本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是制约(yuē)北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加速布(bù)局，增量资金(jīn)不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时(shí)，当前北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发(fā)起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)经理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于(yú)其(qí)他上市(shì)板块中业务(wù)相关度(dù)较高的(de)同类股票，具有较大(dà)估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北证50成份(fèn)指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为负，其中年(nián)内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑(huá)后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季王菲是什么星座，王菲是什么星座的人度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来(lái)又(yòu)开始(shǐ)持续上(shàng)涨，且市场表现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅(fú)达(dá)2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心指数(shù)表(biǎo)现(xiàn)，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立(lì)，这使得(dé)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体流(liú)动性有(yǒu)所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所很(hěn)多优(yōu)质企(qǐ)业的(de)估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步(bù)改(gǎi)善(shàn)，以及公司业(yè)绩持(chí)续释放，北(běi)交所板块整体走势有(yǒu)望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全年共实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续(xù)三(sān)年实(shí)现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交所主题(tí)权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多(duō)位(wèi)业(yè)内(nèi)人士认为(wèi)，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较(ji王菲是什么星座，王菲是什么星座的人ào)差的流动(dòng)性问(wèn)题，市(shì)场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公(gōng)司估值表(biǎo)现差异较(jiào)大。除(chú)了继续降低(dī)投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当前(qián)的位置(zhì)，对于北(běi)交所的后续表现充(chōng)满信(xìn)心(xīn)，信(xìn)心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目(mù)前估(gū)值已经非常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，这个(gè)估值水平对于具备专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特性的中小成长型企业而(ér)言(yán)是非常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延续(xù)了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的(de)，业绩的持(chí)续增长(zhǎng)进一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所出(chū)了不少(shǎo)政策利(lì)好，包(王菲是什么星座，王菲是什么星座的人bāo)括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部(bù)分交易费率(lǜ)，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等政策的(de)密集发布，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个(gè)市场构成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目前(qián)新挂牌(pái)的公司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质的个股，供给(gěi)上来了(le)，给他们增(zēng)加了筛选的(de)范围，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整(zhěng)个(gè)市(shì)场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这使得他们(men)选择优质(zhì)中小专(zhuān)精特新(xīn)企业的难度(dù)是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基金经理张靖表示(shì)，北(běi)交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目(mù)前仍(réng)处(chù)于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注(zhù)度(dù)还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速(sù)发展，投(tóu)资机(jī)会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特(tè)估(gū)”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资者(zhě)关注(zhù)度(dù)提升(shēng)逐(zhú)渐得到(dào)估(gū)值体系修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋(qū)势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新(xīn)次新股及(jí)北证50中高权(quán)重、低估值公司(sī)获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未(wèi)来(lái)随(suí)着(zhe)北交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性(xìng)随之(zhī)改善，这些大市值(zhí)、高权重、低(dī)估(gū)值的(de)公司获得(dé)重估可(kě)能性(xìng)较(jiào)大。

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