全球(qiú)头号对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调(diào)仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的(de)13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的美股(gǔ)持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了(le)两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持(chí)仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略(lüè)基金，桥水的(de)美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消费股

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重仓(cāng)标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋升(shēng)为(wèi)桥水(shuǐ)的第(dì)一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组(zǔ)合比(bǐ)例的太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期(qī)末(mò)持仓(cāng)市值(zhí)分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都(dōu)进行(xíng)了(le)减(jiǎn)持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的(de)强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减持的标的相对较多，除去(qù)前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了先(xiān)锋(fēng)领(lǐng)航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的(de)还有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正处(chù)于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端，因为全球(qiú)对美(měi)元去杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是金价的(de)长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低(dī)估(gū)了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球货币市场(chǎng)中日益重要(yào)，这使得它不(bù)仅仅是(shì)对抗债券市场和利率(lǜ)的工(gōng)具(jù)。另外，地(dì)缘政治动荡不(bù)会消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以(yǐ)对冲(chōng)购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平高(gāo)于经济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国(guó)和(hé)其他西方(fāng)经济(jì)体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧美(měi)各(gè)国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均(jūn)衡将会给(gěi)经济和(hé)市场带(dài)来一定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济(jì)体的(de)经济更加接近于(yú)均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出(chū)水平一致，通(tōng)胀可(kě)控(kòng)，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西(xī)方国(guó)家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方向，促使人们(men)抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即(jí)现金未(wèi)来(lái)实际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今为止尚未严(yán)重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上述(shù)情(qíng)况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国(guó)家和地区(qū)处于周(zhōu)期(qī)的不同(tóng)位置，这些国家和(hé)地区的政策制定者支(zhī)持货币和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了(le)折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明(míng)加(jiā)息将会(huì)暂(zàn)停(tíng)，但政(zhèng)策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观望态度(dù)。这符合我(wǒ)们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来(lái)的影响，许(xǔ)多发(fā)达(dá)经济(jì)体(tǐ)都(dōu)推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行(xíng)不得不收紧政策(cè)。其中美国(guó)采取了最激(jī)进的应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持(chí)债(zhài)券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名(míng)义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策，银行业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国(guó)可能(néng)需要（也(yě)可能不(bù)需(xū)要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联(lián)储可以(yǐ)评(píng)估形势再(zài)做出决策(cè)。

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