总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一(yī)天，上(shàng)交所也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)的科(kē)技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元化的(de)交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的(de)二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻(chè)落冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟(luò)实党中央、国(guó)务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续(xù)发(fā)挥(huī)好(hǎo)科(kē)创板改革先行先试的示(shì)范引领作用(yòng)，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交易(yì)所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中(zhōng)国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革(gé)开放、支持创新(xīn)驱(qū)动(dòng)发展战略的重要(yào)举(jǔ)措，对(duì)促进科创板企业进一步(bù)发(fā)挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完(wán)善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科(kē)创(chuàng)板(bǎn)更好发挥(huī)资本(běn)市(shì)场改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期(qī)权(quán)市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规(guī)则(zé)体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示(shì)，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场风险防控(kòng)工作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发展(zh冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟ǎn)特点，实(shí)施(shī)了(le)投资(zī)者适当性管(guǎn)理制(zhì)度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权(quán)市(shì)场平(píng)稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市(shì)场监管，确(què)保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在(zài)中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在(zài)价(jià)格发(fā)现、风险管理、完(wán)善市(shì)场多空平(píng)衡机(jī)制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了(le)7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性风险管理工(gōng)具(jù)，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前(qián)我国已经推(tuī)出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市(shì)场不(bù)同的(de)市值的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险管(guǎn)理工具，这将有利(lì)于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都(dōu)是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全(quán)市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理(lǐ)规(guī)模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数(shù)跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位(wèi)居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和产品流(liú)动性都具(jù)备突出优势(shì)。”上(shàng)述公(gōng)募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者可(kě)以(yǐ)借(jiè)助(zhù)相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投资(zī)等，在投资(zī)层(céng)面的配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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