北(běi)交(jiāo)所开市至今(jīn)一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所布局力(lì)度，今(jīn)年更有(yǒu)新(xīn)基金密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北交所股票(p为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别iào)。

　　多家公募机构及(jí)人士(shì)表示，随(suí)着北(běi)证50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低(dī)的估值水平，公(gōng)募基(jī)金(jīn)等专业投资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段(duàn)，更具(jù)成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠(guān)军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资(zī)机会

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华心(xīn)质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十(shí)多(duō)只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可(kě)投(tóu)资于北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票(piào)，并揭(jiē)示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外(wài)，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家(jiā)基金公司(sī)也(yě)发布公告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是(shì)国(guó)内(nèi)依法(fǎ)发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的(de)“上市(shì)交易的股票”。在(zài)遵守基(jī为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别)金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风险收益特(tè)征和相(xiāng)关风(fēng)险控(kòng)制(zhì)指(zhǐ)标等前提(tí)下(xià)，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研(yán)人士(shì)表示，公募(mù)新基金之所以密集公(gōng)告(gào)可投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了(le)北交所相关股(gǔ)票(piào)潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公(gōng)司(sī)是除沪(hù)深两市以(yǐ)外(wài)国(guó)内最优质公司的代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持(chí)仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金(jīn)的加入(rù)使(shǐ)得(dé)整个板块的成(chéng)交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的良好表现也使得越来越多(duō)投资(zī)者关注到北交所，自(zì)然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投(tóu)标的稀(xī)缺(quē)性以(yǐ为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别)及专精特新领域(yù)的(de)景(jǐng)气(qì)度。而(ér)近期北(běi)交所市(shì)场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金产品出(chū)现在(zài)北交所公司前(qián)十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市(shì)场流动性的改善和创(chuàng)新型(xíng)中小企业(yè)的高(gāo)速成长，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)有(yǒu)望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投(tóu)资比例、策略上也存在差(chà)异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位和上(shàng)市公司(sī)“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投资(zī)将深入细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个(gè)股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道(dào)的(de)公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映(yìng)射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏低(dī)的公(gōng)司进(jìn)行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力求均衡和(hé)风险分(fēn)散(sàn)，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风险。此(cǐ)外，北(běi)交(jiāo)所相关基金也(yě)会(huì)积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)上述(shù)投研人士也(yě)称，我们高(gāo)度(dù)重视(shì)北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面(miàn)会(huì)根据(jù)市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金产品，另(lìng)一方面，不排(pái)除将存量基金(jīn)产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的研究(jiū)深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司(sī)中，与新能(néng)源行业相关的个(gè)股(gǔ)市值(zhí)占比较(jiào)高，而去年下半年(nián)新能源(yuán)行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回(huí)落(luò)。”景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金相关负责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投(tóu)资价值仍(réng)然受(shòu)到(dào)公募(mù)资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征类似(shì)于一级半的(de)市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟(shú)，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多数公司(sī)而(ér)言又(yòu)相对早(zǎo)期，可(kě)投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的(de)成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没(méi)有(yǒu)明确(què)的(de)偏(piān)好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这(zhè)些(xiē)公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高(gāo)，但在其(qí)所属行业(yè)中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入(rù)的强度(dù)上(shàng)、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的(de)不断完善、已上市企业的(de)投(tóu)资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提(tí)升(shēng)，势必(bì)会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复的空间，当前配置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的(de)成长股。在行业的稀缺(quē)性方面(miàn)，投资(zī)者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业(yè)链。更(gèng)多(duō)的阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士(shì)也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持(chí)的东风和企业(yè)自(zì)身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来(lái)丰(fēng)厚回(huí)报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看(kàn)好(hǎo)电力设(shè)备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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