今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了(le)全行(xíng)业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金(jīn)经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资(zī)在人(rén)工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季(jì)度也吸(xī)引了多位(wèi)明星基金经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机行业在人(rén)工智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工(gōng)智(zhì)能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的(de)突(tū)飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的人工智(zhì)能(néng)领域的研究，在股价飞涨的(de)背后(hòu)，是(shì)相(xiāng)关公司在产业端(duān)的(de)积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从(có岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文ng)诺安积极(jí)回(huí)报的持仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了(le)较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长川(chuān)科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微(wēi)公司(sī)，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙(lóng)等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报(bào)并没有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去(qù)年三(sān)、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三季末、四季(jì)末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成长的一季报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块，在当前的(de)市场(chǎng)位置，迎接即将到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈(tán)及芯(xīn)片板块的(de)两大细(xì)分(fēn)领域，在一季度都(dōu)到(dào)了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐点将至。产业端一季(jì)度(dù)库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何(hé)级的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经到了(le)穷途末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限(xiàn)施(shī)压(yā)之后，进一(yī)步(bù)的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下(xià)，继(jì)续研(yán)发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了(le)一定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞(fēi)猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处(chù)于(yú)下行周期的大(dà)背景下，国产替代进(jìn)程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模也(yě)出现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更(gèng)多来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度规模均出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴(bào)增，从(cóng)去年(nián)底的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的(de)总规(guī)模(mó)也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调(diào)仓换股(gǔ)方(fāng)向也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模(mó)块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦言在一季(jì)度主要(yào)对对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术对(duì)海康威视的营(yíng)收(shōu)增长起(qǐ)了很大(dà)的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业务是为云(yún)计算和人工智能(néng)领域提提(tí)供以芯片(piàn)为基础的解决(jué)方(fāng)案，目前主要(yào)产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的(de)时(shí)间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多(duō)亿(yì)，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在(zài)内的(de)四只个(gè)股(gǔ)在(zài)一(yī)季度退出兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互(hù)联网板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一(yī)季(jì)度(dù)A股市(shì)场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块(kuài)等子(zi)版块(kuài)带动(dòng)的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持了(le)较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局(jú)。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核心竞争力在(zài)当年(nián)弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季(jì)报的披露揭开(kāi)了(le)朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基(jī)金股票市值占基(jī)金总资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以来的最高值(zhí)，显示(shì)出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数(shù)据(jù)显示(shì)，招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重点布(bù)局了(le)信息技(jì)术、可(kě)选(xuǎn)消费(fèi)等。前十(shí)大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期(qī)大概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可(kě)能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的(de)物业(yè)及计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市(shì)场的博弈程(chéng)度超(chāo)出了我们的预(yù)期(qī)，导致对部(bù)分行业的定价出现(xiàn)了(le)较为显著的偏(piān)离。我们将基于中长期的(de)行业研究视(shì)野，逆势而行。

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