为了(le)让自(zì)己的限售(shòu)股解禁后能获得(dé)好(hǎo)的回报，上(shàng)市(shì)公司董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家的股票价格(gé)，然(rán)后高(gāo)位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和(hé)其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资(zī)金优(yōu)势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续(xù)集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行政处罚决定书披露的信息(xī)，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实(shí)际(jì)控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗时(shí)任独(dú)墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目的(de)是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联合其他市(shì)场资金(jīn)在二级市场买入(rù)并交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋(móu)。他经人介绍认识并联(lián)合毛(máo)明土、李传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美(měi)星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券(quàn)账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决(jué)策(cè)，更(gèng)好地共同抬高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组累计买入(rù)4583.44万知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来(lái)看(kàn)看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获(huò)利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申买量比例(lì)超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申(shēn)卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总数(shù)占总股本比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和(hé)持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成(chéng)交排名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持股量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场(知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向(xiàng)卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不(bù)足(zú)以证明蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没(méi)有(yǒu)将其与毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨(tǎo)论(lùn)交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何(hé)德平(píng)，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维没有与毛(máo)明土、李传(chuán)武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配(pèi)进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土账户(hù)组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不(bù)知情、未(wèi)参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定或(huò)认定另一(yī)方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他(tā)们的(de)代理人也就(jiù)是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核(hé)，对(duì)当事人及其(qí)代理人(rén)的主(zhǔ)要(yào)陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多个(gè)环节(jié)实施、环环相扣、锁链式(shì)的上(shàng)下游衔接、合作(zuò)，共同完(wán)成的操纵行为。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托其通过二(èr)级市场交(jiāo)易影响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的实(shí)质(zhì)是(shì)操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美(měi)星”客(kè)观(guān)上为后续的合(hé)谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传(chuán)武的违法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对待(dài)各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第(dì)一(yī)项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就(jiù)操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披(pī)露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露违法的相关(guān)情况，行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇(fù)持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开始减持(chí)“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代(dài)持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决(jué)策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不(bù)应受到(dào)处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金流水及(jí)相(xiāng)关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持所得(dé)系(xì)家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事(shì)人所提相关理由不具有(yǒu)事实(shí)和法律依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作(zuò)为(wèi)上(shàng)市公司(sī)实际(jì)控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在(zài)相关公告(gào)中均未披露相关情况，导致(zhì)新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何德平的(de)行为构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露(lù)违(wéi)法行为，对(duì)何(hé)德平给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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