本周(zhōu)铁(tiě)矿石期货价格大幅下(xià)挫，截(jié)至21日(rì)下(xià)午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记(jì)者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石(shí)研(yán)究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速(sù)下行(xíng)，直接原因源(yuán)于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持(chí)续低迷，市场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成材价(jià)格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶回落(luò)，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩大(dà)至历史同(tóng)期最高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价(jià)格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远(yuǎn)月合(hé)约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自(zì)身(shēn)供(gōng)需趋于(yú)宽松的悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间(jiān)形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时(shí)间(jiān)，一(yī)季度房屋新(xīn)开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强_D是什么意思，_3是什么意思，对原(yuán)料需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短期(qī)到港压力不(bù)大(dà)，疏(shū)港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明(míng)显(xiǎn)低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪(jì)录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期(qī)持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空间有限(xiàn)，开始面(miàn)临(lín)减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的(de)下(xià)调(diào)压(yā)力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马_D是什么意思，_3是什么意思亮则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下降(jiàng)态势，不过(guò)由于终端需求疲(pí)弱，政策调控力(lì)度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压(yā)下(xià)行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月(yuè)21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本(běn)钢厂的(de)进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将(jiāng)面临(lín)下移。2309合约(yuē)当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢(féng)高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增加(jiā)。综合(hé)来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库存补(bǔ)库对(duì)价(jià)格或形成支撑。可逢(féng)高布(bù)局(jú)空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚(shàng)未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体(tǐ)依(yī)然承(chéng)压。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时(shí)间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年(nián)将(jiāng)有明显下(xià)降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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