周一的股市(shì)震荡翻红，上周股市下跌(diē)期(qī)间净买入的(de)“抄底资金”笑了。

　　上周五，资(zī)金借道股票(piào)ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境(jìng)ETF）单日净(jìng)买(mǎi)入39.5亿元(yuán)；而上周5个交易日市场总(zǒng)体(tǐ)下跌期间，资金更(gèng)是净买(mǎi)入220亿元，股票ETF“越跌越(yuè)买”的(de)理性(xìng)操(cāo)作模式，在股(gǔ)市大幅下挫的(de)时刻再度显(xiǎn)现(xiàn)。

　　从资(zī)金流向结构(gòu)看，上证50、沪深300ETF等受到(dào)资金净流入(rù)，“中(zhōng)特(tè)估”长期投资价值被资(zī)金看好，而高位回调的科创(chuàng)50ETF、游(yóu)戏ETF也(yě)再度吸引(yǐn)资金追逐；净流出(chū)方面，创业板、中(zhōng)证(zhèng)1000ETF等宽(kuān)基ETF，以(yǐ)及基(jī)建、非银、电力ETF等短期净流(liú)出，资金出现短期避险(xiǎn)，但鉴于多(duō)数标的估(gū)值仍在低(dī)位(wèi)，多家机构仍看好长期配(pèi)置价值。

　　净流(liú)入资(zī)金近40亿元(yuán)

　　科创50、上证50净流入资金居(jū)前

　　上周五(wǔ)股市大跌(diē)，当日股票ETF总份额(é)增长(zhǎng)32.58亿份(fèn)，以区间(jiān)成交均价测算(suàn)，当日净流入资金(jīn)39.5亿(yì)元；拉长(zhǎng)时间到上(shàng)周5个交易日，5天股(gǔ)市调整期间，资金更是净(jìng)买入220亿元(yuán)，展(zhǎn)现了(le)资金逆市布局的(de)特点(diǎn)。

　　从(cóng)资(zī)金净买(mǎi)入排行看，截至(zhì)上周五，科创50ETF、上证50ETF净流入(rù)资(zī)金居前，都超过11亿(yì)元。宽基(jī)指数中，华泰柏瑞、易方(fāng)达和嘉(jiā)实基金(jīn)旗下(xià)沪(hù)深300ETF，富国上证指数ETF等产(chǎn)品，净流入资金也位居(jū)前(qián)列。

　　而从5月15日收盘(pán)股市表现看，科创50、上(shàng)证50、沪深300全(quán)部收红，上证50指数涨(zhǎng)幅(fú)还(hái)超过1.7％，上周大(dà)跌期间的“抄底(dǐ)资金(jīn)”，皆斩获(huò)了不错的回报。

　　行(xíng)业或(huò)主(zhǔ)题ETF中，近期震荡(dàng)下行的半(bàn)导体ETF成为(wèi)资金净(jìng)买入(rù)的(de)榜首，单(dān)日净买入金额(é)接(jiē)近5亿元，目前(qián)仍处于估值低位的医疗(liáo)ETF、中概互(hù)联(lián)ETF等产品也(yě)位(wèi)居净流入资(zī)金前列，而在近(jìn)日遭遇高位回(huí)调的(de)游(yóu)戏ETF，也(yě)受到(dào)资金(jīn)的逆市买入，不过目前游戏ETF今年(nián)还(hái)有(yǒu)近80％涨幅，“AI+游(yóu)戏”的投(tóu)资逻辑，在游戏板块行情冲顶、收益(yì)翻倍后，仍然有资(zī)金逆市净买入。

　　谈(tán)及资金(jīn)的上述流向情况，一位公募股(gǔ)票权益(yì)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)表示(shì)，预计(jì)复苏仍(réng)是中国经(jīng)济(jì)中长期的趋(qū)势(shì)，但耐用(yòng)品复苏的空间受限、出口下行及地产销售恢(huī)复疲(pí)软将驱动市场(chǎng)展现出(chū)更(gèng)多结构性机(jī)会(huì)。不(bù)过，在(zài)短(duǎn)期(qī)市场炒作热度回落(luò)，波(bō)动率偏(piān)高的情况下，资金(jīn)可能更青睐(lài)用大盘宽基指数(shù)，比如科创50、上证50、沪深(shēn)300指数(shù)等来跟(gēn)踪市(shì)场，以获取整(zhěng)个市场的平均回报(bào)。

　　而在(zài)行业(yè)方(fāng)面，沪上一家公募机构分析，由于近日以游戏为代表的(de)TMT板块有所(suǒ)调整，主因是前期炒作有逐步退(tuì)潮趋势，中期在市场炒作(zuò)热(rè)度有所回落。但(dàn)从长期看(kàn)，资金还(hái)会(huì)长期关注(zhù)数字(zì)化(huà)对(duì)生产力的提升，因此，包括计算机(jī)、互(hù)联网和传媒等调整下(xià)来的行(xíng)业，可能会继续受(shòu)到了资金(jīn)的关注。

　　也有行业机构认为，近期上证50、沪深300等(děng)权重指数ETF受到(dào)资金青(qīng)睐(lài)，可(kě)能与看(kàn)好“中特(tè)估”长期(qī)投(tóu)资价(jià)值(zhí)有关。

　　民生加银基金表示(shì)，伴随大金融、大基建(jiàn)等权重股高(gāo)位调整(zhěng)，上周沪指(zhǐ)下跌(diē)。前期部分板块(kuài)短期上冲较快，导(dǎo)致博弈资金(jīn)出现分歧，随着建(jiàn)筑(zhù)、银行、石化等PB逐步修(xiū)复，权重板块(kuài)内部(bù)出现(xiàn)分化，获利兑现需求叠加经(jīng)济数据不及预期，权重板块回(huí)调带动大(dà)盘指数回(huí)落。

　　不过，民生(shēng)加银基金认为，从长远看，“中特估”或有望引领低估值央企的价(jià)值重估，有基本(běn)面支撑(chēng)的低估值(zhí)央(yāng)企或有望(wàng)受益。

　　博(bó)时基金(jīn)权益投资一部基金(jīn)经理吴鹏也(yě)认为，“中特估”投(tóu)资(zī)的部分(fēn)底层逻辑仍旧是过去的A股市场对部分传统行业国央企的(de)严重低配和低(dī)估(gū)。而在(zài)这种大幅低估和低(dī)配背景下，部分企业因(yīn)为自身(shēn)经营改善、高股息水平等(děng)特征，使得其估值修(xiū)复成为了可能。虽然经过(guò)前(qián)期(qī)反弹，大(dà)金(jīn)融整体估值仍(réng)旧处于低位，由于(yú)情绪和资金仍旧是主(zhǔ)导，短期表现存(cún)在(zài)剧烈波动(dòng)可能；从中(zhōng)期(qī)看，整体(tǐ)大金融当前(qián)估值(zhí)仍(réng)旧(jiù)处(chù)于中(zhōng)低水平，部分个股尤其是基本面明(míng)显改善的个股，仍(réng)旧有估(gū)值修(xiū)复(fù)的空间。

　　什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些trong>基建、非银(yín)、电力ETF净(jìng)流出

　　估(gū)值水平(píng)仍(réng)具(jù)吸引力

　　在上周(zhōu)下跌的A股市场(chǎng)中(zhōng)，股票ETF整体呈现(xiàn)“越(yuè)跌越(yuè)买(mǎi)”趋势(shì)，净流入资金超出净流出资金。但也有部(bù)分(fēn)短期涨幅偏高(gāo)、短期行情板块，以及部分海外指数遭遇资金的(de)净卖出。

　　从资金(jīn)净流出榜单看，今年涨幅超20％的基建50ETF单(dān)日净流出4.76亿元，为单日之最(zuì)。另外，证(zhèng)券保险ETF、电力ETF指数基(jī)金、恒生科技(jì)ETF等多只产品，单(dān)日净流出资金(jīn)也超过2个亿(yì)。

　　宽基(jī)指(zhǐ)数中，今年来“越跌越买”的创业板(bǎn)ETF、创业板(bǎn)50ETF，单日出现短暂(zàn)净流(liú)出现象，华夏、南方、富(fù)国旗下中证1000ETF产品，也(yě)在单日出现净流出，而今(jīn)年涨幅接近20％的纳指ETF，也在股市调(diào)整中迎来“获利了结”资金，单日净流出(chū)1.67亿元。

　　沪上一家(jiā)公募机构评(píng)价，基(jī)建板块受益于“一带(dài)一路(lù)”板块(kuài)前期(qī)涨幅较大，有调整要求，可能(néng)会受到获利盘(pán)的短期卖(mài)出。不过，从长期看，经(jīng)济复苏(sū)趋势(shì)确立后，“顺周(zhōu)期”板块的整体机会(huì)值得(dé)关注。

　　民生(shēng)加银(yín)基金评价(jià)净流出的(de)证券保险(xiǎn)板块(kuài)称，一季报(bào)陆(lù)续披露，非(fēi)银(yín)金融业(yè)绩超预(yù)期(qī)，证(zhèng)券(quàn)板块市场(chǎng)交投活跃度较一季度显著改善(shàn)，差异化最低结算备付(fù)金缴纳比例机制(zhì)引入，证券公(gōng)司(sī)保证金比例(lì)下调，经济(jì)温(wēn)和复苏下行业景气度(dù)有(yǒu)望持续修复。保险板块一(yī)季报净(jìng)利润超预期，部(bù)分(fēn)险企凭借储蓄险的产品(pǐn)力实现了一定的增长(zhǎng)，负债端V型反转(zhuǎn)趋势较(jiào)明显(xiǎn)，资产端或(huò)有望维(wéi)持较(jiào)高增速。

　　而针对电力板块(kuài)，民生加银基金认为，2023年宏观(guān)经济运行总体回升有望将促(cù)进电力(lì)消费需求增长。受上(shàng)年同(tóng)期低基数(shù)等因素影响(xiǎng)，预计今年二季度电力(lì)消(xiāo)费增速将有望(wàng)回升(shēng)。在电力市场化改革的持续推进下，电价(jià)趋势(shì)有望(wàng)稳中小幅上涨，电力现货市场(chǎng)和辅(fǔ)助服务市场机制(zhì)有望持续推广，容量补偿电价等机制或有望出台。

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