今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发了全行业所有基金(jīn)经理关(guān)注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业(yè)绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸引了(le)多位明星基(jī)金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人(rén)工智能(néng)板块的带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开(kāi)展结合自(zì)身业(yè)务的人(rén)工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局(jú)，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较(jiào)大幅(fú)度的调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报的(de)头号(hào)重(zhòng)仓股中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的高仓(cāng)位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去(qù)年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另(lìng)外一只基金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一季报(bào)中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当(dāng)前(qián)的市(shì)场位(wèi)置，迎接即将到来(lái)的科技大(dà)行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片(piàn)板块的(de)两大细分领域，在(zài)一季(jì)度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯片产业(yè)下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端(duān)一季度(dù)库存(cún)水平接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季度毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板(bǎn)块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时(shí)我(wǒ)们(men)应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。而算力(lì)几何(hé)级的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯(xīn)片(piàn)需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速(sù)扩产成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续研发(fā)攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然美国的(de)制(zhì)裁对我国先(xiān)进制程(chéng)的扩产(chǎn)造(zào)成了(le)一定的影响，但(dàn)是另外一个(gè)角度看，芯片设(shè)备的国产化(huà)率却取得了突(tū)飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产替代进程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来(lái)业绩(jì)最(zuì)强的(de)主动权益基金。这一业(yè)绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势(shì)如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，诺安(ān)积极回(huí)报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为(wèi)基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在(zài)一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极(jí)回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化(huà)配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金(jīn)的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基(jī)金分管投(tóu)研的(de)副总，市(shì)场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一(yī)季(jì)度调(diào)仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到(dào)市场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露(lù)情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合(hé)润基金(jīn)一季度新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安(ān)检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长起了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科(kē)技(jì)主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案(àn)，目前(qián)主要产品包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在(zài)内(nèi)的四只个股在一季度退(tuì)出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外一只可(kě)投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基金在(zài)一季度(dù)除(chú)了(le)加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股市场(c特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗hǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实(shí)现较大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立(lì)，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱(ruò)市(shì)环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季报的披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕的(de)投资思路(lù)和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成(chéng)立以来的最(zuì)高值(zhí)，显示(shì)出(chū)一种(zhǒng)积极的态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中报、三季报(bào)、年报来(lái)看，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有所提升。数(shù)据(jù)显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值(zhí)占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两(li特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗ǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)配置(zhì)来看(kàn)，重点布局了(le)信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进(jìn)前十大(dà)重仓股(gǔ)之(zhī)列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期，我们基于对(duì)经(jīng)济复苏预期大概(gài)率偏(piān)弱(ruò)的(de)判(pàn)断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等(děng)行(xíng)业，同时，我们(men)亦在一季度末(mò)期逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了(le)一定(dìng)的(de)超额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部(bù)分行业的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们将基于(yú)中(zhōng)长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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