公募基金一季(jì)报募集披露(lù)。张坤以超880亿元(yuán)的管理规模，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金(jīn)一(yī)季报进入(rù)密集披露期，顶(dǐng)流(liú)基金经理调(diào)仓(cāng)路(lù)径和投资思路(lù)也随之曝(pù)光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为(wèi)主动(dòng)权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经(jīng)理刘(liú)彦(yàn)春一季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿(yì)级基(jī)金经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份(fèn)。

　　张坤：在可(kě)积(jī)累(lèi)的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤(kūn)掌舵(duò)的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业三年持有(yǒu)、易方达(dá)优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年(nián)末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基(jī)金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一季度(dù)末(mò)保持了高仓位(wèi)运作，4只(zhǐ)基金的权益资概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续(zī)产仓(cāng)位(wèi)均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票仓位基(jī)本稳定，对结(jié)构(gòu)进行了调整(zhěng)，增(zēng)加了消费等行业的配(pèi)置，降低了金融等(děng)行业(yè)的配置。

　　从基金收(shōu)益来(lái)看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年(nián)一季度均实现了正(zhèng)收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一季(jì)度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份(fèn)额净(jìng)值增长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期(qī)业绩比较基(jī)准收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五(wǔ)粮液(yè)、洋(yáng)河(hé)股份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利(lì)股份、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股

　　一(yī)季(jì)度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选第十大(dà)重仓(cāng)股。此外，张坤(kūn)对重仓(cāng)的4只白酒股进行了不(bù)同的加(jiā)减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋河(hé)股份，减持(chí)五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达蓝筹精选在(zài)一季度还(hái)减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出(chū)，个股方面，仍(réng)然(rán)持有商(shāng)业模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的优质公司(sī)。基(jī)本面价值投资很吸引人的一点是，投资者可以用很长一段时(shí)间来(lái)充分观察(chá)公(gōng)司的发展，等到它们(men)用(yòng)事实证明自己的(de)成功和(hé)巨(jù)大的成长潜力之后，再买入也不迟。基(jī)本面(miàn)价值投(tóu)资的优势之一在于可积累性。如果只是针(zhēn)对某一次投资，积累的重(zhòng)要性可能并(bìng)不显(xiǎn)著。但如果将(jiāng)投资(zī)贯穿一生，并将长期(qī)复合回报作为终级目标，可(kě)积累性就是这一目标的最重要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪(xuě)球”是很(hěn)重要的(de)。

　　刘彦春：在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘(liú)彦(yàn)春管理规模(mó)达751.63亿元(yuán)，报(bào)告期(qī)内(nèi)所管(guǎn)基金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成(chéng)长是(shì)刘(liú)彦春管理的规模最大的基金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成(chéng)长一季(jì)度(dù)A类(lèi)和(hé)C类份(fèn)额(é)净值增(zēng)长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基(jī)准(zhǔn)收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵州茅(máo)台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明(míng)康德(dé)、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股(gǔ)票(piào)，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我(wǒ)国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏(hóng)观背景。经济(jì)运行正常化需要(yào)一个过程，特别是(shì)居民和中小企业，需要(yào)时间修复(fù)资产负(fù)债表、修(xiū)复(fù)信(xìn)心(xīn)。随着经(jīng)济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然(rán)事件，消费今(jīn)年大(dà)概率超(chāo)预(yù)期回升(shēng)。就近期(qī)公布的社融和地(dì)产数据分(fēn)析(xī)，二(èr)季度A股(gǔ)盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回(huí)正(zhèng)轨的路上。除了继(jì)续关注整个经济(jì)体发展状况(kuàng)之(zhī)外(wài)，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看到很多公司在过(guò)去几年始(shǐ)终做正(zhèng)确的事，经营(yíng)效(xiào)率提升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加(jiā)强大。不必总是关注宏观数据，多看看(kàn)微观企业变(biàn)化可以让内(nèi)心更(gèng)加平静。我们对全年股票市(shì)场有信心，未(wèi)来将(jiāng)继续保(bǎo)持合同(tóng)约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺周期(qī)行业中寻(xún)找投资机会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘(jué)人(rén)工智能相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规(guī)模达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报(bào)告期内均实(shí)现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季(jì)度末保持高仓位运行，股票仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电(diàn)、海康(kāng)威视、海(hǎi)尔(ěr)智家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万(wàn)华化学(xué)、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健(jiàn)友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从前(qián)十大(dà)持仓变(biàn)动情况来(lái)看，一季度兴全(quán)合润加(jiā)仓海康威视(shì)、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份(fèn)，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一(yī)季度兴全(quán)合润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份、健(jiàn)友股(gǔ)份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出(chū)，今年一季度疫情对经济(jì)的影响基(jī)本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球范围内(nèi)的通(tōng)胀见(jiàn)顶，内需复(fù)苏加上预期改善推动资本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)偏好回升(shēng)。虽然(rán)海(hǎi)外(wài)银行出(chū)现了阶段性危机，但各国政府较为迅(xùn)速地采取了对应措施，接(jiē)管相关银行，市场情绪得到稳定。