中国金融(róng)行业(yè)加(jiā)速对(duì)外(wài)开放，外资券商们(men)的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资控(kòng)股券(quàn)商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有(yǒu)4家(jiā)在2022年取得(dé)盈利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批成立的摩根大通(tōng)证券2022年业(yè)绩突飞(fēi)猛进，当年净利(lì)润(rùn)达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩(mó)根大(dà)通证券同期(qī)获批(pī)的野村东方国(guó)际证券(quàn)2022年亏损达(dá)到(dào)2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金融巨头均在国(guó)内拥有(yǒu)外资控(kòng)股券商牌照(zhào)。其中，瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外(wài)资控股券商面临(lín)的“一参(cān)一(yī)控”问(wèn)题如何(hé)解决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富(fù)管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”来(lái)看，依托于各(gè)自股东资源禀赋、深入财富(fù)管(guǎn)理成为其(qí)在中国(guó)展业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控(kòng)股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行业“二八分化”的(de)激(jī)烈态势，来自“洋券商(shāng)”们(men)的(de)市场竞争(zhēng)也同样带来压(yā)力(lì)。

　　日(rì)前，中证协公(gōng)布各家券商(shāng)2022年年报/财务数据(jù)，9家外(wài)资控股券商(shāng)纷(fēn)纷晒出2022年(nián)成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受(shòu)制于市场行(xíng)情、成立(lì)时间、牌照(zhào)资质(zhì)等(děng)问题(tí)，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展(zhǎn)证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入(rù)2.89亿(yì)元(yuán)，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿(yì)元，由(yóu)盈(yíng)转亏。野村东方国(guó)际证券则延续(xù)自(zì)成立(lì)以来的(de)亏损状态(tài)：2022年(nián)实现营业(yè)收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期(qī)的8491万元亏损(sǔn)幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增(zēng)持而成为外资(zī)控股(gǔ)券商的汇(huì)丰前(qián)海证券，业绩较上年出现(xiàn)明显(xiǎn)进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收(shōu)入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展证券均于2020年(nián)获得证监会批(pī)文(wén)，分(fēn)别(bié)于2020年底、2021年初完成工(gōng)商(shāng)登记，正式(shì)展业时间不长。星展证券2022年(nián)实现营(yíng)业收(shōu)入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏(kuī)损(sǔn)原因而言，2022年受市场影响，证券行业营业(yè)收入(rù)普遍下降，外资控股(gǔ)券商也难以幸免。且新公司建设成本(běn)、业务费用、员工薪酬等支出过高，在(zài)展(zhǎn)业初期(qī)容易导致亏损的(de)产生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外(wài)资控股券商仍呈现(xiàn)“本(běn)小(xiǎo)利(lì)薄”的情况，自(zì)营业务影(yǐ四大灵猴的兵器叫什么名字ng)响有限，因此影响2021年(nián)业(yè)绩(jì)的主要(yào)还是经(jīng)纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，其(qí)当年投行业(yè)务(wù)手续费(fèi)及佣金(jīn)净收(shōu)入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营(yíng)业支出则有增(zēng)无减，业务及(jí)管理费(fèi)从上(shàng)年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念好了(le)中(zhōng)国市场这本经。

　　具(jù)体来(lái)看，2022年共有4家(jiā)外资(zī)控股券商(shāng)实现盈利，分(fēn)别(bié)为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和瑞银证券均实(shí)现了营收、净利润的双增长。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的(de)“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规(guī)模(mó)来看，截至2022年(nián)底(dǐ)，摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券共有(yǒu)员(yuán)工(gōng)210人，数量在行业内(nèi)排名下(xià)游，但其业绩已跻身行业中游(yóu)水平(píng)，而这(zhè)只是摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券展业的第三个完整会计年度(dù)。

　　公开信(xìn)息显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证券于2019年3月获得证(zhèng)监(jiān)会批复，成立(lì)合(hé)资证券(quàn)公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权(quán)，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德(dé)等(děng)5家内资股东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成(chéng)为摩根大通(tōng)证(zhèng)券唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财(cái)务报(bào)表显示，摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年经纪业务(wù)大(dà)爆(bào)发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表(biǎo)示，其证券经纪业务团队成立已逾(yú)三年(nián)，2022年业务开(kāi)展(zhǎn)和运作取得进一步(bù)进展，新客(kè)户开发(fā)稳步推进。摩根(gēn)大(dà)通证券充(chōng)分利用全球化的平台优势(shì)，整合集团资(zī)源，持续关注(zhù)并(bìng)开拓(tuò)传统(tǒng)QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境外(wài)机(jī)构投(tóu)资者，目标(biāo)客群机(jī)构投(tóu)资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一(yī)控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通(tōng)证(zhèng)券外(wài)，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了较好的业绩(jì)表现(xiàn)：当期实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)11.79亿(yì)元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券是进入中国时间最(zuì)早的一批合资(zī)券(quàn)商之一(yī)，早在2007年(nián)就(jiù)已(yǐ)在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银(yín)行(xíng)受让两家内(nèi)资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股比(bǐ)例提(tí)升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券(quàn)共有正(zhèng)式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证(zhèng)券2022年投(tóu)行业(yè)务(wù)进步明显(xiǎn)，当期实(shí)现手(shǒu)续费(fèi)净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券表示(shì)，其在2022年完成了创(chuàng)业(yè)板注(zhù)册制改革(gé)后的IPO保(bǎo)荐项目(mù)，积极筹(chóu)备并参与了沪深交(jiāo)易所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银(yín)集团股(gǔ)份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合并协议，瑞士(shì)联(lián)邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场(chǎng)监督(dū)管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发(fā)布一(yī)季报时(shí)表示，对瑞信(xìn)的收购(gòu)交易预(yù)计在6月底前完成。不言(yán)而喻的(de)是，集(jí)团层面的合并(bìng)对两家外资控股(gǔ)券商在中国展(zhǎn)业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华(huá)永(yǒng)道对瑞(ruì)信证(zhèng)券出(chū)具(jù)了带强(qiáng)调事项段的无保留意见(jiàn)审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团股(gǔ)份公司之间达成(chéng)协议和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上(shàng)述协(xié)议和合并计划的(de)完成日(rì)尚不明确。瑞(ruì)信证券作为(wèi)瑞信集团股份(fèn)有限公司下属控股子公司(sī)，未来的运(yùn)营和财务业绩受到上述合(hé)并可能产生(shēng)的(de)影响亦(yì)不明确，该(gāi)事项(xiàng)表明存在可能导(dǎo)致(zhì)对公司持续(xù)经营能(néng)力(lì)产生(shēng)重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系证监(jiān)会修订《外商(shāng)参股证(zhèng)券公司设立规则(zé)》后(hòu)首家获批的合(hé)资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元获得控(kòng)股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信将全资持(chí)有瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券(quàn)将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证(zhèng)券公司股东(dōng)以及股东(dōng)的控股股东、实际控(kòng)制人参股证券公(gōng)司的数量不得超过2家(jiā)，其中控制证券(quàn)公(gōng)司(sī)的(de)数量不得(dé)超过(guò)1家(jiā)。在面临“一参(cān)一控”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证券(quàn)的牌(pái)照或将面临“一去一留”的(de)局面。

　　深(shēn)入财(cái)富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资券商在2022年的(de)“打(dǎ)法”不难发现，依(yī)托于各自资源禀赋(fù)深入财富管理成(chéng)为(wèi)其在中国展业的(de)首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年(nián)其财富管理业(yè)务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户(hù)）”等业务持续推进的基础上，新增了特色投资(zī)咨(zī)询(xún)服务(wù)（如ESG行业(yè)咨询）、上市(shì)公司大宗(zōng)减持服务、集团间(jiān)跨境业(yè)务联动等多种业(yè)务模式(shì)，通过服务手(shǒu)段的增(zēng)加(jiā)及优化，为客户提(tí)供多维度(dù)、一站(zhàn)式的综(zōng)合(hé)性金(jīn)融解(jiě)决(jué)方案。

　　后续，野村东方国际(jì)证券财富管理业务(wù)将定(dìng)位于“中国高端财(cái)富(fù)人群”，从产品配置、人员(yuán)建(jiàn)设、中后台支持以及集团跨境合(hé)作(zuò)四个方面入(rù)手，打造以产品为中(zhōng)心(xīn)的业务核(hé)心竞争力，持续为中国投资(zī)者(zhě)提供具有野(yě)村(cūn)集(jí)团特色的高质量(liàng)财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备(bèi)案后，高(gāo)盛高(gāo)华(huá)在2021年(nián)底与北京(jīng)高华签(qiān)订《业(yè)务(wù)转让(ràng)协(xié)议(yì)》，受让北京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华(huá)获(huò)证监会核发(fā)新增(zēng)证券经纪(jì)、证券投资咨询、证券自营及代(dài)销金融产品业务的(de)业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续以资产(chǎn)配置(zhì)为核心进行新产品(pǐn)和服务的研发(fā)工作(zuò)，进一步(bù)赋能部门为在岸客户提供财富管理(lǐ)综(zōng)合解决方案，丰富客户产(chǎn)品种类选择(zé)，开(kāi)展境内私人(rén)财富管理平(píng)台未来战略规(guī)划(huà)，并(bìng)进一步拓展境(jìng)内产(chǎn)品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛(shèng)高华将持续推进私(sī)募股权(quán)基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销(xiāo)第三方金融产品并推进(jìn)跨境投资新产品的研发，为(wèi)客户提供直接对(duì)接(jiē)境外资(zī)本市场的机会。

　　另外，依(yī)托于(yú)外资股东打造私人财富管(guǎn)理业务，这在具(jù)备外(wài)资银行股(gǔ)东背景的(de)券商中较(jiào)为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成(chéng)立私人财富管(guǎn)理(lǐ)部，负责公司高净值个人客户综合财富管理(lǐ)业务的运作(zuò)。私(sī)人财富管理部(bù)以(yǐ)汇丰前(qián)海证券(quàn)为平(píng)台，依托汇丰环球私人银行(xíng)，致力为高(gāo)净值和超高净值(zhí)客(kè)户及其家族提供专(zhuān)业、多元及定制化的资产配置服务，为(wèi)客户实现其(qí)投(tóu)资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径，推(tuī)出家族信(xìn)托资讯业务，与(yǔ)4家国内头部信托公司达成战略合(hé)作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳(zhèn)分公司财富管理业务，依托(tuō)国(guó)家对粤港澳大(dà)湾区的新政举措(cuò)，致力于发展财富管(guǎn)理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富(fù)管理部秉(bǐng)持(chí)着为客户进行全方位资产配置(zhì)和满足客户全(quán)生命周期财富管理的理念，进(jìn)一步完善投资解决方案和财富规划方(fāng)面的业务，一方面积(jī)极(jí)扩(kuò)充现有(yǒu)架(jià)上策略，精选上架(jià)多支产品为客户在同(tóng)一(yī)策略(lüè)下(xià)提供差异(yì)化选择及多元化的投资方案。

　　外(wài)资券商队伍不(bù)断扩(kuò)大(dà)

　　随着(zhe)中国资本市场对外开放的力度不断加大，各(gè)外(wài)资(zī)金融机构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今(jīn)年(nián)1月，渣打证券(quàn)获(huò)批准(zhǔn)设立，公司注册地为北京市，注(zhù)册资本为(wèi)人民币(bì)10.5亿元，业务(wù)范围包括(kuò)证券(quàn)经纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券资产管理（限于从事资产证(zhèng)券(quàn)化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首(shǒu)家新设的外商独资证券公司(sī)。就监管批复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全(quán)资设(shè)立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国(guó)内的外(wài)资控股(gǔ)券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从(cóng)数量上(shàng)来看(kàn)，外资控股券商已成为市场上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申请静(jìng)待审(shěn)批。截至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛意(yì)才证(zhèng)券等多家外资(zī)券(quàn)商的(de)设立(lì)申(shēn)请仍处于证监会审批(pī)阶段。其中，法(fǎ)巴证券和青岛意才证券已获第(dì)一次意见反馈。

　　今(jīn)年(nián)3月底，证监会主席易会满等先后在京会见美国桥(qiáo)水基(jī)金、法国东(dōng)方(fāng)汇(huì)理、日本大和证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国(guó)安联保险、意(yì)大利联合圣(shèng)保罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛等国(guó)际金(jīn)融机构负责人。

　　来访的国际(jì)金融(róng)机构负责人(rén)普遍表示，此次来华亲身(shēn)感(gǎn)受到中国(guó)经(jīng)济的强大韧性、潜力和(hé)活力，坚定看好中(zhōng)国(guó)经济和(hé)中国资本市场发展(zhǎn)前(qián)景。近(四大灵猴的兵器叫什么名字jìn)年(nián)来中国(guó)资本市场对外开放稳步推进，为国际金(jīn)融机构和(hé)全球(qiú)投资者带来了(le)实(shí)实在在(zài)的(de)机(jī)遇。各(gè)金融(róng)机构(gòu)高度重视中国市(shì)场，将继续(xù)与中(zhōng)国深化合作，积极拓展在华业(yè)务(wù)和(hé)投资，期待实(shí)现互利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券(quàn)商(shāng)的市场竞争(zhēng)，国内券商(shāng)也纷(fēn)纷感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西(xī)证券即在2022年(nián)年报中表示，外资机构来华(huá)展业(yè)便(biàn)利度(dù)不断提升，经营范围和(hé)监(jiān)管(guǎn)要求实现国(guó)民待(dài)遇，外资(zī)券商(shāng)、资产管(guǎn)理机构等加速布局，全力(lì)抢滩中国(guó)证券市场，对本土证券公(gōng)司(sī)既(jì)带(dài)来了(le)国(guó)际金融机构全面(miàn)参(cān)与中(zhōng)国资(zī)本(běn)市场竞争所形成的冲击，也带来了通(tōng)过与国际金融(róng)机(jī)构直接合作(zuò)促进业务发(fā)展、提升管(guǎn)理水平的机遇(yù)。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前证券行业集中度稳中有升，头部券(quàn)商竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初(chū)步形成，金融科技对行业发展理念(niàn)的变(biàn)革(gé)和(hé)重(zhòng)塑不断深化，外(wài)资券商(shāng)市场冲击将逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行(xíng)业竞(jìng)争(zhēng)新格局正加(jiā)速演变。

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