财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货价(jià)格(gé)本(běn)周四一度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创历(lì)史新(xīn)高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮(cháo)宏基自(zì)去年10月(yuè)低点以来(lái)股价(jià)均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引(yǐn)来众(zhòng)多投资者的目(mù)光(guāng)。国泰君安刘越(yuè)男等(děng)人(rén)在4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝复苏(sū)节奏与弹性优于预(yù)期，根据行业数据(jù)，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步(bù)进入Q2同期低基数(shù)，金银(yín)珠(zhū)宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。<兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口/p>

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其一，金价稳(wěn)步上行预期提振长期需兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口(xū)求(qiú)，存货增值(zhí)提振毛利率(lǜ)，C端(duān)消费者黄金投资保(bǎo)值需求(qiú)及(jí)加盟商(shāng)补货需求(qiú)有望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补(bǔ)<兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口/strong>，同店开(kāi)店有望匹(pǐ)配(pèi)释放，长三角地区表现(xiàn)尤其值得期待(dài)；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金(jīn)镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从(cóng)国际金(jīn)价来看，全球(qiú)地缘政治(zhì)的(de)不确定(dìng)性、美国经济衰退的不确(què)定性等因素(sù)均有望(wàng)对金价(jià)形成长期支撑(chēng)。从国内(nèi)消费复(fù)苏的节奏来看，预计今年(nián)三四季度婚(hūn)庆旺季(jì)将持续(xù)释放消费(fèi)需求。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，龙头公司有望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新性的产(chǎn)品设计，以及积极的渠道扩张策(cè)略下，持续(xù)提升市场(chǎng)占有率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前(qián)黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块估值基(jī)本(běn)处于历史中(zhōng)枢水平，仍具有(yǒu)较大的投资吸(xī)引力。

　　中国(guó)银河证券研究(jiū)院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期国内(nèi)金银(yín)珠宝市场规(guī)模未来将(jiāng)稳步(bù)上(shàng)升，将(jiāng)在2024年超(chāo)过(guò)90万亿元(yuán)，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市(shì)场规模增长速度更快，年(nián)复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金银珠宝(bǎo)行业中黄(huáng)金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合(hé)增长率为5.9％，预(yù)计未(wèi)来5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从(cóng)黄(huáng)金珠宝行业的(de)产业链来看，主要包括上(shàng)游黄(huáng)金、钻(zuān)石(shí)等原材料供(gōng)应，中游(yóu)的制(zhì)造设计及下游的终端(duān)零售环节，其中下游环节(jié)的(de)附(fù)加值较(jiào)高，盈利能(néng)力较(jiào)强。

　　国信(xìn)证券(quàn)研(yán)报中指出，下游零(líng)售环节同样拥(yōng)有较(jiào)高的毛利率水(shuǐ)平，黄金品类(lèi)零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高毛利(lì)率水(shuǐ)平，产业(yè)链(liàn)附加值高，相(xiāng)关企业(yè)通过强势的渠道建设以提高(gāo)市场份额，可以(yǐ)获得更加优化的盈利表(biǎo)现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看，截(jié)至2022年，中国(guó)金银珠(zhū)宝(bǎo)行业市占率前十的集团中，除了(le)瑞士历峰集团、路易·威登集团外(wài)其余(yú)8个均为(wèi)国(guó)产品(pǐn)牌集团。中国金银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在(zài)2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过(guò)了(le)30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市公司包(bāo)括萃华珠宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏(hóng)基、老凤祥(xiáng)和周大生(shēng)等，具(jù)体情况如下：