自4月下旬(xún)高点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外(wài)，半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目(mù)光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市(shì)场对上述板(bǎn)块投资价值的认(rèn)可。经(jīng)过前期(qī)调整，这两(liǎng)大板块性价比也(yě)在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基(jī)金资金(jīn)净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续(xù)流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思第二(èr)名，仅次于(yú)华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看来，电子、计(jì)算机等(děng)科创板的(de)核心权重行(xíng)业(yè)持续获(huò)得(dé)资金青睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方(fāng)面(miàn)随着半导体(tǐ)下行(xíng)周(zhōu)期拐点(diǎn)临近(jìn)，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板的(de)核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明(míng)显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新(xīn)能源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健(jiàn)，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整体较高(gāo)的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未(wèi)来的一致预期净利润增速(sù)来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他(tā)宽基指数(shù)仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的(de)基(jī)本面。

　　从估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于(yú)历史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利(lì)估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去(qù)三年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金经理姜英也看好(hǎo)今(jīn)年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及(jí)对未来产业(yè)的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科(kē)创板的表现，经(jīng)过了(le)三年的估值回归，很(hěn)多公司(sī)的估值(zhí)与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)。”华(huá)南一位(wèi)基金经(jīng)理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名(míng)

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半(bàn)导体行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公布(bù)外汇法(fǎ)法令修正案，将先进(jìn)芯(xīn)片(piàn)制(zhì)造(zào)设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上述(shù)修正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间(jiān)半导体板块回调，资金也(yě)在加速抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述(shù)3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较(jiào)于其(qí)他半导体产业链环节(jié)，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得(dé)存储行(xíng)业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年四季(jì)度(dù)行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求(qiú)爆(bào)发(fā)，对于算(suàn)力以及存储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由产(chǎn)业链(liàn)下游传(chuán)导到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂商(shāng)提升自(zì)身产量(liàng)。叠加近两个季度量(liàng)价持续下(xià)探(tàn)的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在今年下(xià)半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(gu巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思ò)，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀(zhàng)带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基(jī)金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正的(de)业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的(de)创新(xīn)落(luò)地(dì)。预计半导体(tǐ)和消(xiāo)费电子(zi)大概率(lǜ)在二季(jì)度(dù)及(jí)二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科(kē)技(jì)创(chuàng)新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下半(bàn)年(niá巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思n)硬(yìng)科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库(kù)存的时期，价格下(xià)行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速(sù)出清，营收和利润(rùn)迎来(lái)拐点。

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