衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预(yù)期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一季(jì)度实(shí)际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美(měi)国每年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目(mù)主要有消费(fèi)者支出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原因(yīn)是私人(rén)库(kù)存(cún)投资回落以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国(guó)经济最大(dà)的(de)组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人(rén)消费杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投(tóu)资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项(xiàng)是私人库存(cún)的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增速大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标——美(měi)国(guó)个人(rén)消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘(sōu)美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地(dì杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物)时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与一(yī)艘(sōu)伊朗船只在(zài)印度洋北(běi)部发生(shēng)事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不(bù)明船(chuán)只的行(xíng)为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别(bié)该(gāi)未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行动(dòng)中，不明船(chuán)只的自动全球定位(wèi)发(fā)送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消(xiāo)息称(chēng)，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立(lì)即(jí)释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林(lín)的第五舰队在一(yī)份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物群岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过(guò)境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频(pín)显示(shì)，美联储主席(xí)鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台(tái)新近发布的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通(tōng)了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗(luó)斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生(shēng)在今年1月(yuè)，否认存在泄密(mì)问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我(wǒ)们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的(de)信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频(pín)似(shì)乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性(xìng)。上(shàng)述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于对(duì)他们工作(zuò)的(de)尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可(kě)能(néng)会导致美(měi)联储的安(ān)全性(xìng)遭到(dào)质疑(yí)。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高(gāo)官的言论通常受到投资者和商界(jiè)人士的密(mì)切关注，有(yǒu)时会引发股市波动(dòng)。而且(qiě)，美联储官员同(tóng)他人的私下会(huì)面时常(cháng)引发争议，因为外(wài)界认(rèn)为(wèi)，联储官员(yuán)的言(yán)论(lùn)可能让在(zài)场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话(huà)，而(ér)且(qiě)通常(cháng)将将(jiāng)通话视频公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是(shì)不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长拉加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未变 关(guān)注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在(zài)接受期(qī)货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化(huà)工(gōng)研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本(běn)下降(jiàng)，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很大(dà)不确定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪(xù)更为明(míng)显，也使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉(sù)记(jì)者，美国银(yín)行业危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美国债务压力及(jí)经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美(měi)能(néng)源需求，风险资产(chǎn)面临(lín)较大(dà)压(yā)力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而原油作(zuò)为金融(róng)属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业(yè)危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再(zài)次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁也表示(shì)，近(jìn)日宏观情绪导致(zhì)油价再(zài)度承压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或(huò)显示银行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美(měi)经(jīng)济数据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去(qù)年(nián)7月(yuè)以来的最(zuì)低水平(píng)，市场(chǎng)对(duì)于美联(lián)储加息和海外经(jīng)济(jì)衰退的(de)担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走(zǒu)势(shì)的宏观风险何时(shí)会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一(yī)段时间内仍(réng)将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联(lián)储(chǔ)议(yì)息会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此(cǐ)投资(zī)者也高度关注美联储利率政策(cè)的变(biàn)化(huà)，宏观(guān)层(céng)面的(de)不确定(dìng)性成(chéng)为(wèi)影响整(zhěng)个金融市场的主要因(yīn)素，这是投资者需要(yào)注意的风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布(bù)加(jiā)息决(jué)议(yì)，市场对美联(lián)储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基(jī)于当前欧元区(qū)的高(gāo)通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央行和英国央(yāng)行(xíng)也将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退带来需(xū)求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原(yuán)油(yóu)市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季(jì)出(chū)行旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油(yóu)价仍将(jiāng)面临(lín)宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析(xī)师董超也(yě)表示，后市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来极(jí)大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续半年维(wéi)持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来越难以持续，后续的(de)减(jiǎn)产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为(wèi)，5月份油(yóu)价(jià)上下区(qū)间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油(yóu)超预(yù)期降库，且美(měi)国汽油(yóu)需求较上期(qī)大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全(quán)球经济(jì)面(miàn)临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价(jià)处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油(yóu)价回落(luò)，中长期来(lái)看(kàn)油价或继(jì)续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还(hái)是受到油价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发(fā)电旺季的临(lín)近，本月从(cóng)中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油(yóu)流入量(liàng)有所上升，抵消了一部(bù)分中(zhōng)东(dōng)出口的(de)下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公用事业发(fā)电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼(liàn)厂计(jì)划外(wài)检修导致部(bù)分(fēn)船货(huò)延期，目前5月的装船已(yǐ)经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装置(zhì)正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但(dàn)由于(yú)开斋(zhāi)节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油市场供应(yīng)的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计(jì)后市走势(shì)或较原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内原油系品种波动将主要受(shòu)到原(yuán)油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还(hái)是会(huì)让各(gè)品种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来(lái)看(kàn)，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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