看看(kàn)周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周五(wǔ)公布的(de)4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务(wù)业PMI均不(bù)降(jiàng)反升(shēng)，分别创半年和一(yī)年来(lái)新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力再度升(shēng)温的警报信(xìn)号：4月(yuè)购进价格创去年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价(jià)格创去年(nián)9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力(lì)的(de)通胀担(dān)忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价格(gé)跳水(shuǐ)、收益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期美债收益(yì)率一度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周(zhōu)四所创(chuàng)一年来低谷的美元(yuán)指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支(zhī)持继续加息(xī)后，黄金大幅回(huí)落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司(sī)心(xīn)理(lǐ)关(guān)口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金属总(zǒng)体继续(xù)下挫(cuò)，在中国公布(bù)3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至(zhì)创纪录高(gāo)位(wèi)后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴的(de)伦锌跌至(zhì)5个(gè)月低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继续(xù)回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但(dàn)经济前景(jǐng)的(de)担忧压顶，未能(néng)延(yán)续一(yī)个月来累(lèi)计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大(dà)，其受到美国能源部公布上周库存(cún)不降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银(yín)行加息(xī)300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布(bù)将基准利(lì)率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高(gāo)于(yú)此前市场(chǎng)预期(qī)的200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷央(yāng)行(xíng)今年第二次大(dà)幅加息(xī)，今年(nián)3月，该行(xíng)也同样加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去(qù)年，这家(jiā)央行也已经经历了多次(cì)加息(xī)，总(zǒng)幅度(dù)达到了(le)3700个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央行在(zài)周四(sì)的声明(míng)中(zhōng)表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)加息主要是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行(xíng)未(wèi)来(lái)将(jiāng)继续监测(cè)物(wù)价水平、外汇市场和(hé)货币(bì)总量变化，以对利率政(zhèng)策(cè)做出进(jìn)一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公布的(de)数据显示(shì)，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最高(gāo)环比增速；同比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和(hé)烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和交通运输等方面价(jià)格波(bō)动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿(ā)根廷总统府发言人(rén)加(jiā)芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及(jí)今(jīn)年初阿根廷发生严(yán)重(zhòng)旱(hàn)灾等(děng)。另一项市场预期调查报告(gào)还显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭恶(è)劣天气袭击(jī)，超1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯(sī)州在内的多个(gè)地区持(chí)续遭(zāo)到恶(è)劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上(shàng)游(yóu)到(dào)五大湖地区将受(shòu)到影响(xiǎng)，部分地区的洪(hóng)水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯(sī)特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况而临时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造成3人(rén)死(sǐ)亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进入紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社(shè)报道，当地时间20日，美(měi)国保(bǎo)守派(pài)电(diàn)台主持(chí)人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加2024年的美(měi)国(guó)总统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国(guó)有线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己(jǐ)的广播(bō)节目(mù)“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派(pài)中拥有了(le)一批追随者。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继(jì)续下(xià)挫，棕榈油(yóu)主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油(yóu)主力收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师(shī)聂波表(biǎo)示，一(yī)方面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油(yóu)需(xū)求逻辑，美国经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月(yuè)可(kě)能(néng)再(zài)度加息。另一方(fāng)面(miàn)，国内经济处(chù)于弱(ruò)复(fù)苏状(zhuàng)态(tài)，油脂(zhī)实际(jì)消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环(huán)比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月份(fèn)国(guó)际豆(dòu)棕FOB价(jià)差(chà)还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于(yú)2月工作日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其(qí)中，生(shēng)物柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高(gāo)于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消费增加(jiā)2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需(xū)求驱(qū)动暂时略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕榈(lǘ)油库存同样(yàng)偏(piān)低，导致近月产地报价相对内盘(pán)偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去(qù)库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱(hàn)季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近(jìn)期棕榈果价格(gé)下跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄(è)尔(ěr)尼(ní)诺的出现助(zhù)于提高(gāo)产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常是(shì)需求淡季，最近(jìn)印度也(yě)取(qǔ)消了(le)棕榈油订单。因此(cǐ)，短期(qī)棕榈油(yóu)低库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累(lèi)库(kù)可(kě)能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界(jiè)正告(gào)诉期货日报记者(zhě)，虽然近(jìn)端(duān)因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来(lái)的MPOa5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大B数据的超预期(qī)去库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印(yìn)尼产量(liàng)位(wèi)于(yú)历史同期a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大最高位，且未来产区产量季(jì)节(jié)性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受(shòu)到(dào)菜油供(gōng)应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出(chū)口走弱(ruò)较为明显，预计(jì)4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得国际豆(dòu)油的(de)供应愈发充(chōng)足(zú)，国内消费以及印度(dù)消费暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因此(cǐ)，当前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分(fēn)析(xī)称，当前国内库存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大(dà)于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但(dàn)是(shì)4月18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近(jìn)期消(xiāo)费疲软，去(qù)库不(bù)及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未来(lái)产区(qū)压(yā)力逐步体现，预计进口利润将(jiāng)会逐(zhú)步修复，国内也(yě)将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气一般(bān)，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预(yù)计继续去库。后续需继续关注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油(yóu)仍然缺(quē)乏(fá)上涨(zhǎng)驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油(yóu)价(jià)格再(zài)度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三(sān)级菜油和(hé)一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现货价差由负(fù)转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产(chǎn)品分析(xī)师(shī)傅博表示，目前来(lái)看，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏(fá)上涨的驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现货价(jià)格(gé)跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利(lì)空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油(yóu)的基本面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行不及预(yù)期，对于植物油消费增速不(bù)会像之前那(nà)么高。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月(yuè)开(kāi)始收(shōu)割，7月(yuè)出(chū)口开始增(zēng)多(duō)，增(zēng)产背景下可能(néng)再(zài)度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集(jí)中到港(gǎng)的影(yǐng)响，上周压榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预计(jì)后续继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续(xù)库存将开始不(bù)断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港口库(kù)存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下(xià)周将会继(jì)续累库。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽(zǐ)进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是(shì)每(měi)个月维(wéi)持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜(cài)油进口量预计会维(wéi)持高位，特(tè)别是6—7月(yuè)份(fèn)的菜(cài)油进(jìn)口量预计偏(piān)大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜籽的(de)进口(kǒu)仍然是个未(wèi)知(zhī)数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜油的供应并没有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜(cài)油的需求还受到棉(mián)油、玉米油(yóu)等其(qí)他小(xiǎo)油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要维(wéi)持和豆油的低(dī)价(jià)差来刺激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲(zhōu)受到菜油供应(yīng)压(yā)力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势(shì)，进口端(duān)带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢(huī)复(fù)格局较为(wèi)明确(què)，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大维持逢(féng)高抛空的思路。后续(xù)需要重(zhòng)点关注加拿大新一(yī)季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新(xīn)增供应或者上游成(chéng)本端(duān)的变化因素的影响；另一方面，要(yào)关注国内菜油(yóu)的累(lèi)库(kù)情况和国内(nèi)豆油的价(jià)格，预计(jì)接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致豆油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在(zài)担忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地(dì)方油(yóu)厂也在陆续(xù)恢复，下周开(kāi)始(shǐ)周度(dù)压榨(zhà)量(liàng)明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)的进口量，所以预计大(dà)豆压榨量(liàng)将(jiāng)从(cóng)目前(qián)的150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的(de)豆油供应量(liàng)将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前(qián)已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提(tí)升较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺(quē)豆停机(jī)状态，预计短期(qī)开机继续位于低位，下周开机预(yù)计(jì)将会继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位(wèi)，预计下(xià)周将会继续累库。现货市场乏善(shàn)可(kě)陈，预计本周全国大豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将(jiāng)升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情(qíng)况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆(dòu)油(yóu)现货价格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜油(yóu)价格贵，随着华(huá)东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因(yīn)为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后(hòu)期需要(yào)重点关(guān)注南(nán)国(guó)内大豆(dòu)到港(gǎng)通关以及整(zhěng)体(tǐ)的开机情(qíng)况。新一(yī)季美豆的播种生长情况将决定豆油(yóu)盘面(miàn)的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应增加而需求偏(piān)弱，再加上进(jìn)口大豆成(chéng)本下行(xíng)，豆(dòu)油基本面从(cóng)目前的低库存、高(gāo)基差，转变为(wèi)累库加基差下行的预(yù)期，即(jí)豆(dòu)油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前(qián)期(qī)已经对自身的(de)供应(yīng)压力进行了(le)一波交(jiāo)易，目前(qián)走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应(yīng)的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未来一段时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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