总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官(guān)网(wǎng)消息，为(wèi)健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发(fā)布(bù)消息，将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的科(kē)技创(chuàng)新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求。而相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响(xiǎng)，同(tóng)时(shí)为(wèi)科创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消息(xī)显示(shì)，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期(qī)权(quán)品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海国(guó)际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配置(zhì)科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实(shí)体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官(guān)网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解期权(quán)新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》提(tí)出的(de)“完善金融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持(chí)创新驱(qū)动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要举措，对促(cù)进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解)设具(jù)有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的(de)集(jí)聚示(shì)范(fàn)效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持(chí)续健(jiàn)康发(fā)展意(yì)义重(zhòng)大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运(yùn)行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制(zhì)，并根据(jù)市(shì)场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度等一系列(liè)风控安排，保障了(le)期权(quán)市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在(zài)创业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防控和(hé)市场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各(gè)项业务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规(guī)模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市(shì)场多空平衡(héng)机制等方面发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资(zī)人士对(duì)此(cǐ)表示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风(fēng)格(gé)投(tóu)资(zī)有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于投资者(zhě)做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不(bù)同投资(zī)者的(de)投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产品流动性(xìng)都具备突出(chū)优势。”上(shàng)述(shù)公(gōng)募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合(hé)约感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动率投资等(děng)，在投(tóu)资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动(dòng)性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会(huì)让相应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规(guī)模和流动性(xìng)进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)称。

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