(shì)表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业绩正(zhèng)持(chí)续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年(nián)内收益(yì)为负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金布局良机

　　对世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空于北交(jiāo)所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所慧选(世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然是(shì)市场本身较差(chà)的(de)流(liú)动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估(gū)值表现差异较(jiào)大。除了继(jì)续降低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续北(běi)交所(suǒ)市场有(yǒu)必(bì)要完善转板(bǎn)制度(dù)，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心(xīn)来(lái)源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公司目(mù)前(qián)估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专精(jīng)特新特性的中小成长型企业(yè)而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多(duō)北交所公司今年以来(lái)依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合(hé)预(yù)期的，业(yè)绩的持(chí)续增长进(jìn)一步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从(cóng)政(zhèng)策(cè)来(lái)看，去年四季度(dù)以来北交(jiāo)所出(chū)了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发(fā)布《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市(shì)交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可以说对(duì)这个(gè)市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的(de)个股，供给上来(lái)了，给(gěi)他(tā)们增(zēng)加(jiā)了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于(yú)供给增加对整个市场的流(liú)动性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优质供给是(shì)市场长期发展(zhǎn)的(de)基石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新(xīn)企业的难度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金(jīn)经理张靖世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空(jìng)表示(shì)，北(běi)交所作为新(xīn)兴的股票交易(yì)市场(chǎng)，目(mù)前仍处于初(chū)创期，上市股票数(shù)量还不(bù)够(gòu)多(duō)，市场(chǎng)关注(zhù)度(dù)还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济(jì)触底回升(shēng)，和北(běi)交所快(kuài)速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资者(zhě)关(guān)注度(dù)提(tí)升逐渐得(dé)到估值体系修复。从(cóng)2023年(nián)一季(jì)度的公募基(jī)金持仓变化来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北(běi)证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提升，北交所流(liú)动性随之(zhī)改(gǎi)善，这(zhè)些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的公(gōng)司获(huò)得(dé)重估可能性较大。

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