衰退近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务(wù)部经济分析局(jú)公布数(shù)据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季(jì)度放缓，且远不及(jí)预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年(nián)里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的(de)项目主要有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和(hé)地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括进口(kǒu)、私(sī)人库(kù)存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年(nián)第(dì)四季度放(fàng)缓的(de)主要原因是私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续(xù)第八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大(dà)的(de)拖累项是私人库(kù)存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联(lián)储高(gāo)度关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于(yú)前(qián)值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提(tí)的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群(韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔qún)岛旗帜(zhì)的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在(zài)印度(dù)洋北部(bù)发(fā)生(shēng)事故，导致伊朗船(chuán)只上的(de)2人死(sǐ)亡，数(shù)人受(shòu)伤(shāng)，不(bù)明(míng)船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不(bù)明(míng)船只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司(sī)法当局的(de)许可下(xià)，海(hǎi)军出动直升(shēng)机扣(kòu)押了该船只，并将其运(yùn)至伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明船(chuán)只属于(yú)美国，挂(guà)着马绍(shào)尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)27日(rì)在(zài)阿(ā)曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明中称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命(mìng)卫队海(hǎi)军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电视(shì)台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一(yī)系列(liè)问(wèn)题(tí)。

　　美联(lián)储的一名(míng)发言(yán)人美东时间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在(zài)今年1月(yuè)，否(fǒu)认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加(jiā)了(le)一次谈话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的(de)谈(tán)话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克(kè)兰(lán)人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法(fǎ)确认准确性。上述(shù)发(fā)言人(rén)还(hái)说，通话事件已(yǐ)报交有(yǒu)关执法部(bù)门，出(chū)于对他们(men)工作的尊重，美联(lián)储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这(zhè)番言论看似(shì)四(sì)平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致(zhì)美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论(lùn)通常受到(dào)投资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会(huì)引发(fā)股市韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔波(bō)动。而且，美联储官员同他(tā)人的私(sī)下会面时常引发(fā)争议，因为外(wài)界认为，联(lián)储(chǔ)官员的言论可能让在(zài)场的(de)人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一(yī)次(cì)成(chéng)功骗取(qǔ)国外(wài)政客和他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是(shì)为(wèi)了(le)恶搞西(xī)方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人(rén)公(gōng)布的视(shì)频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和(hé)德(dé)国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们(men)是(shì)不(bù)是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候，他(tā)们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层(céng)面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国(guó)际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者(zhě)采访时表示(shì)，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘(pán)表现弱于(yú)外盘(pán)，海通(tōng)期货(huò)能源(yuán)化工研究(jiū)中心负责人(rén)杨安(ān)表示，一方面是由于近期油轮(lún)运(yùn)费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘(pán)价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面(miàn)是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之(zhī)际，市场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明显，也(yě)使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美国银(yín)行业(yè)危机风(fēng)波再起，叠(dié)加美国(guó)债(zhài)务压力(lì)及经济衰退风险可能(néng)削弱欧(ōu)美(měi)能(néng)源需求(qiú)，风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)面临较大压力，从而推动本(běn)周油价(jià)油价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为(wèi)金融(róng)属性最强的大宗(zōng)商(shāng)品，在(zài)此前(qián)3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险(xiǎn)再次升(shēng)温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度(dù)承(chéng)压(yā)。随着美联储加息会议的(de)临近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价(jià)表现或(huò)显示银(yín)行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数据表现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者信心(xīn)本月降至(zhì)去(qù)年7月以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联(lián)储加(jiā)息(xī)和海外经济衰退(tuì)的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的(de)宏(hóng)观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在(zài)杨(yáng)安看来，目(mù)前来看，美国银行业危机(jī)风险在未(wèi)来一段(duàn)时间内(nèi)仍将不时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美联(lián)储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对(duì)此投(tóu)资(zī)者也高(gāo)度关注美联储利(lì)率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性成为(wèi)影响整(zhěng)个金融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是(shì)投资者需要注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由(yóu)于(yú)近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日(rì)举(jǔ)行(xíng)货币政策会议，基(jī)于(yú)当前(qián)欧元区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来(lái)看原油(yóu)市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出行旺季预计对(duì)于(yú)需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原(yuán)油(yóu)供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价(jià)尤(yóu)其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带来极(jí)大影(yǐng)响；此外美国原油活(huó)跃钻井(jǐng)平台已经连(lián)续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月(yuè)美联储(chǔ)加息(xī)后，宏观面(miàn)的(de)悲观(guān)情绪或将逐步(bù)消(xiāo)退(tuì)，后期原油(yóu)市场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月(yuè)份油价上下(xià)区间将更(gèng)为模糊，在美国(guó)储(chǔ)备政(zhèng)策(cè)难以改动(dòng)的(de)情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于油价(jià)的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计(jì)5月(yuè)油(yóu)价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将更宽(kuān)，受宏观(guān)及(jí)基本面风险波动(dòng)的(de)影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且(qiě)美(měi)国(guó)汽油(yóu)需求较上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计(jì)今年年内剩余(yú)时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然(rán)全球经济面临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带(dài)来(lái)的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中长期(qī)来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相关(guān)性较强的(de)高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其(qí)中(zhōng)高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市(shì)场整(zhěng)体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的(de)临近，本(běn)月(yuè)从中东进口到新(xīn)加坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下(xià)降(jiàng)三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料油(yóu)流(liú)入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃(rán)加注活动(dòng)都将对亚洲高硫(liú)燃(rán)料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月(yuè)的装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于(yú)开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复的(de)时间会有所(suǒ)推后(hòu)，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需(xū)求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本(běn)面(miàn)的支(zhī)撑(chēng)下(xià)，预计后市走势(shì)或较(jiào)原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如(rú)若(ruò)原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短(duǎn)期(qī)内原油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格(gé)的影(yǐng)响，不过基本面差异(yì)还(hái)是会(huì)让各品种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料(liào)油整体表现(xiàn)将强于低硫燃(rán)料油。

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