踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市(shì)场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的(de)股价和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了(le)回A上市后最(zuì)差(chà)年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财(cái)报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六(liù)零同时(shí)发(fā)布了2023年(nián)一季报(bào)，实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平(píng)台(tái)投资者炸开(kāi)了锅(guō)，不少网友担(dān)心(xīn)公司(sī)下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报(bào)显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而(ér)截至去年底(dǐ)为20万不到，也(yě)就是股价(jià)暴涨的(de)一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光(guāng)了其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的(de)营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三(sān)六零(líng)这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共(gòng)实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板块(kuài)有三个(gè)出现不(bù)同(tóng)程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山(shān)的互(hù)联网广(guǎng)告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达(dá)克私有化(huà)退市(shì)回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个(gè)年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润的(de)表(biǎo)现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附(fù)近(jìn)徘(pái)徊(huái)，但(dàn)到了2021年净(jìng)利(lì)润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业收入下降及对联(lián)营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训练(liàn)AI大(dà)模(mó)型上有天然(rán)优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同(tóng)渠道(dào)表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可(kě)收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市(shì)值。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有(yǒu)所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年(nián)报和一(yī)季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者注(zhù)意(yì)到，随着今(jīn)年(nián)以来(lái)股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的投(tóu)资者人数(shù)大(dà)幅增加(jiā)。截(jié)至到(dào)去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保(bǎo)持基本不变，但到了(le)今(jīn)年一(yī)季度末股东(dōng)数(shù)来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构(gòu)为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股(gǔ)东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关(guān)村(cūn)资本基金管理有限公司-北京中发(fā)助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按一季度(dù)均(jūn)价计套现金额也(yě)在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车(chē)（经(jīng)营(yíng)实体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公(gōng)告(gào)披一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步(bù)扩大，而三(sān)年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三(sān)六(liù)零曾公告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒汽车(chē)的增资(zī)权(quán)。具体(tǐ)来看，三六(liù)零全资子(zi)公司三六零私募基金拟将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合(hé)伙企业，对应的增资额(é)为10亿元(yuán)。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六零又发布(bù)对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六(liù)零(líng)发布《关于对(duì)外(wài)投资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪(nǎ)吒汽车的(de)亏(kuī)损(sǔn)，三六(liù)零持有(yǒu)股权的(de)账面值出现较(jiào)大(dà)投(tóu)资损(sǔn)失(shī)。2022年公(gōng)司(sī)的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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