衰退近(jìn)在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一(yī)季度(dù)GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部经济分(fēn)析局公布数(shù)据显示，美国(guó)一季度(dù)实(shí)际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经济最(zuì)大(dà)的(de)组成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源(yuán)的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预(yù)期(qī)4.7％。值(zhí)得(dé)一(yī)提的(de)是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北部发生事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局的(de)许可下，海军(jūn)出动直(zhí)升(shēng)机扣押了(le)该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称(chēng)，美国(guó)海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声(shēng)明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示(shì)，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题(tí)的(de)一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联(lián)储的一(yī)名发言人美(měi)东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发(fā)生(shēng)在今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参加(jiā)了一(yī)次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上(shàng)述(shù)发言人还(hái)说，通话(huà)事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对(duì)他(tā)们工(gōng)作(zuò)的(de)尊重，美联(lián)储不会(huì)进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言(yán)论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的(de)电话接触(chù)到(dào)鲍(bào)威尔，这种事实可能会(huì)导致美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储作(zuò)为主要央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官(guān)的言论(lùn)通常受(shòu)到(dào)投资(zī)者(zhě)和商界(jiè)人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人的私(sī)下(xià)会面时(shí)常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官(guān)员(yuán)的言论可(kě)能让(ràng)在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些(xiē)年不止一(yī)次成功(gōng)骗取(qǔ)国外(wài)政客和(hé)他们(men)通话，而且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞(gǎo)西方国家的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统波罗申(shēn)科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央(yāng)行行长拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未(wèi)变 关注宏观(guān)层面不确(què)定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延(yán)下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四(sì)，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘(pán)报(bào)收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时表示(shì)，昨天白(bái)天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下(x安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方ià)挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回(huí)落，运(yùn)输(shū)成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另(lìng)一(yī)方(fāng)面是当前国(guó)内即将迎(yíng)来五一假期，而(ér)目(mù)前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大(dà)幅回调(diào)之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危(wēi)机(jī)风波(bō)再(zài)起，叠加美国(guó)债(zhài)务压力及经(jīng)济衰退风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本(běn)周油价油(yóu)价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业(yè)危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续(xù)引发(fā)市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌带有明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情(qíng)绪(xù)导(dǎo)致油价再(zài)度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平(píng)，市(shì)场对于美联储加(jiā)息(xī)和海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退(tuì)的担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主导原油(yóu)市场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看(kàn)，美国(guó)银行业危机风险在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也高(gāo)度关注美联(lián)储(chǔ)利率政策的变(biàn)化，宏观层面的(de)不确定性成为影响(xiǎng)整个(gè)金(jīn)融(róng)市场的主要因素，这是投(tóu)资者需(xū)要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举(jǔ)行(xíng)货币政策会(huì)议(yì)，基(jī)于当前欧元(yuán)区的高通(tōng)胀水平(píng)，预计(jì)欧洲央行和英(yīng)国(guó)央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看原油市场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到(dào)来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预(yù)计对于(yú)需求会有(yǒu)一(yī)定(dìng)支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油(yóu)价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地(dì)区的油价带(dài)来极大(dà)影响；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井平(píng)台(tái)已经连(lián)续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越来(lái)越(yuè)难(nán)以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲(bēi)观(guān)情绪或(huò)将逐步消退，后期(qī)原油(yóu)市场将转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国(guó)储备政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国产量的(de)下(xià)滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计5月油(yóu)价(jià)整体即将维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的(de)EIA报告(gào)显示原(yuán)油(yóu)超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上(shàng)期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预(yù)计今年年内(nèi)剩余时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场(chǎng)主基(jī)调，当(dāng)然全球经济(jì)面(miàn)临(lín)衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市场需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担忧。总体来(lái)看，当(dāng)前油(yóu)价(jià)处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成(chéng)对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价(jià)回落(luò)，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料(liào)油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期(qī)高、低(dī)硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)整体供(gōng)应持续(xù)偏紧。供给端方面(miàn)，随(suí)着(zhe)发电(diàn)旺季的(de)临近(jìn)，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃(rán)料油降(jiàng)至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的(de)下滑；需求端(duān)方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用事业发(fā)电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前(qián)5月的装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端表(biǎo)现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计后(hòu)市走势或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升(shēng)空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动(dòng)将主要受到原油(yóu)价格(gé)的(de)影响，不(bù)过基本(běn)面差异还是会(huì)让(ràng)各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的(de)高(gāo)硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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