今(jīn)年1月(yuè)，美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)余额又一次(cì)触及法定(dìng)上限，这标志(zhì)着美国(guó)再(zài)度陷入债(zhài)务(wù)违约(yuē)的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美(měi)国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对(duì)全(quán)球经济(jì)和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画(huà)面在近些年(nián)似乎频频上(shàng)演。那么(me)，引(yǐn)发这(zhè)一危机(jī)的(de)根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美(měi)国政府的债务从何而来，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大部(bù)分(fēn)时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高于其(qí)财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了(le)惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债(zhài)务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美(měi)国人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大(dà)规模(mó)基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国(guó)政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小布什政府(fǔ)和特(tè)朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了减税(shuì)政策(cè)之后，税收(shōu)压力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入(rù)和支(zhī)出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一(yī)般(bān)扩大(dà)，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近(jìn)年(nián)来(lái)频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出(chū)现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并没有明确的(de)“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要发(fā)债(zhài)借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁(fán)，债务规模越来越(yuè)大，引发部(bù)分美(měi)国议员(yuán)提出的反对（也(yě)有一些议员是为了反对(duì)美国参(cān)战），美(měi)国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加(jiā)入第(dì)二(èr)次世界大战，美国(guó)国(guó)会通过《公共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式确(què)立了对美国政府(fǔ)债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改上(shàng)限金(jīn)额(é)。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地(dì)成为(wèi)了国会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美(měi)国债务上(shàng)限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来(lái)，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其(qí)中共和党(dǎng)总统(tǒng)执政期间曾(céng)提高49次，民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)总统(tǒng)执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的(de)上调幅度(dù)进(jìn)一步加(jiā)大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导(dǎo)致美(měi)国(guó)政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府大幅(fú)上(shàng)调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提(tí)高债务上限，美国债(zhài)务(wù)上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最初的(de)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国国会(huì)为联邦政府(fǔ)设(shè)定(dìng)的举债的最(zuì)高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味着美(měi)国财政部(bù)借款授(shòu)权(quán)用(yòng)尽，除非国会(huì)调高债务上限(xiàn)，否则(zé)白宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会对美国政府造(zào)成(chéng)限(xiàn)制，使其(qí)不能随(suí)心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这(zhè)一限制也同时(shí)对(duì)其美国(guó)政(zhèng)府的债(zhài)务信用提(tí)供(gōng)了(le)保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美(měi)国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸(bà)权(quán)的超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府开(kāi)支无度、过度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到(dào)损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能(néng)维持美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务(wù)上限”理论上也(yě)相当于(yú)是美方对债(zhài)权(quán)人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被频频上(shàng)调(diào)的美(měi)国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美国(guó)债(zhài)务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大多数时(shí)候类似于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨价还价的(de)砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美(měi)国两党分别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美(měi)国民(mín)主党占据参(cān)议院多(duō)数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正(zhèng)试图(tú)利(lì)用债(zhài)务上限的(de)最后期限，向拜登总统施(shī)压(yā)，要求他先同意削减开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无条件(jiàn)提高(gāo)债务(wù)上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜(jiān)周(zhōu)二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无(wú)法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接(jiē)下来留(liú)给拜登(dēng)和两党领袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就(jiù)债务(wù)上限达(dá)成协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥协，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权(quán)信用(yòng)评级。这使(shǐ)得(dé)美国面临(lín)更(gèng)高的借贷(dài)成本——美国第二年的借(jiè)贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈(tán)判中(zhōng)的一(yī)些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从长期来(lái)看(kàn)，财政(zhèng)支出削减意味(wèi)着美(měi)国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生更严重(zhòng)的长期(qī)影(yǐng)响——比如拖累美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的(de)经济(jì)中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持(chí)续(xù)的时间(jiān)远远超过了应(yīng)有(yǒu)的(de)时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国(guó)政府没有提供真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为它们(men)（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局(jú)面，美(měi)国经济也正处于(yú)类似的衰(shuāi)退环(huán)境(jìng)之中。即(jí)便美国两党能(néng)够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的(de)感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜短期感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重(zhòng)演。

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