美国(guó)银行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包括资(zī)产出售，可能出(chū)售所有业(yè)务或部分业务。该行已经(jīng)为此聘(pìn)请(qǐng)多家顾问。

　　这是(shì)继(jì)西太平洋合众银(yín)行(xíng)（PACW）之(zhī)后又(yòu)一家(jiā)地区银行(xíng)传出(chū)考虑可能(néng)出售的(de)消息(xī)。本周三美股盘后，因(yīn)媒体称该行考虑包(bāo)括出售在内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴趣的潜(qián)在买(mǎi)家(jiā)，此后(hòu)收跌逾(yú)4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明(míng)确真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态认(rèn)了周三的媒(méi)体消息，称在和多位(wèi)潜在(zài)的投资者(zhě)商谈(tán)，还表(biǎo)示，其核心存款3月以(yǐ)来(lái)已(yǐ)经增长，在第一共和银行被出(chū)售后(hòu)，该行并未经历超出正常水平(píng)的(de)存款流失。

　　但西(xī)太(tài)平洋合众(zhòng)银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行此后表示，关于(yú)该行磋商出(chū)售资产等战略选项(xiàng)的媒(méi)体报(bào)道“绝(jué)对失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西(xī)太平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内。

　　另一家(jiā)让(ràng)地(dì)区银行危机火上浇(jiāo)油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委(wěi)员会(huì)就近(jìn)期(qī)大(dà)型银(yín)行倒(dào)闭事件(jiàn)举行听证(zhèng)会(huì)。会上，银(yín)行监管专(zhuān)家表示，管理不善是导致破产的主要原因(yīn)。美国商会副(fù)主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示，硅谷银行、签名银行和第一共和(hé)银(yín)行有非常独特的商业模(mó)式，硅谷银行专(zhuān)注于资(zī)本密集型的科技以及(jí)生物(wù)医(yī)学初(chū)创企(qǐ)业；第一共和银行集(jí)中于(yú)财富管理；而签名银行则有大量的数字资(zī)产风险。在听证会上，专家们明确(què)将最近银行倒(dào)闭(bì)潮归咎(jiù)于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰退(tuì)。专家和议员们也表示(shì)，美联(lián)储(chǔ)存在监管失误。

　　据(jù)外媒援(yuán)引知情(qíng)人(rén)士周四报(bào)道，美国联邦和州政府官员正在评(píng)估近几天银行股大幅波动背(bèi)后存在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白(bái)宫方面也(yě)表示将监控“健康银行面临的做空压(yā)力(lì)”。美(měi)股地真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态区银行(xíng)股本周大幅下跌，西太平(píng)洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做(zuò)空某些地(dì)区银行获(huò)利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区(qū)银行基本面强劲且资本(běn)充足，近几日，做空活动(dòng)增加和股市波动已(yǐ)引起官员(yuán)及监管(guǎn)机构(gòu)越来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调(diào)显示(shì)，在美国银行体系动(dòng)荡之际，近一半的美国(guó)人担(dān)心他们在银(yín)行(xíng)或其他金融机构(gòu)账户(hù)上的钱的安全。总共有48％的美国成年人(rén)表示他们担心(xīn)自己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后(hòu)不久的数据相(xiāng)似。当(dāng)时有45％的美国成年人表示，他们非常(cháng)或中度担心(xīn)自己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平(píng)静的时期测量过这(zhè)一数据(jù)，但2008年12月的数(shù)据显(xiǎn)示，在危(wēi)机得到解决后，人(rén)们对存款安全的(de)担忧(yōu)略(lüè)有减少，这表明(míng)对存(cún)款安全的高度担(dān)忧可(kě)能并非美国人(rén)的常(cháng)态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯(sī)基石化厂遭到一架无人(rén)机(jī)袭击(jī)，并引发了火灾。据介(jiè)绍(shào)，一架无人机(jī)撞击了该工厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随后(hòu)发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天(tiān)还报道称，另一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆(jiāng)区(qū)的(de)伊(yī)里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油(yóu)罐发(fā)生火灾，总(zǒng)过火面(miàn)积为400平方(fāng)米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成(chéng)人(rén)员伤亡，火灾目(mù)前都(dōu)已被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货(huò)币政(zhèng)策(cè)会(huì)议，决(jué)定将(jiāng)欧元区三大关键利率均上(shàng)调25个(gè)基(jī)点。主(zhǔ)要再融(róng)资利(lì)率、边际借贷利率和存(cún)款机制利率从(cóng)本(běn)月10日(rì)起分别(bié)上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来已连续7次上调关键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家预计，要将(jiāng)通胀率降(jiàng)至2％的目标还(hái)需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济(jì)衰(shuāi)退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅下跌。受外盘原油大幅走低带(dài)动，内盘原油“五一”假期(qī)后跳空低开，较(jiào)假(jiǎ)期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如(rú)期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本轮已累计加(jiā)息500个基点，这一(yī)区间仅略(lüè)低于2008年大衰退(tuì)前(qián)的利率峰值。

　　截(jié)至周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅(fú)0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低(dī)，为2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布(bù)伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示(shì)，近期原油暴跌(diē)主(zhǔ)要受(shòu)到宏(hóng)观避险情绪的影响，原油(yóu)市场(chǎng)自身基本(běn)面(miàn)变化不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现的是金融属性。一方面(miàn)，美联储如期加息(xī)25个基点，市场(chǎng)对连续加息(xī)对经济造成影响的担忧加剧(jù)；另一方面，近(jìn)期美国再度出现破产(chǎn)银行(xíng)，造成美(měi)国股市下滑，原油作(zuò)为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛(shèng)期(qī)货能源化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师高健告(gào)诉(sù)期货(huò)日报记者(zhě)，近期海外宏观集中避险，主要还是与(yǔ)美(měi)国(guó)银行危机事(shì)件有关。另外，美国债(zhài)务上限问题仍未解决，市场担心该问题是另(lìng)一(yī)个“雷”。美国(guó)白宫对此发布的一份评估文件警告(gào)称，如(rú)果不提高债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)经济(jì)将面(miàn)临严重后果，在三种(zhǒng)预期情形(xíng)下，美(měi)国经(jīng)济都(dōu)将进(jìn)入衰退(tuì)期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中避险状态，对股市和商品(pǐn)等风险资产带来短期情绪冲(chōng)击(jī)。”高健分析称，目前美国银行(xíng)问题再次(cì)出现(xiàn)，叠加债务上限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏观层面(miàn)的不确定(dìng)性较大，主要风(fēng)险在于当前的宏观避(bì)险情绪是(shì)否有可(kě)能演化(huà)成趋(qū)势，即VIX指数是否会由日度级别演(yǎn)变成周度级(jí)别(bié)的拉(lā)升行情。如(rú)果这(zhè)种(zhǒng)情况(kuàng)出现(xiàn)，风险资产将(jiāng)会(huì)出(chū)现类似于(yú)2008年和2020年的走势(shì)。近期市场的关注点集中在宏(hóng)观情绪(xù)指标的跟踪上(shàng)，重点观察美股和(hé)VIX指数的进一步动向，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析师(shī)郑梦(mèng)琦表示，美国制造业、服务业(yè)以及综(zōng)合PMI均低于预期，显示在利率上升(shēng)和(hé)通胀居高不下的情况下，美(měi)国经济难(nán)以获(huò)得(dé)动能。叠加美国就业市场招聘步伐放(fàng)缓，劳动力市(shì)场(chǎng)逐渐降温，经济面临(lín)的风险(xiǎn)正在上升。而(ér)在此次美(měi)联(lián)储(chǔ)议息(xī)会(huì)议(yì)上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联(lián)储致力于实(shí)现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加(jiā)息取(qǔ)决于数据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市场风险三方面(miàn)探(tàn)索(suǒ)货(huò)币政策路径，如果6月初(chū)之前高利率带来(lái)的风险(xiǎn)事(shì)件进一步扩大，美联储或(huò)将终止当前紧缩(suō)政策，回归宽松。目前(qián)市场的关注点在于美联储是否(fǒu)会在接下来的议息会议(yì)中暂停加(jiā)息(xī)，以及降息开启(qǐ)的时间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的走势(shì)类似，甚(shèn)至驱(qū)动(dòng)上也有较高的相似性。高健表示(shì)，共同点是(shì)在银行(xíng)业危机的(de)背景下，宏观避险情(qíng)绪(xù)升温引发盘面(miàn)快速(sù)下(xià)跌。不同点(diǎn)有两个：一是此(cǐ)次宏观避险还有一(yī)部(bù)分债务上限(xiàn)的(de)加(jiā)成；二(èr)是当前原油(yóu)基本面状态要好于3月(yuè)。综(zōng)合来看，3月中旬(xún)原(yuán)油(yóu)盘面的走势，对(duì)此轮原油大跌有较高的参考(kǎo)性。3月(yuè)下(xià)旬原(yuán)油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是(shì)VIX指(zhǐ)数短线高位(wèi)筑顶后回落，盘面上的表现是(shì)连(lián)续收出(chū)长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留意是(shì)否(fǒu)会重(zhòng)现以上两(liǎng)点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基(jī)本(běn)面看，短(duǎn)期原油尚不具(jù)备持续(xù)大幅(fú)下滑(huá)的(de)基(jī)础。本周美国EIA原油(yóu)库存减(jiǎn)少(shǎo)约505万桶，已(yǐ)经(jīng)连续(xù)五周出现大(dà)幅减少，而美国即(jí)将进入夏季用(yòng)油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状态(tài)，以沙特(tè)为首的中东产(chǎn)油(yóu)国为稳定油(yóu)价(jià)进行着各(gè)种(zhǒng)努力，虽然实际落(luò)地情况仍需观察，但整体上市场再度进(jìn)入供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示，随(suí)着(zhe)超(chāo)卖情绪的逐步释放，原油供给(gěi)端尤其(qí)是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以(yǐ)弱势振荡为主，价(jià)格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前(qián)原油还是(shì)振荡格(gé)局(jú)，价(jià)格(gé)向下逼近年内低(dī)点，短线观察(chá)前(qián)低(dī)的支撑力度。未来能否驱动原油破(pò)位向(xiàng)下，主(zhǔ)要(yào)看避险情绪的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能(néng)否出现周线级别的(de)行情。除此之外，原(yuán)油暂时看(kàn)不到实质(zhì)性(xìng)大(dà)利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年内加(jiā)息基本(běn)全部落地，后期将不再(zài)存在加息对(duì)大宗商品压制的(de)预期，情(qíng)绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅加息后对(duì)市场(chǎng)的影(yǐng)响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪的底部可能已经(jīng)出现(xiàn)，但市(shì)场(chǎng)的(de)底部仍需要观察。基本(běn)面上(shàng)，市场对经济衰退的担(dān)忧(yōu)仍未结束，需(xū)求会下降多少也(yě)尚未有明确的定论，但(dàn)用油旺季即将到来，短期(qī)内将会支撑(chēng)油(yóu)价。“综(zōng)合来看，目(mù)前原油阶段性底部或(huò)已(yǐ)出现(xiàn)，将进入(rù)一段时(shí)间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大(dà)幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥(lì)青期货假(jiǎ)期后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合(hé)约最(zuì)大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而(ér)言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油有关的交易许(xǔ)可证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日(rì)，稀释(shì)沥青分流至(zhì)欧洲和美国的问题依然存在，沥(lì)青原(yuán)料(liào)供应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓了成(chéng)本端原油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比往年同(tóng)期数据，供(gōng)应提前(qián)发力，叠加终端需求(qiú)未有明显回暖，沥青基本(běn)面有(yǒu)所走弱。”中信(xìn)建投期货能化分(fēn)析(xī)师董(dǒng)丹丹表(biǎo)示(shì)，进入(rù)5月，沥青供应端总(zǒng)计(jì)划排(pái)产量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明(míng)显，但(dàn)原料通关情(qíng)况对沥青生产供应造成(chéng)阶段(duàn)性扰动(dòng)，部(bù)分无配(pèi)额(é)炼厂沥青(qīng)生(shēng)产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国(guó)内沥(lì)青产(chǎn)能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分(fēn)点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环(huán)比增(zēng)加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波(bō)科元(yuán)和广西东(dōng)油恢(huī)复(fù)沥青生产，华北部分地炼维(wéi)持停(tíng)产状态(tài)。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青生产利(lì)润较好影响(xiǎng)，国内(nèi)沥青装(zhuāng)置(zhì)开工率持续(xù)回升，尽管近(jìn)期随(suí)着利润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供(gōng)应仍(réng)处(chù)于相对偏高水(shuǐ)平(píng)。”金信期(qī)货能化分析师(shī)汤剑林称，由于(yú)沥青利润(rùn)压(yā)缩限制生(shēng)产积(jī)极(jí)性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的(de)问题持续(xù)，5月(yuè)份国(guó)内沥(lì)青供应存在收缩(suō)预期，后续关注国内(nèi)炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处(chù)于季(jì)节性淡季，南方开始(shǐ)进(jìn)入雨季(jì)，需求回升偏慢(màn)，北方需求仍没有较好的表(biǎo)现(xiàn)。从下游行(xíng)业的开工率看，道(dào)路需(xū)求表现(xiàn)偏弱，防(fáng)水需求表现(xiàn)稍好但占比(bǐ)较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基(jī)建(jiàn)乐观预(yù)期仍(réng)在，且随(suí)着(zhe)气温的回升，道路施工项目(mù)逐渐(jiàn)启动，预计需求会(huì)继续(xù)回升。

　　展望后市，他(tā)认(rèn)为，近(jìn)期沥青价格波(bō)动的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油，短期(qī)供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵海外风(fēng)险事件以(yǐ)及衰退预期(qī)的压力，预计原油(yóu)仍维持弱势(shì)运(yùn)行(xíng)。在(zài)此背景下，沥(lì)青价格也(yě)难有较强的表现(xiàn)，短期(qī)仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，当(dāng)下沥青估值(zhí)处(chù)于偏低(dī)位(wèi)，炼厂(chǎng)生产成本下移(yí)，沥青综合加工利润或将有所增长。另外，沥青(qīng)总体库存持续(xù)累积，但仍处历史偏低(dī)水平(píng)，加之(zhī)天气转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回(huí)暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青期(qī)价弱势振(zhèn)荡，建议逢低(dī)做多裂解价差，中(zhōng)长(zhǎng)期需关注(zhù)沥青(qīng)原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合(hé)约收盘(pán)大幅(fú)下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降3.3％。成本端(duān)让利(lì)下，PTA加工(gōng)差突破670元(yuán)/吨，处于(yú)高(gāo)位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不及预期(qī)、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚酯开工率(lǜ)下降(jiàng)对(duì)PTA的负(fù)反(fǎn)馈(kuì)造成的。而(ér)假期期(qī)间(jiān)宏观事件(jiàn)的扰动加大了成(chéng)本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中(zhōng)大期货(huò)研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货(huò)市场基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤(xiān)现(xiàn)金流(liú)明显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开工率改(gǎi)善，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上(shàng)，PX供需(xū)偏(piān)紧的(de)格局(jú)将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高(gāo)峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步(bù)重(zhòng)启(qǐ)，全亚(yà)洲PX的开(kāi)工率(lǜ)将从(cóng)4月(yuè)中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将提(tí)升(shēng)10个百分点(diǎn)。同时，全球汽(qì)油裂(liè)解价差(chà)开始回落，芳烃调油需求也不再(zài)有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年内(nèi)有三套共计820万吨(dūn)新装置（产(chǎn)能(néng)占国内比重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估(gū)值(zhí)将有一个(gè)向下(xià)压缩的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等有检修计划，但由于高加工(gōng)差(chà)下装置开工较(jiào)为积极(jí)，实际检修力度有(yǒu)待观(guān)察(chá)。而且，亚东(dōng)石化和英力士重启(qǐ)提负(fù)，桐昆新产能释放，供应(yīng)有小幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷(hé)降至84.3％附(fù)近，PTA社(shè)会库存从180万吨(dūn)回(huí)升至198万吨附近(jìn)，预计(jì)5月供需依然偏(piān)松。”福能期货(huò)能化(huà)分(fēn)析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还(hái)表示(shì)，目前来(lái)看调(diào)油驱(qū)动(dòng)稍显不(bù)足，美国汽油库存进入(rù)4月后去化(huà)力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累(lèi)积，而且从年初(chū)开(kāi)始，韩国就有(yǒu)甲苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前(qián)备(bèi)货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，有助(zhù)于带动部分装置开工，且随着集(jí)中检(jiǎn)修将进入(rù)尾(wěi)声(shēng)，预计5月底负(fù)荷或升(shēng)至74％附(fù)近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修(xiū)期结(jié)束，PX开工率回升明显，而(ér)国内(nèi)部分PX装置负荷处(chù)于上升状态(tài)，5月PX货(huò)源可能趋于宽(kuān)松。同(tóng)时，调油需求不及预期(qī)，当前美(měi)湾(wān)芳烃库存(cún)较高(gāo)，需(xū)求饱和，抑(yì)制(zhì)芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承(chéng)压。PTA在(zài)成(chéng)本拖累下价格(gé)走势偏弱。后续(xù)需关注原(yuán)油价格企(qǐ)稳(wěn)情况及调油逻辑(jí)在汽油需求旺季是否(fǒu)实(shí)质发生(shēng)。若原油价(jià)格企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开(kāi)工率(lǜ)有改(gǎi)善(shàn)预(yù)期的(de)前提下，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为(wèi)，原(yuán)油(yóu)下跌和(hé)聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例(lì)如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织(zhī)造、加(jiā)弹开工率也出现了周度回升的(de)态势。最大(dà)的利空因(yīn)素在于PX与石(shí)脑油价差的(de)压缩，目前两者价差(chà)仍高达435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供应(yīng)增加将导致趋势延续(xù)。从(cóng)价(jià)格(gé)走势(shì)看，也很(hěn)可能(néng)演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓(huǎn)的走势。

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