近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事(shì)件，引(yǐn)发舆论地震(zhèn)。曝(pù)光的网友称，使(shǐ)用(yòng)大家(jiā)广泛知晓的“强军口号(hào)”来(lái)进行调侃式(shì)的比喻(yù)，让(ràng)其感到不适。

　　北(běi)京文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决(jué)定没收笑果文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在(zài)这一由不恰(qià)当(dāng)言论引发的风波中，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者发现，随着脱口(kǒu)秀(xiù)不断破圈，笑果文(wén)化也(yě)成为了(le)备(bèi)受资(zī)本青睐的宠儿(ér)，在(zài)6年中(zhōng)获得众多资(zī)本8轮融资，并于(yú)2021腾讯入股(gǔ)后，估值超(chāo)过40亿元。<女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思/p>

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万(wàn)元(yuán)，经营范(fàn)围(wéi)包括文化艺术交(jiāo)流策(cè)划(huà)、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱(tuō)口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱(tuō)口(kǒu)秀演员(yuán)和脱口秀(xiù)俱乐部(bù)成为(wèi)了炙手可热(rè)的行(xíng)业，笑果文化也成为中(zhōng)国最成功的脱(tuō)口(kǒu)秀俱(jù)乐部(bù)之(zhī)一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到商机并押宝这一赛(sài)道，《科创(chuàng)板日报》记者整理公开(kāi)信息发现，笑果(guǒ)文化于2016年(nián)至2021年(nián)共完成(chéng)8轮融(róng)资。2021年3月，腾(téng)讯关联(lián)公司入股(gǔ)笑果文(wén)化(huà)后(hòu)，估(gū)值超过(guò)40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游(yóu)族(zú)网络(luò)天使(shǐ)轮投资。同年9月，得到游族网络、普(pǔ)思(sī)资本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、天(tiān)图投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露(lù)具(jù)体金额(é)。

　　2019年04月(yuè)，得到南(nán)山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾(téng)讯的战略(lüè)投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本(běn)和(hé)游族(zú)网络对笑果文化最为青(qīng)睐，8轮融资中(zhōng)一共投了4次，游族网络更是笑果文化(huà)的天使投资人。

　　与此同时(shí)，线下是(shì)笑(xiào)果文化走(zǒu)向扩张的关键一子，今年4月，位(wèi)于北京东城区隆福(fú)寺的笑果(guǒ)文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果工厂继上(shàng)海、南京(jīng)、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近年(nián)来对(duì)外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记(jì)者(zhě)发现，笑果(guǒ)文(wén)化对外投资的企业共有(yǒu)9家，其(qí)中有6家(jiā)已经注(zhù)销。如今存续(xù)的企业有(yǒu)：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青豆结冰文化传(chuán)播有限公司、上海笑欢悦信息(xī)技术有限(xiàn)公司(sī)。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化此前控股的笑果演艺股权也发生(shēng)了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时(shí)企业(yè)类型变更为有(yǒu)限责任公司（港澳(ào)台法(fǎ)人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注册。

　　此(cǐ)前曾(céng)有业内人(rén)士猜测，笑果文化或许是在悄悄(qiāo)开启上市的(de)前奏。

　　作为普(pǔ)思(sī)资本的(de)前(qián)高管，Charles（化名女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思）参(cān)与了(le)对笑果文(wén)化的A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表示，他也是(shì)刚(gāng)从(cóng)网上看到本次出事，此前脱口秀行业在国内处于快(kuài)速发展(zhǎn)阶(jiē)段，表现(xiàn)形(xíng)式丰富(fù)多样，而在该领域(yù)笑果文化做的很早，成绩也很(hěn)突出，其《吐槽大(dà)会》在年轻人(rén)圈子里(lǐ)很火爆，出于这些原因进行了投(tóu)资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯的艺术(shù)”，追求的(de)就是一种针砭时弊(bì)、刺中痛点，让观众一(yī)边大笑一边反思的感觉。对(duì)本(běn)次(cì)“翻车”事件，他个人认为，出于节目效(xiào)果可能(néng)需要张狂和外向一些(xiē)，但(dàn)公众场合(hé)下脱口秀中的开玩笑也要注意把(bǎ)握分寸，尤其涉(shè)及到(dào)国(guó)家政治和解放军形象等严肃话题，确(què)实不该口无遮(zhē)拦，“踩红(hóng)线的(de)事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风(fēng)控方面，可能(néng)没有进行非常(cháng)严(yán)格的把控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者注意到，笑果文化的业(yè)务和腾(téng)讯关联颇深，资(zī)料显示(shì)，目(mù)前大股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保(bǎo)税(shuì)港(gǎng)区(qū)泽禧(xǐ)股权(quán)投资合(hé)伙企业持(chí)股13.58％，广西腾(téng)讯(xùn)创业投资(zī)有限公(gōng)司为第三大(dà)股东，持股比例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯(xùn)视频联合笑果(guǒ)文(wén)化打造了《吐槽大会》，该节目让担任(rèn)吐槽团成员、策(cè)划(huà)人(rén)及编剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影(yǐng)视(shì)和(hé)笑果(guǒ)文化联合出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视(shì)频(pín)首播(bō女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思)。

　　笑果文化相(xiāng)关人士去(qù)年称，受众面最广的是(shì)线上(shàng)长视(shì)频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作的长视(shì)频节目，可以占到公司百(bǎi)分之四十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛上升，资本却(què)后劲(jìn)不(bù)足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀(xiù)这个舶来(lái)品在国内的发展历程(chéng)要短得多也(yě)快(kuài)得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大会》等热门(mén)综艺频频占据收视榜与网络(luò)热议(yì)话题(tí)榜(bǎng)首(shǒu)，由此带来一波迅(xùn)猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本也闻风而至。财联(lián)社(shè)创投通数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过9家脱(tuō)口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资(zī)机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投资投(tóu)了罗永浩旗下的(de)思(sī)维造物，乐游资本投(tóu)了鲜榨(zhà)喜剧，原(yuán)子创投、合一集(jí)团投了单立人。

　　值得注意(yì)的是(shì)，资(zī)本对脱口秀行(xíng)业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资(zī)的(de)笑果文(wén)化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次都(dōu)仅(jǐn)有一两轮，且(qiě)集中(zhōng)在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不足(zú)，2021年之后，市(shì)场上暂无新的(de)脱(tuō)口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资本市场的反应与高(gāo)速增长的市(shì)场似乎并(bìng)不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行(xíng)业发展趋势分析与未来投资预测报(bào)告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年(nián)脱口(kǒu)秀市场全年商(shāng)业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计(jì)2021年至2029年，行业年(nián)均(jūn)复合增速将保(bǎo)持(chí)20.18％的高(gāo)速度。

　　市(shì)场仍在上升期(qī)，资本为何却逐(zhú)渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始人高承远对(duì)《科创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀行业(yè)虽然发展迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其(qí)核心原因在于(yú)，资本的投资(zī)逻(luó)辑天然是确定(dìng)性和可复(fù)制性，而脱口(kǒu)秀行业却具有巨大的(de)不确定性和(hé)不(bù)可复(fù)制性(xìng)。演(yǎn)员的不确定性、创作的不确定性、观众审美的(de)不(bù)确(què)定性，以(yǐ)及(jí)踩红线(xiàn)等(děng)重要(yào)舆情事件等，都可能让(ràng)经营面临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投(tóu)资人指(zhǐ)出(chū)，“脱口秀行业未(wèi)来(lái)想要可持(chí)续(xù)发展(zhǎn)，就需要拥(yōng)抱监管，在(zài)合法合规的底(dǐ)线之上，不断运营(yíng)爆款，激活创作(zuò)，带动整个行业的(de)上线(xiàn)，这才(cái)是这个行业可持续、良(liáng)性发展(zhǎn)的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创板(bǎn)日报》记者表示(shì)，脱口(kǒu)秀(xiù)行业作为大文(wén)娱行业(yè)中的(de)一员，和这(zhè)个行业中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平(píng)台，行业本身的“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身(shēn)是靠故(gù)事起家(jiā)的，但这(zhè)个行业(yè)的“故事”却很难(nán)讲(jiǎng)述，这也是备受资本市(shì)场冷遇的原因。

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