大(dà)家(jiā)好，简单看(kàn)一个基金经(jīng)理(lǐ)，把新能源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金(jīn)经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理(lǐ)的(de)海富通股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至去年年底，持(chí)仓(cāng)基本(běn)为(wèi)新能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经基本(běn)清仓了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只产品(pǐn)也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一季报称，在一(yī)季度(dù)的操作中，本基金(jīn)总(zǒng)体把握住了市场的(de)节奏变(biàn)化和结构转换，降低(dī)了新能(néng) 源板块的配置权(quán)重(zhòng)，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会(huì)，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特色估值体系所(suǒ)代表的传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被市场一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最(zuì)有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通(tōng)股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以(yǐ)来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获(huò)取超额回(huí)报的(de)特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重超(chāo)40％的天(tiān)数已累计达到(dào)22天，上一次出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持续约28个交易日(rì)，在(zài)此期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出(chū)类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏(xià)不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思攻势”“获利了结(jié)”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如果今年(nián)在业绩披露期(qī)结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单(dān)增(zēng)加和产品销量(liàng)业(yè)绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本(běn)形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦(yì)或(huò)基本形(xíng)成。本次大幅调整主(zhǔ)要(yào)还是(shì)因为(wèi)在(zài)AI不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思相关板块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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