为(wèi)了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁(jìn)后能(néng)获得好的回报，上(shàng)市(shì)公司董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市(shì)场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处(chù)罚决定书披露的(de)信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代表人(rén)、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的(de)上(shàng)海海得泽(zé)广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制的证券(quàn)账户并联合其他市场资金在(zài)二级市场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，且在后(hòu)续(xù)操(cāo)作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方(fāng)交易决(jué)策，更好地共同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户(hù)组），是怎么(me)拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，申买(mǎi)量占市(shì)场(chǎng)申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股达加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和(hé)持(chí)股(gǔ)优(yōu)势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日(rì)申买排名第(dì)一(yī)，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日(rì)，账(zhàng)户(hù)组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量(liàng)较(jiào)期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日(rì)期(qī)间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数1.03个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组还多次实(shí)施盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利(lì)的行为。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委(wěi)托理财关系(xì)，而非操纵(zòng)股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其与(yǔ)毛(máo)明(míng)土、李传武等人讨论(lùn)交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名(míng)册(cè)；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛(máo)明土、李传武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交易行为(wèi)承担(dān)责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情(qíng)、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立(lì)法(fǎ)律主体(tǐ)，加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不(bù)当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们(men)的(de)代理人也就是(shì)否合谋、部(bù)分(fēn)账户的(de)控制(zhì)关(guān)系、委(wěi)托理(lǐ)财(cái)关(guān)系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复(fù)核，对当事(shì)人及其代理人(rén)的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本案(àn)为多个主(zhǔ)体参与、多个环节(jié)实(shí)施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉(xī)并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财。在案(àn)证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采(cǎi)取了(le)联合影(yǐng)响(xiǎng)股(gǔ)价的(de)行(xíng)动，属于(yú)共(gòng)同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观(guān)上(shàng)为(wèi)后续的合谋操纵起到(dào)一定程(chéng)度(dù)锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维和(hé)上市公司的合(hé)作，知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才愿意(yì)买入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚(fá)时将(jiāng)合谋各方视(shì)为(wèi)一个整体，不区(qū)别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七(qī)条第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明(míng)土(tǔ)、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继(jì)续(xù)由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代(dài)持，涉(shè)案股份(fèn)系海得(dé)泽(zé)广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代持成(chéng)立，何德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不(bù)参与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得(dé)泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金(jīn)流(liú)水及相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票(piào)。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实和(hé)法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人(rén)，未如实告知上市(shì)公(gōng)司(sī)上述持(chí)股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在相关公(gōng)告(gào)中均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定(dìng)，何德(dé)平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三(sān)款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定(dìng)：就信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法行为，对何(hé)德平(píng)给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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