本轮新股中，有(yǒu)不少风(fēng)口的企(qǐ)业(yè)，但(dàn)基本面(miàn)都非(fēi)常垃圾(jī)，虽然(rán)表面看(kàn)看似(shì)乎都(dōu)有亮(liàng)点(diǎn)，但仔细看看(kàn)就(jiù)发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成(chéng)主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工(gōng)服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中(zhōng)国大陆(lù)收入第三大(dà)、12英(yīng)寸晶圆代工产能(néng)第三大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合”的产业(yè)发展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)，拟引进国际知(zhī)名企业合作(zuò)设立晶(jīng)圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设(shè)。成立至今，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上(shàng)涨利润(rùn)来到(dào)了31.6亿，但23年开(kāi)始下(xià)游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后(hòu)走下(xià)坡路是必然的(de)，23Q1公司(sī)首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展模式(shì)，形成覆盖全国核心区域的医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾(jí)病，也(yě)包(bāo)括(kuò)妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩一般(bān)般，民(mín)营医(yī)院里毛利率算比(bǐ)较低的(de)那一档(dàng)，未(wèi)来主要看扩(kuò)张，也要(yào)小心政策的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不论是收入增(zēng)速还是(shì)估(gū)值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计(jì)、研发(fā)和生产及涂布(bù)技术产业化(huà)整体解决方案能力(lì)的(de)高新技术企(qǐ)业(yè)。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布(bù)机的核心部件，涂(tú)布是继(jì)制备正(zhèng)负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生(shēng)产(chǎn)前(qián)段工序的核心环节(jié)，目的是将正负极浆料均匀(yún)地(dì)涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔(bó)上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂离(lí)子电池涂布(bù)、半导体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池电极(jí)涂布(bù)、液(yè)晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管(guǎn)涂(tú)布(bù)等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业(yè)链公司，业绩在21年(nián)爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑，且公(gōng)司只是生(shēng)产(chǎn)过(guò)程中很小的一块(kuài)市(shì)场，天花板(bǎn)非常低(dī)，公司未来业绩压力巨(jù)大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是一家专注于功率(lǜ)、传感和传输应(yīng)用领域(yù)，提供(gōng)模拟芯(xīn)片及模块封装的代工服务的制造商(shāng)。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客(kè)户提供一站式代工解(jiě)决方案，为(wèi)功率、传感和(hé)传输等领域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公司提供完整生产制(zhì)造平台，支持客户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，中芯(xīn)国际关联企业(yè)，处于规(guī)模扩张阶(jiē)段(duàn)，但由于规(guī)模扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研发投入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬(áo)出头了（资(zī)本支出高峰(fēng)在22年结束），公司也预期(qī)23年底会转为(wèi)盈利，但下(xià)游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然(rán)是要比那些已经(jīng)规模化完成(chéng)有利润的(de)公(gōng)司大得多(duō)，且公司过(guò)于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临同业竞争(zhēng)而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了(le)，不太乐观(guān)未来(lái)的走(zǒu)势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分(fēn)散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生(shēng)产及销(xiāo)售，产品以中高端分散(sàn)染料为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺(fǎng)织物(wù)的染(rǎn)色和印(yìn)花，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤(xiān)纺(fǎng)织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游(yóu)服装行(xíng)业景气度也(yě)一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成(chéng)立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦(jiāo)于汽车行业(yè)营销与后(hòu)市(shì)场服务领域(yù)，为客户提供相关软件(jiàn)产品(pǐn)及服(fú)务(wù)。2010年被用友网络收(shōu)购(gòu)后，公司继续独立经营上述(shù)业(yè)务。用友汽(qì)车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车(chē)行业的整车厂、经(jīng)销商、服务(wù)站等客户，提供营销与后市(shì)场服务领域的数智(zhì)化(huà)解决方案(àn)、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上市，汽(qì)车软件服有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语务，汽车数字化是趋势，且随着人均(jūn)保有量的增长，公司行业前(qián)景(jǐng)不算很(hěn)差，但公司自身技术含量较(jiào)低，产品以车(chē)企营销(xiāo)系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽(qì)车(chē)行业有明(míng)显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事电力工程(chéng)技术服务及地理信息技术服务。电(diàn)力工程技术(shù)服(fú)务占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是(shì)公司主要收入和利润来源。电力工程技(jì)术服务(wù)主要系为(wèi)电网企业、工商业企业电力相关工程(chéng)提(tí)供规(guī)划咨(zī)询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电(diàn)网和(hé)地(dì)理信(xìn)息设计咨询公司，主要是电(diàn)力工程技术服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙(méng)和(hé)浙江地区的国家(jiā)电网，本(běn)质上是工(gōng)程类(lèi)企业，设备(bèi)施工业(yè)务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物(wù)联网等领域提供(gōng)射频前(qián)端(duān)的芯(xīn)片设计(jì)公(gōng)司，主营(yíng)业(yè)务为射频(pín)前(qián)端芯(xīn)片及模(mó)组的研发、设计和销售。慧(huì)智微(wēi)具备全套射频(pín)前端芯片设计能力和集成化模(mó)组研发能(néng)力，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖(gài)的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户(hù)提供无线通(tōng)信射(shè)频(pín)前端发射模组、接收模组等。有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游主要是消费电(diàn)子(zi)，22年(nián)业绩(jì)大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研发投入(rù)，但高研发(fā)下，公司(sī)毛利率极(jí)低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但现(xiàn)在(zài)风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务(wù)的国家级高新技(jì)术和(hé)专精(jīng)特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要(yào)包括(kuò)雷达及配套装(zhuāng)备，重点供(gōng)应国内军方(fāng)客户和军工(gōng)集团。成立(lì)至今(jīn)，航天南湖已成(chéng)为我(wǒ)国防空预警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润远没(méi)有(yǒu)回到20年，且关(guān)联交易占比越(yuè)来越高，对(duì)于这(zhè)种客(kè)户不透明度极高的军工企业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联网数字化虚(xū)拟商品综合服务(wù)提(tí)供商(shāng)，主要为移动互联网相关场景(jǐng)客(kè)户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合(hé)运营、分发运营等(děng)综合运营服务，为物联网相关场景提(tí)供物联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景应用等综合解(jiě)决方案及(jí)云终(zhōng)端(duān)解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)，并根据客户需求提供定(dìng)制化的运营支(zhī)撑服(fú)务及(jí)技术服(fú)务。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱(ài)优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利(lì)模式是(shì)获(huò)得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公司，主(zhǔ)要是(shì)卖视频会(huì)员和(hé)其他通(tōng)用流量，业绩(jì)过(guò)去(qù)几年看(kàn)起来不错，但公(gōng)司现金流(liú)越来(lái)越差，且互联(lián)网流量已经(jīng)见顶，大(dà)互联网公司越来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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