在业(yè)内人士(shì)看来，今年以来(lái)黄金价(jià)格上涨(zhǎng)主(zhǔ)要(yào)源于市场避险情(qíng)绪(xù)升温(wēn)，特别是在(zài)美(měi)国经(jīng)济数据疲弱、欧美(měi)银行业危机未平的背景下，作为传统避险资产的黄金配(pèi)置价值进一步提升(shēng)。

　　5月1日(rì)，美国第一共和银(yín)行(xíng)宣告倒闭，摩根大通银行同日宣布(bù)已收购第一共和银行的绝大(dà)部分资产，纽约证交所宣布将启(qǐ)动第一(yī)共和银行(xíng)的(de)退(tuì)市程序(xù)。事件后美(měi)国银行股暴(bào)跌，显示(shì)当(dāng)下美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机仍难言结束，市场信心依旧脆(cuì)弱(ruò)，而银行业危机(jī)带来的信贷收缩也起到类似加息的(de)效果。

　　就(jiù)业方面(miàn)，昨(zuó)晚发布的美(měi)国4月ADP就业人数录得29.6万人(rén)，高于预期的14.8万人(rén)与(yǔ)前(qián)值的14.5万(wàn)人，而(ér)薪资同比增长6.7％，较此前维(wéi)持在7％的增速有所放(fàng)缓，显示经济(jì)降温(wēn)之下劳(láo)动力(lì)市(shì)场仍有一(yī)定韧性，也(yě)同(tóng)时给通胀(zhàng)降低带来一些积极迹象，关注明晚将公(gōng)布的(de)非农就(jiù)业数据。经济数据方面(miàn)，美(měi)国一季(jì)度GDP初值显著低(dī)于预期与前值，增速显(xiǎn)著(zhù)放缓显示美(měi)国经济有更多走(zǒu)弱迹(jì)象；3月核心(xīn)PCE同(tóng)比增(zēng)长4.6％，高(gāo)于(yú)预期(qī)的(de)4.5％，显示美(měi)国通胀压(yā)力依然(rán)较大。

　　北京时间(jiān)5月4日凌晨，美联(lián)储召开5月(yuè)议息会议，宣布加息2个基点，将(jiāng)联邦基(jī)金利(lì)率目(mù)标区间(jiān)上调至5％-5.25％，符(fú)合市场(ch49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数ǎng)预期。这(zhè)已是去年以来第10次(cì)加息，累计加息幅度(dù)达(dá)300个基(jī)点(diǎn)。

　　另外(wài)，美(měi)联储FOMC声明删除了此前暗示(shì)未来还(hái)会(huì)加息的措辞，称(chēng)货币政(zhèng)策(cè)更紧(jǐn)缩的程度取决(jué)于经(jīng)济状况。而会后(hòu)鲍威(wēi)尔(ěr)讲话则关注了信贷紧缩(suō)使加息(xī)评估复杂(zá)化，表(biǎo)示原则上(shàng)不需要把利(lì)率(lǜ)提到那么(me)高；同时表示FOMC确实讨论过暂停加息，但(dàn)不是这次(cì)会议，但也(yě)表示离终点越(yuè)来越(yuè)近，或许可以暂停加息了；此外，高(gāo)通(tōng)胀风险依(yī)旧是关(guān)注的重点，鲍(bào)威尔表示如果(guǒ)通胀(zhàng)居高(gāo)不下则不(bù)会降息，而距离2％的目标还有很长的路(lù)要走。FOMC声明及鲍威尔(ěr)会后发言均表示近(jìn)几(jǐ)个月(yuè)就业增长强劲，重申银行体系稳健富有韧性。

　　券商(shāng)：黄金配置正当时

　　5月(yuè)4日(rì)，华西证券（002926）发布一篇有色金属行(xíng)业的研(yán)究报(bào)告，报告指出，美(měi)联储5月如预期(qī)加息25bp，加息预(yù)计将暂停黄金(jīn)配置正当时。

　　该机构指(zhǐ)出，中短期(qī)而言，美国银行危机担(dān)忧再起，当下经济放缓(huǎn)迹象已愈发明晰，更高的利率水平将令衰退风险进一步增加，当下加(jiā)息或已来(lái)到尾声。而(ér)从(cóng)更长期角度看，“去美元化”的(de)关注度提(tí)升，在此过程中黄(huáng)金价值也愈(yù)发凸显。从黄金价格框架上看，“信用对冲+通胀韧性”主导金价(jià)大方向，金价仍具有长期价格抬升基础(chǔ)；中期(qī)驱(qū)动因素(sù)而言(yán)，加息渐近尾声对(duì)黄金金融属性压制减(jiǎn)弱，大趋势之(zhī)下(xià)，金价(jià)仍具有向上弹(dàn)性，建(jiàn)议关注黄金(jīn)投资机会。

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