财(cái)联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违(wéi)的反弹(dàn)，据上海钢(gāng)联(lián)发布(bù)数(shù)据显示，4月28日(rì)电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)涨5000元/吨(dūn)，均(jūn)价报(bào)18.9万元/吨，继(jì)上(shàng)周(zhōu)五开始止(zhǐ)跌企稳四(sì)个(gè)交(jiāo)易(yì)日后(hòu)价格连续两日上涨。暖意也提前传导(dǎo)到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强势，融(róng)捷(jié)股(gǔ)份(fèn)一度涨停，雅化集团和永兴材(cái)料(liào)最高涨超9％、中(zhōng)矿资源(yuán)和盛(shèng)新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业和天(tiān)齐锂涨(zhǎng)业(yè)盘中均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹(dàn)的原(yuán)因之一是(shì)上海车展(zhǎn)有望带动购车(chē)需求(qiú)预(yù)期的提振。乘联会(huì)秘书长崔东(dōng)树表示，上海车展将让消费者(zhě)感受(shòu)到汽车消费的火热，提(tí)升消(xiāo)费信(xìn)心，也提(tí)振士(shì)气。国泰君安表示(shì)，此前车(chē)企大(dà)幅降价导致消费者对电(diàn)动车的观望(wàng)心态(tài)有望逐渐改善(shàn)，市场开始预期5月需(xū)求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人(rén)士(shì)提到，目前(qián)磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池的价格已经(jīng)逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为(wèi)主(zhǔ)，不太可能进行降价。但未来，止跌信号能否(fǒu)持续稳定，受(shòu)多方因素影(yǐng)响。有产(chǎn)业(yè)人士(shì)分析称，乐观来看，国内动力电池厂商清库存(cún)工作或到5月完(wán)结(jié)，届时电池厂(chǎng)商库(kù)存水(shuǐ)平有(yǒu)望逐(zhú)步恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，并带动上游(yóu)材料采购，进而对碳酸锂价格起(qǐ)到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调查(chá)的情况看(kàn)，一些电池龙头企业5月份的排产预计将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企业由于前期(qī)基数较(jiào)低，环比(bǐ)增(zēng)幅更是高(gāo)达(dá)50％以(yǐ)上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说明会上表(biǎo)示(shì)，5月(yuè)份开始会全面恢(huī)复生(shēng)产(chǎn)，排产(chǎn)相比(bǐ)一季度会有明显的提升(shēng)。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场需求回暖已是大(dà)势所(suǒ)趋。

　　另有观点认为，此次碳(tàn)酸锂价格属于(yú)阶段性反弹还是底(dǐ)部(bù)反转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一(yī)方面需要观察下游库存状况(kuàng)，另(lìng)一方面(miàn)还需(xū)要(yào)看终端需求是(shì)否真正回暖，”华(huá)南一家主流(liú)锂盐厂商内(nèi)部人士此前对财联(lián)社记者表示。该(gāi)人士表示，电池(chí)厂商实际上从去年四季度开始(shǐ)便(biàn)启动大规模去库(kù)存举措，这一举(jǔ)措在一(yī)季(jì)度实(shí)际(jì)上已经有所反映。

　　不(bù)过(guò)进(jìn)入4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平，此前暂(zàn)停的产线也已经逐渐复(fù)产(chǎn)。特别是针对磷(lín)酸铁(tiě)锂电池库存，有(yǒu)业内人士直言，相(x什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些iāng)关库存基本出(chū)清，后续(xù)将(jiāng)根(gēn)据公司规(guī)划，逐步进行补货(huò)。作为锂电产业(yè)的风向标(biāo)，宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德时代的库存已经退回到(dào)2022年第一季(jì)度(dù)的水平。材料价(jià)格和库存水(shuǐ)平，两项(xiàng)关键的(de)指标也构成锂电产业走向(xiàng)的关键，随价格企(qǐ)稳以及库存(cún)水平恢复健康，将带动锂(lǐ)电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未(wèi)来锂盐(yán)价格走向 最乐观者预判涨回(huí)25万(wàn)元/吨 最悲观(guān)者全年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超(chāo)过2/3，也引起了市场热议(yì)。就在26日召开的中国汽车动力(lì)电池(chí)产(chǎn)业创新联盟2023年度(dù)大会(huì)上，中国汽车工业协会常(cháng)务副(fù)会长付炳锋指出，国(guó)内(nèi)动(dòng)力电池行业仍然存在一(yī)些问题，包括(kuò)电池产业链分工(gōng)，价值链分配问题(tí)。“原材料短期大幅下降也不是正常的现(xiàn)象，”他直言。在(zài)他看来，原材(cái)料(liào)适(shì)当涨价是正常现(xiàn)象(xiàng)，行业要以(yǐ)之前大幅涨价为教训，保证(zhèng)价值链的(de)合理分配，避免大起大落(luò)。

　　据(jù)财联(lián)社不完全梳理(lǐ)，这些业(yè)内人(rén)士和分(fēn)析师近期(qī)对锂(lǐ)盐价(jià)格(gé)未来走势进行预判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反(fǎn)弹(dàn)为信号，一(yī)系列的数据验证锂(lǐ)电产业拐点(diǎn)或已经到(dào)来。分析人士指出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要(yào)在于下游(yóu)车市短期(qī)需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求表现(xiàn)上提前透支碳酸锂(lǐ)的未来增长空(kōng)间。进而导致，碳(tàn)酸(suān)什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些锂价格(gé)持续下(xià)跌，中(zhōng)游电池厂商集体进入清库(kù)存阶段。从上游(yóu)材料(liào)价格变(biàn)化来看(kàn)，近期碳(tàn)酸锂价格率先实现反弹。更值得注意的(de)是，在锂电产业(yè)链(liàn)，包括(kuò)六(liù)氟(fú)磷(lín)酸(suān)锂、人造(zào)石墨、极片粉等系列材料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另(lìng)一关键指(zhǐ)标，中游电池厂(chǎng)商的库存也(yě)已经逐步(bù)恢(huī)复至健康水平。据高工锂(lǐ)电了解，目前中游电池厂(chǎng)商库(kù)存(cún)水位(wèi)回退，此前部(bù)分电池厂(chǎng)商暂停的生产(chǎn)线已(yǐ)经重启生产。在采购(gòu)方面，电池厂商和下游(yóu)车(chē)企已陆续(xù)重启订单，带动产(chǎn)业需求回暖。从(cóng)终端新能源汽车(chē)市(shì)场表现上看，年(nián)初的(de)市场恐慌情(qíng)绪(xù)主要来自车市的(de)需求腰斩。但从(cóng)整体一季度新能源汽车(chē)销(xiāo)量数据(jù)来看(kàn)，其月销量逐步(bù)攀升并且回暖(nuǎn)速度(dù)超(chāo)过往年。随着二三季(jì)度(dù)到来，车市逐渐(jiàn)转入销售(shòu)旺季(jì)，也将进一步带(dài)动锂电产业中上游(yóu)的订单(dān)需求(qiú)。加上5月份(fèn)临近，企业重新开启月度采购谈(tán)判，行业有望迎来(lái)需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能(néng)会(huì)有(yǒu)回涨的空间，但(dàn)幅度不可能太大，最(zuì)多在10％左右(yòu)。业内人(rén)士(shì)表示(shì)，因为经历本轮碳(tàn)酸(suān)锂价格的(de)暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于碳酸(suān)锂真实的供给情况更加清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判(pàn)上会更加谨(jǐn)慎(shèn)。同(tóng)时(shí)电池厂商一体化带来的碳酸(suān)锂供(gōng)应稳(wěn)定，也将削弱上游(yóu)锂矿厂(chǎng)商的(de)议价权。电池回收(shōu)端，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业(yè)等(děng)企业持续推进电池回收布局，来自终(zhōng)端材料回收(shōu)的产能也(yě)在稳步(bù)爬坡(pō)。相关数据显示(shì)，2025年(nián)国内回收的废旧(jiù)电池的(de)总量(liàng)将达(dá)到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都(dōu)已完善在锂矿端的(de)布局，包括宁德时(shí)代的宜春锂(lǐ)矿(kuàng)项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均进展(zhǎn)顺利，将进(jìn)一步释(shì)放(fàng)碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂的产(chǎn)业(yè)调整过程之后，整个(gè)锂(lǐ)电产业的(de)运(yùn)作模(mó)式正从(cóng)“大开(kāi)大合”的(de)波浪式变得更(gèng)为平滑。从原(yuán)材料到电池，再到下游车企，产(chǎn)业(yè)链各(gè)个环(huán)节的价(jià)格以及供需变(biàn)化也将变得更加平衡且具有可预测(cè)性。

　　然而(ér)，亦有(yǒu)空方则认为，当前(qián)上(shàng)游(yóu)库(kù)存水平(píng)依旧处于高位，虽然需(xū)求端稍(shāo)有好转，但是并不足以(yǐ)带动价(jià)格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超(chāo)预期下(xià)跌并不是一个下(xià)游获利、上游承压的简单故(gù)事(shì)

　　过去(qù)一段(duàn)时间(jiān)，碳酸锂(lǐ)和电池材料的价格下(xià)跌过快，但这并不(bù)为业(yè)内人(rén)士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年(nián)11月60万(wàn)元(yuán)/吨跌至当(dāng)前(qián)20万元(yuán)不到，价格(gé)跌去近(jìn)7成，最直(zhí)接受到冲击的当属锂(lǐ)矿企业。根(gēn)据藏格(gé)矿业(yè)一(yī)季度(dù)数据，碳酸(suān)锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第(dì)四季度的2461吨，削减至今年一季(jì)度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情(qíng)策动(dòng)，上(shàng)游锂矿企业不断(duàn)压(yā)低(dī)碳酸(suān)锂出货价格，部(bù)分锂(lǐ)矿(kuàng)企业已(yǐ)经出现(xiàn)主动减产(chǎn)的情(qíng)况。

　　江特电(diàn)机(jī)4月(yuè)24日公告(gào)，一季(jì)度营(yíng)业(yè)收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降(jiàng)86％，第二日(rì)股(gǔ)价跌停。

　　直接(jiē)生(shēng)产、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企业(yè)则命运分化(huà)，大(dà)公(gōng)司(sī)如(rú)天齐锂业和赣锋锂业(yè)有机会在(zài)价格下(xià)降(jiàng)周(zhōu)期中(zhōng)获得更多市场(chǎng)份(fèn)额，行业将变(biàn)得更集(jí)中。这是2016年到(dào)2018年(nián)上一轮锂价下降中(zhōng)发生过的(de)事。而同环什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些(huán)节的大量中小企业，尤其是最(zuì)近两年追高入局的(de)新(xīn)公司，则面(miàn)临停产(chǎn)乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋(fēng)锂业在(zài)去(qù)年(nián)轻松赚出(chū)了0.66个宁(níng)德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一(yī)轮(lún)价(jià)格下降长(zhǎng)期利(lì)好中国最大(dà)的两个(gè)锂盐供应商天齐锂(lǐ)业(yè)和赣(gàn)锋锂业。它们去年的净利润(rùn)都超(chāo)过200亿元，比中国最大(dà)的(de)新(xīn)能源车企(qǐ)比亚迪还多(duō)，其中天齐锂(lǐ)业净(jìng)利润增长超(chāo)过10倍。足够(gòu)厚的(de)血(xuè)，使他们更能承(chéng)受价格下(xià)跌和可能的未来亏损。这(zhè)两家公司也有行(xíng)业里最(zuì)优(yōu)的成本。赣锋锂(lǐ)业(yè)、天(tiān)齐(qí)锂业等公司入(rù)股的海(hǎi)外锂(lǐ)矿资源开(kāi)采(cǎi)成本(běn)普遍在3万(wàn)-5万元(yuán)/吨，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但这并不(bù)意味着，这(zhè)两家公司能以低于5万元/吨的(de)价(jià)格采(cǎi)购(gòu)碳酸锂，因(yīn)为在(zài)锂矿国际(jì)交易中，即(jí)使拥(yōng)有海外矿产的分销权或(huò)开采权，交易价格也(yě)需要通过长协确定(dìng)，按市价定期调(diào)整。但能获得上游更低(dī)成本的资源，让这(zhè)两(liǎng)家大企业(yè)更(gèng)能容忍(rěn)低价，并(bìng)能在(zài)上游因(yīn)降价减产时保持产(chǎn)能(néng)供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动着万亿(yì)新能(néng)源车(chē)市场。不过(guò)锂价下降带来(lái)的(de)连锁(suǒ)反应，并不是一(yī)个(gè)下(xià)游获(huò)利，上(shàng)游(yóu)承压的简单故事(shì)。作为碳酸锂的(de)下游(yóu)，宁德时代理论上会受益，但锂价的超预期下(xià)跌，使(shǐ)宁德时代今(jīn)年2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定(dìng)一(yī)些车(chē)企的三年(nián)长单。另一层影响是，宁德时代今年5月(yuè)计划投产的宜春锂矿很有可(kě)能一(yī)开(kāi)采就亏(kuī)损。

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