5月10日，有(yǒu)消息称部分银(yín)行相关(guān)部门收到《关于调整协定存(cún)款及通知存款自(zì)律上限的通知(zhī)》，四大国有银行协定存款(kuǎn)和(hé)通知存款自律上(shàng)限的下调幅度(dù)为30BP，其它金融(róng)机构(gòu)下调50BP，调整自2023年5月15日起执(zhí)行。本次(cì)拟下调中协定存(cún)款更多是对公业务，而通(tōng)知存款则集中(zhōng)于(yú)短期存款。

　　就(jiù)本次协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存款自律(lǜ)上限(xiàn)拟下调(diào)的背景、影响，后(hòu)续货币(bì)政策走向等(děng)，记者采访了招商(shāng)基金研究部首席经济学家李湛(zhàn)、长(zhǎng)城(chéng)基金总(zǒng)经理助理(lǐ)兼(jiān)现(xiàn)金管理(lǐ)部总经理邹德(dé)立(lì)、鹏扬基金固定收益副颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗总监(jiān)兼鹏扬(yáng)利泽基金经理陈(chén)钟闻(wén)、平安基金、光大保德信基金、德邦基(jī)金等(děng)公募基金公司及投研人(rén)士。

　　在业内看来(lái)，本轮调降(jiàng)更多是出于推进利率市场化改革(gé)深(shēn)化大背景的考虑。对银行而(ér)言，存款利率下调有助于(yú)减少(shǎo)存款(kuǎn)定价的无(wú)序竞争，降(jiàng)低银(yín)行负债成本；同时本(běn)次降息有助于促进投(tóu)资、消费，也(yě)被看作是促(cù)进宏观经济(jì)复苏的表现。

　　长期来(lái)看，存款利率下行仍(réng)是(shì)大势所趋。2023年经(jīng)济(jì)有所复(fù)苏(sū)，进一步降低(dī)贷款(kuǎn)利率的紧(jǐn)迫性不(bù)高，但银行普遍以量补(bǔ)价，使得贷(dài)款(kuǎn)价格战激烈，贷(dài)款利率很(hěn)难(nán)上行。预计下半年货币政策不会出现急(jí)转弯，延续稳健货币政策(cè)基(jī)调。

　　延续银(yín)行(xíng)存(cún)款利(lì)率调降(jiàng)的趋势

　　中国基金(jīn)报(bào)记(jì)者：四大国有银行为何下调协定(dìng)存款(kuǎn)及(jí)通知存款自律(lǜ)上限？

　　李(lǐ)湛(zhàn)：我们认为(wèi)，当前调降更多(duō)是出于推(tuī)进利率市场化改革深化大背景的考虑。2022年4月，央行指导(dǎo)利率自(zì)律机(jī)制建(jiàn)立了存款利率市场化调整机(jī)制，自(zì)律机制成员(yuán)银行参考以10年期国债收益率为代表的(de)债券市(shì)场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整(zhěng)存款利率水平。

　　随后，国有大(dà)行去年9月下调(diào)存款(kuǎn)利率(lǜ)，中小银行(xíng)陆续跟进下调存款(kuǎn)利率(lǜ)。今年(nián)4月(yuè)市场(chǎng)利(lì)率定价(jià)自律机制发(fā)布《合格审慎(shèn)评(píng)估实施办(bàn)法（2023年修订版）》，在相关指标中引(yǐn)入了存(cún)款(kuǎn)定(dìng)价惩(chéng)罚措(cuò)施(shī)。而此前4月部(bù)分(fēn)中小银行(xíng)、农商行存款利率下调，5月5日浙商、渤海、恒丰三家(jiā)股份(fèn)行(xíng)挂(guà)牌利率下调，均是(shì)在利率市(shì)场(chǎng)化改革推进背景下，银(yín)行出于自身经营考虑的自发(fā)行(xíng)为(wèi)。

　　邹德(dé)立(lì)：银(yín)行近年息差(chà)不断下行。在资(zī)产端(duān)定(dìng)价压力较大(dà)且存款(kuǎn)持续高增的情(qíng)况(kuàng)下，压降存款成本成为改善息差的重要手段(duàn)。此外，2023年(nián)以来银行贷款(kuǎn)向企业固定资(zī)产投(tóu)资(zī)传导较弱，下调(diào)协(xié)定存(cún)款及通知存款自律上(shàng)限有利于(yú)对公(gōng)客户(hù)留(liú)存(cún)的活(huó)期资金(jīn)投向实体经(jīng)济。

　　陈钟闻：首先，近年来市场利率整体下行，实体经济(jì)综(zōng)合(hé)融资(zī)成本不断下降，银行资产端收益下降较(jiào)为明显；第二，银(yín)行整体净(jìng)息差持续走低(dī)，银行(xíng)利润空间压缩明显；第(dì)三，企业和居民风险偏好(hǎo)大幅下降(jiàng)导致存款(kuǎn)增(zēng)长比较明显，存(cún)款市场供需关(guān)系发生了(le)变化(huà)，降低了银行高吸揽(lǎn)储的必要(yào)性；第四，协定存(cún)款和(hé)通知存(cún)款介于活(huó)期(qī)与定期存款之间(jiān)，自2022年(nián)存款自律机制对于活期(qī)存款(kuǎn)与定期存(cún)款利率进(jìn)行了几轮调整，本次(cì)将协定存款与(yǔ)通知存(cún)款自律上限下(xià)调也是要(yào)将存款产品(pǐn)线的调整进行(xíng)统一，全面缓解银行负债压力。

　　综合各项因素，银行从自身经营情况考虑(lǜ)，顺(shùn)应市场(chǎng)趋势，通过自律机制协调(diào)调降负(fù)债成本，有(yǒu)利(lì)于提升银行(xíng)放贷(dài)意愿，抑制(zhì)资金(jīn)脱实向虚，更好的落(luò)实央行宽信(xìn)用的政策贯彻落实。

　　平(píng)安(ān)基金：中国的存(cún)款利率管控为上限管控，贷(dài)款利(lì)率则为(wèi)下限管控(kòng)，近年(nián)来(lái)贷款利率(lǜ)下限(xiàn)管控彻(chè)底取消。存款利(lì)率定价(jià)方式的改变也拉开序幕，2022年4月(yuè)利率(lǜ)自律机制建立以来，4月和9月经历(lì)了两(liǎng)轮大规模存款(kuǎn)利率下降，主要是(shì)大行和股份行参与，今年以来(lái)的调整(zhěng)更多是延续(xù)去(qù)年(nián)9月这一(yī)轮存(cún)款利率下调，中小银行(xíng)补充下(xià)调。

　　另(lìng)外，考评制度由原(yuán)来的激励(lì)为(wèi)主引入(rù)惩罚措施，加速了中小银行存款(kuǎn)利率补(bǔ)降的进度。就(jiù)今年的经济背景而言，疫后脉冲式复苏(sū)后(hòu)经济(jì)边(biān)际走弱(ruò)，经(jīng)济修复(fù)存在波(bō)折。目(mù)前居民(mín)超额储蓄高增，实体(tǐ)融(róng)资需求有限(xiàn)，银行存款增加(jiā)，降低存款利(lì)率可(kě)以引导减少信贷套利，助力经(jīng)济增长。从银行的角(jiǎo)度(dù)，净息差不断压缩，银行经营压(yā)力增大，调整(zhěng)存款成本(běn)成为改善(shàn)息差的重(zhòng)要(yào)手段。

　　光大保德信基金：下调协定存款及通知(zhī)存(cún)款自律(lǜ)上限(xiàn)，主(zhǔ)要(yào)影响对公客(kè)户在商业银行的活(huó)期类(lèi)存(cún)款(kuǎn)收益，延(yán)续(xù)近期(qī)银行存款利率调(diào)降的趋势。

　　一(yī)方(fāng)面，有助于缓(huǎn)解商业银(yín)行(xíng)净息差(chà)收窄趋(qū)势，特(tè)别(bié)是中小行(xíng)高息揽储的成本(běn)压力；另一方面，有利(lì)于引导超额储蓄向消费投资转化，符合“不搞大水漫灌(guàn)”、“盘活存量(liàng)资金”的(de)定位。

　　德(dé)邦基金(jīn)：存款利率机制创(chuàng)设以来，两轮(lún)利率(lǜ)调降都集中在(zài)活期和定期存款，实(shí)际(jì)上忽略了(le)这些介于活(huó)期和定期存款(kuǎn)之间的(de)存款(kuǎn)的利(lì)率调(diào)整，当(dāng)下有必要一次性调整(zhěng)通知(zhī)存(cún)款和协(xié)定存款利率(lǜ)上(shàng)限，保证存款利(lì)率下(xià)调的(de)有效性。银(yín)行一季度净息(xī)差(chà)水(shuǐ)平均创历史新低，上市银行(xíng)整体净息差由22年Q4的1.93％降(jiàng)至(zhì)23年(nián)Q1的1.75％。因此通过存款利(lì)率下调可以有效降低(dī)银(yín)行(xíng)负债成本，增厚息差(chà)，缓解银行经营压力(lì)。

　　存款(kuǎn)利率下行(xíng)仍是大势(shì)所趋

　　中(zhōng)国基金报：今年“降(jiàng)息潮”迭(dié)起，这(zhè)是未来大趋势吗？

　　邹(zōu)德立：对(duì)于4月份(fèn)社融数据，居民贷(dài)款(kuǎn)偏弱之外，企(qǐ)业贷(dài)款也在边际转弱，但企业(yè)中(zhōng)长(zhǎng)期贷款同比多增幅(fú)度较大。在这(zhè)种背景下，MLF利率是否下调，还要(yào)进一步观察5-6月信贷(dài)情况。对于(yú)存款利率，2023年银行息(xī)差压力增(zēng)大，控制存款成(chéng)本成为当务之急。中(zhōng)小银行或有动力持(chí)续主动下调存款利率(lǜ)。长期来看，存(cún)款利率下行仍是大势所趋。因(yīn)此银行降息潮可(kě)能仍聚焦于存款(kuǎn)利(lì)率下调(diào)。

　　此外，广(guǎng)义上的(de)降(jiàng)息潮不(bù)仅仅(jǐn)集中在银(yín)行领域。以地方债为例，2022年后广东、上海、深圳、江苏、浙(zhè)江等(děng)发达地区地方债(zhài)发(fā)行利差降(jiàng)至10Bp，未来仍可能下(xià)降至5Bp。同理(lǐ)，对于(yú)资质较好的发债主体，其信用债收益率仍有下行趋势和空间(jiān)。

　　陈钟闻(wén)：首先(xiān)，利率的方向仍是由实体经济资(zī)金供(gōng)需决(jué)定的，而央行的(de)政策利率、基准利率在一方面要合(hé)适(shì)顺应市场环(huán)境，一(yī)方面也代表着政策意愿强调信(xìn)号(hào)意义的作用。今年是真(zhēn)正疫后复苏的(de)第(dì)一年(nián)，我们仍面临(lín)内生(shēng)动力不(bù)强需求不足的情况，央(yāng)行已经通过降准以及(jí)结构(gòu)性货币政策(cè)等多(duō)项举措给予了实体经济所需的(de)一定的资金(jīn)投放支持，有效降(jiàng)低了实体综(zōng)合(hé)融资成(chéng)本，后续需要财政(zhèng)政策产业政策等配套政(zhèng)策(cè)继续激活(huó)内(nèi)生动(dòng)力扭转(zhuǎn)预期。

　　当前(qián)央行需要观察(chá)跟(gēn)踪经济运(yùn)行情况(kuàng)，短期调整政策利率的概率不大(dà)，但(dàn)仍(réng)会维持资金(jīn)合理充裕(yù)的(de)环境，故从银行资产(chǎn)端的角度(dù)来讲(jiǎng)，贷款利(lì)率或仍维持低(dī)位(wèi)，后续(xù)是否进一(yī)步下调要看实体经(jīng)济复(fù)苏的情(qíng)况。银(yín)行负债端，存(cún)款(kuǎn)基准利率下调的概率不大(dà)，而存款利率上限(xiàn)的(de)调整空间(jiān)仍存在，而是否进一(yī)步(bù)下(xià)调要看银行自身经营需要。

　　光大(dà)保德(dé)信基金：2022年(nián)4月，人民银行指(zhǐ)导利率自律机制建(jiàn)立了存(cún)款(kuǎn)利率市场化调整机(jī)制，自律机制(zhì)成(chéng)员银行参考以10年(nián)期国债(zhài)收益(yì)率(lǜ)为(wèi)代表的债券市场利率和以(yǐ)1年(nián)期LPR为(wèi)代表的贷款(kuǎn)市(shì)场利率，合理调整(zhěng)存款(kuǎn)利率水平。在存款(kuǎn)利率(lǜ)市场化(huà)调(diào)整(zhěng)机制作用(yòng)下(xià)，2022年4月(yuè)、2022年8月大行分别下调(diào)存款(kuǎn)利率。

　　2023年4月，《合格审慎(shèn)评估实施办法（2023年修(xiū)订版）》新增(zēng)存款利率市场化(huà)定价情况作(zuò)为合格审慎评估的扣分(fēn)项，引发(fā)中小银行跟(gēn)随调(diào)降存款利率(lǜ)。我们认为(wèi)，通(tōng)过存款利率下行，稳定(dìng)商业银行净息差进(jìn)而保持贷款利率(lǜ)维持低位或(huò)继续下行(xíng)，最终有(yǒu)利(lì)于社会融资(zī)成本下行。

　　德邦(bāng)基金：从日前公布(bù)的金融数据(jù)看， M1增速回(huí)升，M2-M1略有(yǒu)收窄，需求边(biān)际弱修(xiū)复趋势或仍(réng)在。近期国(guó)债利率持(chí)续下行，银行间(jiān)利率(lǜ)下行，叠加银行存款(kuǎn)定(dìng)价(jià)下调，4月社融信贷低于预期，国内降息(xī)预期被进一步强化(huà)。海外来(lái)看，全球(qiú)经济进入衰退周期(qī)，加息(xī)周期基(jī)本(běn)结束，后续有望逐步(bù)迎来降息高峰。

　　平安基金：目前，我国国有(yǒu)大型(xíng)商(shāng)业银行和股份制商(shāng)业银行的定期(qī)存款利率已告别“3时代”。压降存款成本仍(réng)是大势(shì)所趋。一方面，银行仍有净息差压力，22Q4 新发放贷(dài)款加权平(píng)均利(lì)率较18Q1下(xià)降182BP，银行(xíng)息(xī)差(chà)压力(lì)加剧(jù)明显，监管层面有动力去(qù)持续(xù)推动存款利率下降，来保障银行(xíng)合理利差范围，增加银行信贷投放的动力(lì)。

　　另(lìng)一方面，居(jū)民避险需求仍在，存款(kuǎn)持续高增，在揽储压力不大的(de)基础上，银行自身也有动力去(qù)下调存款(kuǎn)定价来保障利差。

　　缓解银行负(fù)债及经(jīng)营压力

　　中国基金报(bào)：协定存(cún)款(kuǎn)、通知(zhī)存款利率自律(lǜ)上限(xiàn)调整(zhěng)，将有哪些(xiē)政策传导效果(guǒ)？

　　德邦(bāng)基金：一方面银(yín)行(xíng)息差(chà)压(yā)力大是(shì)普遍现象，此(cǐ)次(cì)政(zhèng)策调整有望带(dài)动中小银行主动(dòng)跟随下(xià)调存(cún)款利率(lǜ)。另一方面，由于(yú)此前经(jīng)济下行影响，投资者(zhě)悲观预期(qī)被放大，大量(liàng)资金集中在(zài)银(yín)行(xíng)存款端，此次存款利率下(xià)调也有望带动存款资金(jīn)的(de)释放，盘活(huó)市场(chǎng)流动性。

　　李湛(zhàn)：本次调(diào)降通知(zhī)释放了以下信号：①减轻银行息(xī)差压力。本次下调将引导银行的对公活期成本(běn)下降，存款降价叠加(jiā)资产端让利压力趋缓，银(yín)行息差、盈利(lì)将合理修复，有利于增强银(yín)行内生(shēng)资(zī)本补充(chōng)能力；②减少企业及居民(mín)的短期(qī)存(cún)款意愿、促(cù)进(jìn)企业投资(zī)、居民消费。

　　后(hòu)续来看，本(běn)次下调对市场的(de)影响(xiǎng)集中在以下(xià)两点：①规范银行的协(xié)定存款定(dìng)价秩序，减少(shǎo)存款定价(jià)的无序(xù)竞争(zhēng)。此前，部分(fēn)中小银行的协(xié)定(dìng)存款和通知存款定价过高(gāo)，会对遵守自(zì)律机制、定价较低的(de)银行产(chǎn)生揽储冲击。本次上限下调后会普遍降低中小行协定存款及通(tōng)知存款利率，减少(shǎo)中小银行(xíng)间揽储(chǔ)恶意(yì)竞争，而对股份行及国(guó)有大行影响较(jiào)小。②长端利率下(xià)行仍有空间。市(shì)场(chǎng)降息(xī)预期升(shēng)温，但(dàn)大概率(lǜ)落空。

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基金：下调协定(dìng)存(cún)款及通知存(cún)款自律(lǜ)上限，主要影响对公客户在商(shāng)业银(yín)行的活(huó)期(qī)类存款收益(yì)，使得对公客(kè)户活(huó)期存(cún)款收益向对私客户看齐，一方面有助于(yú)缓(huǎn)解商业银行净息差收窄趋势，另一(yī)方面有(yǒu)利(lì)于引(yǐn)导超额储蓄向消费投资转化。

　　邹(zōu)德立：对于银行(xíng)，存款利(lì)率自律上限调整降(jiàng)低(dī)了(le)银行(xíng)负债成本(běn)，目前上市银行协定存款占总(zǒng)存款(kuǎn)的比重在13％左右，重新规定协定(dìng)利(lì)率上(shàng)限后(hòu)，预计行业资金成本可以(yǐ)缓释3-4bp左右。另一方面可以(yǐ)限制高息揽储，规范行业竞争，特别是(shì)降低银行对(duì)公(gōng)活期存款成本压力，减轻银行负债及经营压力。此(cǐ)外(wài)，银行负债(zhài)端成本(běn)的(de)下降使得银行盈利能力增强，进一步打开了资(zī)产端收益率(lǜ)下行的空间，或带动债券收(shōu)益率不断下行。

　　并非降息的(de)确定性信号

　　中(zhōng)国基金报：未来存(cún)款(kuǎn)利率是否还有(yǒu)进一(yī)步下降的空间(jiān)？对股债市(shì)场有(yǒu)何(hé)影响？

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：近年来，贷(dài)款和存款利率的非对称下行使(shǐ)得商(shāng)业银(yín)行净息差已(yǐ)逼近1.8％的监管(guǎn)下限，经营压力倒逼存款利率有进一(yī)步调(diào)降的预期(qī)。一方面，为支(zhī)持(chí)实体经济，政策导向下贷(dài)款(kuǎn)加权平均利率创(chuàng)有统(tǒng)计以(yǐ)来新低，2022年12月金融机构(gòu)人民币贷款(kuǎn)加权平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款市场上的竞(jìng)争(zhēng)类似“非零和博弈(yì)”，“存(cún)款立行(xíng)”和存款市场份额考核压力使得各行下调存款利率动力不足，同(tóng)样(yàng)2020年以来(lái)上(shàng)市银行存量(liàng)存款平均(jūn)成本(běn)率基(jī)本持平。贷款(kuǎn)和(hé)存款利率的非对称(chēng)下行作(zuò)用下(xià)，2022年(nián)12月商业银行净息差缩小至1.91％，已经(jīng)逼近《合(hé)格审慎评估(gū)实施(shī)办法（2023年修订版(bǎn)）》规定(dìng)的合格线1.8％。

　　存款(kuǎn)利率调降预(yù)期(qī)，有(yǒu)利于降低全社会无风险(xiǎn)收(shōu)益率，利多永续(xù)经营性质(zhì)的票息资产，比如利率债、稳定股息率的(de)央企(qǐ)等。

　　邹德立：存款利(lì)率仍然(rán)有(yǒu)下降(jiàng)的(de)趋势(shì)和空(kōng)间。从银行角度，2018年(nián)以来由(yóu)于存款定期化，活期存款占比明显(xiǎn)下降(jiàng)，存款(kuǎn)付息率有所抬(tái)升，与(yǔ)此同时，贷款收(shōu)益(yì)率大幅下行，大幅加剧了银(yín)行息差压力(lì)，这使得(dé)控制存(cún)款成本尤为重要。

　　此外(wài)，从政策角(jiǎo)度，居民超额储蓄高增、企业(yè)存款提升、消费复苏较(jiào)慢，监(jiān)管层面有动力去持续推动存(cún)款利率下(xià)降，促进存(cún)款流向消费和(hé)实(shí)际(jì)投资。短期(qī)看(kàn)，存款(kuǎn)利率(lǜ)下调(diào)带动流动(dòng)性继(jì)续进入债(zhài)市，中(zhōng)短期利率，特别是中短期(qī)信用债(zhài)利率仍有下行空(kōng)间。如果经济复(fù)苏(sū)较强，流(liú)动性也有(yǒu)可能进(jìn)入股市，利好权益资产。

　　德(dé)邦(bāng)基金：2023年经济有(yǒu)所(suǒ)复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不(bù)高。但银行普遍以(yǐ)量补价(jià)，使得贷款价格(gé)战激烈(liè)，贷款利率很(hěn)难上行。考虑到存(cún)量(liàng)贷款重(zhòng)定价等(děng)影响，2023年银行息差(chà)压力增大，中小(xiǎo)银(yín)行或有动(dòng)力(lì)主动(dòng)跟(gēn)进下(xià)调存款利率。长期来(lái)看，有望带动存款利率整体下(xià)行。现实中，存款利(lì)率降低有助于压(yā)低(dī)全(quán)社会利率水平，利好债(zhài)券，同时股票市场中，对流动性敏感的股票也将因(yīn)此受益(yì)。

　　李湛(zhàn)：从本(běn)次降息释放的(de)信号来看(kàn)，是否(fǒu)意味着货币政策进一步宽(kuān)松(sōng)？货币政策充裕延续(xù)，但解读(dú)为边际再(zài)宽(kuān)松为时尚早。2022年四(sì)季度货币政(zhèng)策执行报告以及(jí)2023年一季度货政例会(huì)均表明当前货币政策基调未(wèi)变，“精准有力”仍是第一(yī)要求，而在此基础上强调“着力支(zhī)持扩大(dà)内需，为(wèi)实体经济提供更有力支持”。

　　本次调降意味着当前长端(duān)利率仍(réng)有下(xià)行空间(jiān)，但这一调降是针(zhēn)对银行协(xié)定存款及(jí)通知存款利率(lǜ)自律上限，而非直接(jiē)调降挂(guà)牌存(cún)款利率，存款利率(lǜ)下调并不(bù)等于政(zhèng)策利率就必须(xū)进行对等下(xià)调，市场不应(yīng)视为(wèi)降息的确定性信号。

　　兼(jiān)顾考(kǎo)量收(shōu)益(yì)性、流动性(xìng)以及安全性(xìng)

　　中国基金报：当前利率(lǜ)环境下，普通投(tóu)资(zī)者(zhě)应(yīng)该(gāi)如何守住自己的钱袋(dài)子？你有什么(me)建议？

　　邹德立(lì)：普通投资者的投资(zī)工(gōng)具应该兼顾考量收(shōu)益性、流动(dòng)性以及安全性(xìng)。在存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)下降的背景(jǐng)下，短债基金以及其他(tā)固收类基金(jīn)在具一定流动性的(de)同时，相较活期(qī)存(cún)款和相当(dāng)部分的银行理财产品，具有一定的(de)超(chāo)额(é)收益，是风险偏好较(jiào)低(dī)和风险偏好适中(zhōng)投(tóu)资者的(de)合适投资工具。

　　陈钟(zhōng)闻：今年初以来，债券(quàn)市场利率整体下行，4月以来下行加速，当前无论(lùn)从绝对利率(lǜ)水平还是从信用利差，都回到了较低历(lì)史(shǐ)分位数水平，虽然债市多头环境仍未(wèi)改变，但(dàn)一致(zhì)预期导致行情走(zǒu)的比较迅速，市场(chǎng)进一步盈利空(kōng)间被压缩，若看不到央行货币政策增量政策，后(hòu)续或进入震荡环境，而(ér)存量博弈交易下也可能会(huì)放大(dà)市场波动。

　　对于普通投(tóu)资者(zhě)来(lái)说，在(zài)这样的环境下(xià)尽量选择防守类(lèi)型的产品，规避市场波(bō)动(dòng)，例如货币基金(jīn)，而短债基(jī)金中要选择(zé)久期短流动性好、历史回撤控制(zhì)好的产(chǎn)品。

　　德(dé)邦基金：随着经(jīng)济高(gāo)频(pín)数据的弱化趋势显现，且4月(yuè)底政治(zhì)局会议从疫(yì)情后稳增(zēng)长转向中长期调结构，政(zhèng)策(cè)发力预(yù)期下降(jiàng)，市场对经济的“弱复苏”预期进一步强化，因此股票(piào)市场也(yě)进入到(dào)“休整期”。在市场震(zhèn)荡(dàng)休整期，高股息策略(lüè)往往跑赢市(shì)场。因此在当前环境下，建(jiàn)议关注(zhù)行业估值水平较低(dī)，高股息的(de)个股。

　　颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗平安基金：目前(qián)面临低(dī)利率环境，需要我(wǒ)们识别金(jīn)融陷阱，抵挡住(zhù)金融陷阱的诱惑，比如面对(duì)收益(yì)率高达20％且能保本(běn)的(de)所谓理财(cái)产品。对普通(tōng)投资者而言(yán)，如果不(bù)具备相关专业(yè)知(zhī)识，可以选(xuǎn)择把投资理财交给少数(shù)专业的(de)人来做，让优秀的(de)基金经理管理(lǐ)自(zì)己的钱袋子。具备(bèi)一定投(tóu)资(zī)能(néng)力和风控(kòng)能力的人士可通过(guò)理(lǐ)财和投资试(shì)图(tú)跑赢通(tōng)胀，但前(qián)提条件是做好(hǎo)风控，选(xuǎn)择适合自己(jǐ)风险偏好的(de)方向和标的。

　　光(guāng)大保德信(xìn)基金：随着存款利率(lǜ)下行，普通投资者储(chǔ)蓄收益下(xià)降，为保持资(zī)金保值(zhí)增值，投(tóu)资者在评估自身风(fēng)险承受能力后可适当考虑公募货币基(jī)金、公募中短(duǎn)债基金、商业银行现(xiàn)金管理类产品等(děng)风险等级(jí)较低(dī)、支(zhī)取相对灵活的产(chǎn)品。

　颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗p>

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗