华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报(bào)告(gào)做空印度首富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩然(rán)大波的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次(cì)矛头对(duì)准(zhǔn)的(de)是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icah需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂n）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最大(dà)单日跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿美元。

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　　而伊坎个人身(shēn)价(jià)，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人(rén)民币）。根据(jù)福布斯榜单(dān)显示，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似(shì)庞氏骗局” 的(de)经济(jì)结构(gòu)。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资(zī)者的(de)资金向老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使(shǐ)用从(cóng)新投资(zī)者那(nà)里(lǐ)获得的资金向老投资(zī)者支付股(gǔ)息(xī)。“这种类(lèi)似庞氏骗局的(de)经济结(jié)构只(zhǐ)有在(zài)新资金愿意冒着成为最后一批(pī)'持(chí)有资(zī)金的(de)风(fēng)险的(de)情况下才是(shì)可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报(bào)告的资产净值高出(chū)218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场控股公司(sī)，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金(jīn)业(yè)绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的(de)是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收益(yì)率，这是迄(qì)今为止美国大(dà)型股公(gōng)司中最高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊(yī)坎以股票而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬高了(le)股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门(mén)的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业(yè)的(de)大型投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究(jiū)中假设，即使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊(yī)坎的(de)股息也将(jiāng)永(yǒng)久(jiǔ)支付(fù)，同时(shí)还(hái)从安(ān)排IEP股票发(fā)售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂(bào)告对伊坎(kǎn)来说是一(yī)个重大挑战。他也在报(bào)告刊(kān)登的(de)几小(xiǎo)时后发声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声明(míng)中(zhōng)表示(shì)，兴登堡“自以为是(shì)”的报(bào)告旨(zhǐ)在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的业绩(jì)将会像以(yǐ)往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主(zhǔ)义是最(zuì)好的(de)投资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已经很好地证(zhèng)明了(le)这一点。我们定期将我们的(de)维权原则(zé)付诸于我们(men)的(de)多数控(kòng)股公司以及我们投(tóu)资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个(gè)上(shàng)市公司董事(shì)会中都有代(dài)表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我们今天所处的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业的各种投资(zī)。他是(shì)IEP的(de)控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构(gòu)也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就(jiù)兴登堡研究(jiū)做空报告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的(de)莫过于今年2月做(zuò)空(kōng)印度首富(fù)的阿达(dá)尼(ní)集(jí)团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神(shén)坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤(chè)离，更让印(yìn)度总理(lǐ)莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值在(zài)短短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌(diē)至垃(lā)圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也(yě)缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究(jiū)竟(jìng)什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研(yán)究公(gōng)司成(chéng)立(lì)于(yú)2017年，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业(yè)的(de)会计造假、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财报违(wéi)规等。媒(méi)体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共对(duì)30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会计师和(hé)记者，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他(tā)加入了以色列(liè)的(de)救(jiù)护车急救部门，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证书的救(jiù)护(hù)人员(yuán)。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到(dào)340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人(rén)被(bèi)迫(pò)辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力(lì)方(fāng)面(miàn)误导投资者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿(yì)美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在(zài)兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入(rù)马斯克(kè)对推特的收购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布(bù)做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元，随后(hòu)安(ān)德(dé)森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于(yú)低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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