为了让自己的(de)限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家的股票价格(gé)，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站(zhàn)披(pī)露了(le)一则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公司(sī)股价(jià)，以便后续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟(jìng)是(shì)怎么(me)回事(shì)。

　　董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露(lù)的信息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他(tā)的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于(yú)2019年伊拉克是不是被灭国了4月(yuè)26日解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能够获得好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户(hù)并联合其他市场资(zī)金在(zài)二级市场买入(rù)并交(jiāo)易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易(yì)决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指26.09个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数(shù)25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连(lián)续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），是(shì)怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股达到(dào)峰(fēng)值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入(rù)成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在(zài)此期(qī)间，“新美(měi)星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于(yú)卖一(yī)价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会(伊拉克是不是被灭国了huì)不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美(měi)星(xīng)的情况告知黄秀芳或(huò)何德(dé)平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏分(fēn)配(pèi)进行(xíng)约定(dìng)；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利(lì)益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及(jí)真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳(fāng)系独(dú)立法律主体，即便(biàn)夫(fū)妻或一(yī)致行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定(dìng)另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关(guān)系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当(dāng)事人及其(qí)代理人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个(gè)环(huán)节实(shí)施、环(huán)环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资(zī)金作(zuò)为(wèi)保证金(jīn)，委托其通过二(èr)级(jí)市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了(le)本案(àn)行为；上(shàng)述(shù)行为的实(shí)质(zhì)是(shì)操纵股价(jià)，并非合法理财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图(tú)和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了(le)联(lián)合影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋(móu)操(cāo)纵起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知道(dào)蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入(rù)“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚(fá)时(shí)将合谋各(gè)方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的(de)相关情(qíng)况，行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股股(gǔ)份(fèn)，占(zhàn)新美星上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始(shǐ)减持“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平信伊拉克是不是被灭国了(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代(dài)持，股份减持(chí)决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成立(lì)，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错(cuò)，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减(jiǎn)持所得(dé)系(xì)家庭(tíng)共同财产，可(kě)以认定(dìng)海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星(xīng)股票。当(dāng)事(shì)人所提相(xiāng)关理由不具(jù)有事实和(hé)法律依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市公司上述(shù)持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三(sān)条规(guī)定，何(hé)德平的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一(yī)百九(jiǔ)十三条第(dì)三款(kuǎn)规定的(de)情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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