总市值超6万(wàn)亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同(tóng)一(yī)天(tiān)，上(shàng)交所也发布消息(xī)，将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的(de)科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化的(de)交易(yì)和风险管理需求。而相关合(hé)约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科创板市场投(tóu)资带(dài)来中(zhōng)长期资(zī)金，增强市(shì)场的关(guān)注度和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)消息显示，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示(shì)范引领作用，不(bù)断提升服(fú)务(wù)实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交易(yì)所官网也发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展战略的(de)重要(yào)举措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司519家(jiā)，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求(qiú)积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市(shì)场改革试验田(tián)作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票期(qī)权市场长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，多举措确(què)保勿必和务必的区别，务必是什么意思呀(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证(zhèng)监会一直(zhí)高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场稳(wěn)健运行和(hé)风(fēng)险防(fáng)控工作，持续完善制度规(guī)则(zé)体系(xì)，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善风险防控(kòng)机制，并根据(jù)市(shì)场运(yùn)行情(qíng)况改进(jìn)优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等(děng)一系列风控(kòng)安(ān)排(pái)，保障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施(shī)，并根(gēn)据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目(mù)前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控和(hé)市场监管措施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确(què)保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证(zhèng)监会的指导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和(hé)技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本(běn)市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资(zī)金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2勿必和务必的区别，务必是什么意思呀019年(nián)12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推(tuī)出了(le)不同(tóng)类型(xíng)的期(qī)权品种，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同(tóng)的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科创(chuàng)板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资(zī)者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者的(de)投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按(àn)照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是(shì)期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次(cì)于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的(de)的(de)可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势(shì)。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析，相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相(xiāng)应的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具进行(xíng)方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资(zī)层面的配套策(cè)略也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥上述(shù)作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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