海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑(huá)，利润(rùn)向下游转(zhuǎn)移；中游制造(zào)盈利(l坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用ì)增速(sù)走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和传媒表(biǎo)现亮眼；下游(yóu)消费盈利改善幅度放缓，券商和(hé)保(bǎo)险盈利大增。 数字经(jīng)济(jì)归(guī)母净利单季同比已经开始回升(shēng)，AI和(hé)半导(dǎo)体产业盈利有待改善，其中受益于国产替代的(de)半导(dǎo)体材料和半导(dǎo)体设备维持较高增速(sù)，其中设备盈(yíng)利(lì)加速(sù)增长；低(dī)碳经济(jì)景气(qì)度高位回落，新型(xíng)电网盈利增速持续提升，主要受益于储(chǔ)能(néng)的快速发展。

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