美(měi)国银行业危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行(xíng)大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中(zhōng)包括资产出售(shòu)，可能(néng)出(chū)售所有业务或部(bù)分业务。该(gāi)行(xíng)已经为(wèi)此聘请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这是(shì)继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后(hòu)又(yòu)一家(jiā)地区银行传出考虑可能出售的(de)消息。本周(zhōu)三美(měi)股盘后，因(yīn)媒体(tǐ)称该(gāi)行考虑包括出(chū)售在内的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌(diē)逾4％的该(gāi)行股(gǔ)价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行发布声明(míng)确认了(le)周三(sān)的媒(méi)体消(xiāo)息，称在和多位潜在(zài)的投资者(zhě)商(shāng)谈，还(hái)表示，其核心存(cún)款(kuǎn)3月以来已(yǐ)经增(zēng)长，在第一共和银行被出(chū)售后，该(gāi)行(xíng)并未经(jīng)历超(chāo)出(chū)正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股价(jià)继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔(róng)断(duàn)暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后(hòu)表示，关于该行(xíng)磋商出售资(zī)产(chǎn)等战(zhàn)略选项(xiàng)的(de)媒(méi)体报道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太妥否的意思是什么，妥否的用法平(píng)洋合(hé)众银行跌幅收(shōu)窄到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一家让(ràng)地(dì)区银行危(wēi)机火(huǒ)上浇油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯(sī)指(zhǐ)数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合(hé)指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银(yín)行收(shōu)跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收(shōu)跌(diē)38％，第(dì)一地平线银行收妥否的意思是什么，妥否的用法(shōu)跌33％。

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，美国参议院银行(xíng)委员会(huì)就近期大型(xíng)银行倒闭事件举行听证会。会上，银(yín)行监管(guǎn)专家表示，管理不(bù)善(shàn)是导致破产的主要原(yuán)因。美国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证(zhèng)会上(shàng)表(biǎo)示，硅谷(gǔ)银行、签名(míng)银(yín)行和第一共和银行有(yǒu)非(fēi)常独(dú)特的商业模式(shì)，硅(guī)谷银行专注(zhù)于资本密集型(xíng)的科技(jì)以及生物医学初创企业(yè)；第一共和银(yín)行(xíng)集中于财富管理(lǐ)；而(ér)签名银行则有(yǒu)大量的数字资产风险。在(zài)听证会(huì)上，专家们明确(què)将最近(jìn)银行(xíng)倒闭潮(cháo)归(guī)咎于行政(zhèng)管理不善，同时(shí)他们担心(xīn)银(yín)行(xíng)倒闭会将美(měi)国经(jīng)济拖入衰(shuāi)退(tuì)。专(zhuān)家(jiā)和(hé)议(yì)员们也表示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据外(wài)媒援引(yǐn)知情(qíng)人(rén)士周四报道，美国(guó)联邦和州政府官员正在(zài)评(píng)估近(jìn)几天银行股大幅波动背后存在“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫方(fāng)面也表示将监控“健康银(yín)行面临的做空(kōng)压力”。美股地区银行股本(běn)周大幅下跌，西(xī)太平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据(jù)，做空者仅(jǐn)在周四就通过做(zuò)空某(mǒu)些(xiē)地区银行(xíng)获利3.789亿美元(yuán)。消息人(rén)士称，鉴于地区(qū)银行基本(běn)面(miàn)强劲且资本充足，近几日(rì)，做空(kōng)活动增(zēng)加和(hé)股市波动已引起官员及监管机构越(yuè)来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛(luò)普(pǔ)民调(diào)显示(shì)，在美国银行体(tǐ)系(xì)动荡之际，近(jìn)一半的美国(guó)人担心他们(men)在(zài)银(yín)行或其他金融(róng)机构账户上的(de)钱的安全。总共(gòng)有48％的(de)美国成年(nián)人表示他们担(dān)心自己(jǐ)的钱，其中19％的人(rén)为(wèi)“非常”担心，29％的(de)人(rén)为“比较”担心。这(zhè)些(xiē)最新数据(jù)与(yǔ)2008年雷曼(màn)兄弟(dì)破产后(hòu)不久(jiǔ)的(de)数(shù)据(jù)相似。当时有45％的美(měi)国成年人表示，他们非常(cháng)或中度担心自己资(zī)金的安全。尽管(guǎn)盖洛普(pǔ)并(bìng)未在银(yín)行业较为(wèi)平静的时期测量过(guò)这一数(shù)据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得到(dào)解决后(hòu)，人们对(duì)存款安(ān)全(quán)的担忧略(lüè)有减少，这表明对(duì)存款安全的高度担忧可能并非美国(guó)人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化(huà)工厂遭无人(rén)机袭(xí)击(jī)

　　据塔斯社(shè)报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯(sī)基石(shí)化厂遭(zāo)到一架无人(rén)机袭击(jī)，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一架无人(rén)机撞击了该工厂的(de)在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社(shè)当天(tiān)还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导(dǎo)致一储油罐(guàn)发生(shēng)火灾，总过火面积为(wèi)400平方(fāng)米。

　　两起事件中均没有造成人(rén)员(yuán)伤(shāng)亡(wáng)，火灾目前都已(yǐ)被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间5月4日，欧洲(zhōu)央行(xíng)召开(kāi)货(huò)币政策(cè)会议，决定将欧元区三大关键利率均上调25个(gè)基点。主要再融资利率、边际借贷(dài)利率和(hé)存款机制利率从(cóng)本月10日起(qǐ)分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行自去(qù)年(nián)7月以来(lái)已连续7次上调关(guān)键利率，以(yǐ)期(qī)阻止通胀。不(bù)过专家预计，要将(jiāng)通胀率(lǜ)降至(zhì)2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退(tuì)担忧(yōu)压制，外(wài)盘原油(yóu)大幅(fú)下跌。受外盘原油大幅走低带(dài)动，内盘原油“五(wǔ)一”假(jiǎ)期(qī)后(hòu)跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨(chén)，美联(lián)储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本(běn)轮已(yǐ)累计(jì)加(jiā)息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低(dī)于(yú)2008年大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四(sì)收盘，WTI原油期货6月合(hé)约(yuē)微跌(diē)0.04美元(yuán)/桶，报(bào)68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌(diē)超(chāo)7％，触(chù)及(jí)63.64美元/桶(tǒng)的日(rì)低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险情绪的影响，原油市场自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势(shì)更(gèng)多体现的是(shì)金融属性。一方面，美(měi)联储如期(qī)加息25个基点，市(shì)场对(duì)连续加息对经济(jì)造成影响(xiǎng)的(de)担忧(yōu)加剧；另一方面，近(jìn)期美国再(zài)度出现破产银行，造成美(měi)国股市(shì)下滑，原油作为大宗商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工(gōng)组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师高健告(gào)诉期货日(rì)报记者，近期海(hǎi)外宏(hóng)观集(jí)中避险，主要(yào)还是(shì)与(yǔ)美(měi)国银行危机事件有关。另(lìng)外，美国债务上限问题仍未解决(jué)，市场担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份(fèn)评(píng)估文件(jiàn)警告称，如果(guǒ)不(bù)提高债务上(shàng)限，美国(guó)经济(jì)将面临严重后果，在三(sān)种预期情形下，美国经(jīng)济都将进入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中避(bì)险状(zhuàng)态(tài)，对股(gǔ)市和商品等风险(xiǎn)资产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健分析(xī)称，目前美(měi)国(guó)银行问题再(zài)次出现，叠加债务(wù)上限(xiàn)临期风险，宏观层面(miàn)的不(bù)确定性较大，主要风险在于当前的(de)宏观(guān)避(bì)险情(qíng)绪是否有可能演化成(chéng)趋(qū)势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变成周(zhōu)度级别的拉(lā)升行情。如果这种情(qíng)况出现，风(fēng)险资产将会出现类(lèi)似于2008年和2020年(nián)的走势。近(jìn)期市场的关注点集中(zhōng)在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点观察美(měi)股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧(cè)重(zhòng)留意(yì)避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析(xī)师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以及综(zōng)合PMI均低于预期(qī)，显示(shì)在利率上升和通胀居高(gāo)不下的(de)情(qíng)况下，美国(guó)经济难以获得动(dòng)能(néng)。叠加美国(guó)就业市(shì)场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临的(de)风(fēng)险正(zhèng)在上(shàng)升。而在此次美联储(chǔ)议息会议上，鲍(bào)威尔(ěr)发言偏(piān)鹰派(pài)，称美联储致力于(yú)实现2％的通(tōng)胀目标，是(shì)否(fǒu)停止加息取(qǔ)决于数据。美(měi)联储将(jiāng)从通胀、就业、市(shì)场风险三(sān)方面探索货币(bì)政(zhèng)策路径，如(rú)果(guǒ)6月初之前高利率带来的风险事件进一(yī)步扩大，美联储或将(jiāng)终(zhōng)止当前紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市(shì)场(chǎng)的关(guān)注点在(zài)于美联储(chǔ)是(shì)否会妥否的意思是什么，妥否的用法在接下来的议息会(huì)议(yì)中暂停加息，以及降(jiàng)息开(kāi)启的时(shí)间和节奏。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，近期原油盘(pán)面连续(xù)大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至驱(qū)动(dòng)上也(yě)有较高的(de)相似性。高健表示，共同(tóng)点(diǎn)是在银行(xíng)业危机(jī)的(de)背(bèi)景下(xià)，宏观避险情绪升温引发盘面快(kuài)速下跌(diē)。不同(tóng)点(diǎn)有两(liǎng)个：一(yī)是此次宏观避(bì)险还有一(yī)部分债务上限的加成；二是当前原油基本面(miàn)状态要好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油盘面的(de)走势，对(duì)此轮原油大跌有(yǒu)较高(gāo)的参考性(xìng)。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短(duǎn)线高位(wèi)筑顶后回落，盘面上的表现是连(lián)续收出(chū)长(zhǎng)下影(yǐng)线。因此，近期(qī)原油盘面(miàn)也要重点(diǎn)留意是否会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本(běn)面看(kàn)，短期原油(yóu)尚不具备持续(xù)大幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库(kù)存减少(shǎo)约505万桶，已(yǐ)经连续(xù)五周出现大幅减(jiǎn)少(shǎo)，而美国即(jí)将(jiāng)进入(rù)夏季用油高峰，市(shì)场(chǎng)预期(qī)需(xū)求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起(qǐ)进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特(tè)为(wèi)首的中东产(chǎn)油国为稳定油(yóu)价进(jìn)行着各种努力，虽然实际落地情况仍(réng)需(xū)观(guān)察，但整体(tǐ)上市场(chǎng)再度(dù)进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪的逐步(bù)释(shì)放，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍以弱势振荡(dàng)为主(zhǔ)，价格的突(tū)破上(shàng)行仍(réng)需其他利多(duō)因素指引。

　　高健(jiàn)也认(rèn)为，目(mù)前原油还(hái)是振(zhèn)荡(dàng)格局，价格向(xiàng)下逼近年内(nèi)低点，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱动(dòng)原(yuán)油破位向下(xià)，主要看避险情绪的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能(néng)否出现周(zhōu)线级别(bié)的行情。除此之外(wài)，原油暂时看不到实质性大利(lì)空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年内加息基(jī)本全部落地，后期将不再存在(zài)加息对大宗商品压制的预期，情绪上(shàng)将(jiāng)有一定缓和。但美联储连(lián)续大幅加息后对(duì)市(shì)场的影响(xiǎng)仍(réng)需一段时间(jiān)观察，情绪的底(dǐ)部可能已(yǐ)经(jīng)出现，但(dàn)市场的底部仍需要观察。基本(běn)面上，市场对经济衰退的(de)担忧仍未结束(shù)，需(xū)求会下(xià)降多(duō)少也尚(shàng)未有明确(què)的定(dìng)论，但(dàn)用油旺季即将到来，短(duǎn)期内(nèi)将(jiāng)会支撑油价。“综合来看，目(mù)前原(yuán)油阶段性(xìng)底(dǐ)部或已出(chū)现，将进入一段时(shí)间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油下(xià)跌拖(tuō)累(lèi)，沥青(qīng)期货(huò)假期后首(shǒu)个交易日(rì)大幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约最大(dà)跌幅超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦琦介(jiè)绍，相(xiāng)较原油而言(yán)，沥(lì)青走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞拉石(shí)油有关的交易许可(kě)证(zhèng)延长(zhǎng)至(zhì)7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧洲(zhōu)和美国的问题依然存在，沥青(qīng)原料(liào)供应减少，稀释沥青贴(tiē)水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从(cóng)而减缓了成本端原油价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供应持续高(gāo)位，对比(bǐ)往年同期数据，供应提前发力(lì)，叠加终端需求(qiú)未有(yǒu)明(míng)显回暖，沥青(qīng)基本面(miàn)有(yǒu)所走弱。”中信建投期货(huò)能化分析师董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，进入(rù)5月，沥青供应端总计(jì)划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅明显，但原料(liào)通关情况对沥青(qīng)生(shēng)产(chǎn)供(gōng)应造成阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和(hé)广西东(dōng)油恢复沥青生(shēng)产，华北部(bù)分地炼维持停(tíng)产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生产利润较(jiào)好影响，国内沥青装置开工率持续回升(shēng)，尽管近(jìn)期随着利润的压(yā)缩，沥青装置检(jiǎn)修增(zēng)加，但当(dāng)前沥青供应仍处于相对偏高(gāo)水平。”金(jīn)信(xìn)期货能(néng)化分析师汤剑林称，由于沥青利润(rùn)压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的问题持续，5月份(fèn)国内(nèi)沥青供(gōng)应(yīng)存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目(mù)前刚(gāng)需仍(réng)处于季节性淡季，南方开(kāi)始进入雨季(jì)，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现(xiàn)。从下(xià)游行业的开工率(lǜ)看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水(shuǐ)需求表(biǎo)现稍好(hǎo)但(dàn)占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份(fèn)基(jī)建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施工(gōng)项(xiàng)目(mù)逐渐(jiàn)启动(dòng)，预计需求(qiú)会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期沥青价(jià)格波动的(de)主要逻(luó)辑(jí)在于成本(běn)端原油(yóu)，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险(xiǎn)事(shì)件以及(jí)衰(shuāi)退预(yù)期的压力，预计原油仍维持弱势(shì)运行(xíng)。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，当下沥青(qīng)估(gū)值处于(yú)偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综(zōng)合加工(gōng)利润或将有所增长。另外，沥(lì)青总体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气(qì)转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短(duǎn)期(qī)沥(lì)青期价弱势振荡，建议逢低(dī)做多裂解价(jià)差，中长期需关注沥青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚(jù)酯链跌(diē)幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前(qián)降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于(yú)高(gāo)位。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价格下(xià)跌(diē)是(shì)PX调油(yóu)需求不(bù)及预期、PX海外开(kāi)工率上升以及(jí)聚酯开工率下降对PTA的(de)负反馈造成的。而(ér)假(jiǎ)期(qī)期间宏观事(shì)件的扰动加大(dà)了成本(běn)端的(de)跌幅(fú)，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中(zhōng)大期货(huò)研究(jiū)院能化组(zǔ)组长(zhǎng)谢(xiè)雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏(piān)强，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现(xiàn)金流明(míng)显回升(shēng)，聚酯开工(gōng)率(lǜ)改善，需求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差进入压(yā)缩(suō)阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检(jiǎn)修(xiū)高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修(xiū)装置将逐步(bù)重启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开(kāi)工率将从4月中(zhōng)下旬的(de)低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百分点(diǎn)。同时，全(quán)球汽油裂解价差开始回落，芳烃(tīng)调(diào)油需(xū)求也(yě)不再有增量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年(nián)内(nèi)有三套共计820万吨新装置(zhì)（产能占国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下压缩的(de)过(guò)程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力(lì)石化(huà)等有检修计划，但由于高加工差下装置开工(gōng)较为积极，实际(jì)检(jiǎn)修力(lì)度有待观察。而(ér)且，亚(yà)东(dōng)石化和英(yīng)力士重启提负，桐昆新产能释放，供(gōng)应有小幅增加预期(qī)，叠(dié)加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回(huí)升至198万吨(dūn)附近(jìn)，预计(jì)5月供需(xū)依然偏松(sōng)。”福能期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目(mù)前来看(kàn)调油(yóu)驱动稍显不足，美国(guó)汽油库存(cún)进入(rù)4月后去(qù)化力度放缓(huǎn)，甚至(zhì)出现小幅累积，而且从(cóng)年初开(kāi)始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在(zài)提前备货行为。同时(shí)，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏(piān)高(gāo)水平(píng)，有助于带(dài)动部(bù)分装置开工，且随着集中检(jiǎn)修(xiū)将进入尾声(shēng)，预(yù)计5月底负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应(yīng)将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯(wén)分析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置(zhì)检修期结(jié)束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷(hé)处于上升状态(tài)，5月PX货源(yuán)可能趋(qū)于宽松。同时(shí)，调油需(xū)求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃(tīng)美亚(yà)价差进一步扩大，PX价格(gé)或有所承(chéng)压(yā)。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏弱。后续需关注原油(yóu)价(jià)格企稳情况及调(diào)油逻辑在汽油需求(qiú)旺季(jì)是(shì)否(fǒu)实质发生。若(ruò)原油价格企稳、调油需求(qiú)再起(qǐ)，在聚(jù)酯开工(gōng)率有改善(shàn)预期(qī)的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油(yóu)下(xià)跌和(hé)聚酯端(duān)开工下滑的利空可能(néng)会慢慢(màn)发生改变(biàn)，例(lì)如5月4日国内(nèi)开盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造(zào)、加弹开(kāi)工率也出现了周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差的压(yā)缩(suō)，目前两者价差(chà)仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将(jiāng)导(dǎo)致(zhì)趋(qū)势延续。从(cóng)价格走(zǒu)势看，也很(hěn)可能(néng)演绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走(zǒu)势。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 妥否的意思是什么，妥否的用法