衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超预(yù)期(qī)放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四(sì)，美(měi)国商务部经(jīng)济分析局公布(bù)数据显(xiǎn)示，美(měi)国一(yī)季度实(shí)际GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季(jì)度(dù)放缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的10年(nián)里，美国每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目(mù)主要(yào)有(yǒu)消费者(zhě)支出(chū)、出口(kǒu)、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府支出以及(jí)非住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库存(cún)投资和(hé)住宅固定投资。经(jīng)济(jì)分(fēn)析局表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季(jì)度(dù)放缓的主要原因是私(sī)人库存投资回落以(yǐ)及(jí)非(fēi)住宅(zhái)固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的(de)组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个(gè)人(rén)消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第(dì)四个季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八(bā)个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大(dà)纪(jì)录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次(cì)升温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季(jì)度(dù)年化(huà)季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源的核(hé)心PCE物(wù)价(jià)指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声明称，扣(kòu)押(yā)了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明(míng)船只的行为违(wéi)反了(le)国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救(jiù)援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦(lán)截并(bìng)识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动全(quán)球定位发送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动(dòng)直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述(shù)的不明船只属于(yú)美(měi)国(guó)，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美国海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即(jí)释放这艘油轮(lún)。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在(zài)一份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗(qí)帜的(de)油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视频(pín)显示，美(měi)联储主席(xí)鲍威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗(luó)斯国(guó)家(jiā)电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍(bào)威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连(lián)斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是(shì)泽连斯(sī)基(jī)，回答了从通胀前(qián)景到俄(é)罗斯央(yāng)行(xíng)等主(zhǔ)题的一(yī)系列问题。

　　美联(lián)储的(de)一(yī)名发言(yán)人美东时间4月(yuè)27日(rì)周四(sì)确(què)认(rèn)，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一(yī)次(cì)谈话，对方(fāng)谎报自(zì)己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌(wū)克兰(lán)人民(mín)的背景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还(hái)说，通(tōng)话事件已报交有关执法(fǎ)部(bù)门，出于对他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实(shí)就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可(kě)能(néng)会(huì)导致(zhì)美联储的安(ān)全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主(zhǔ)要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论(lùn)通常受到投资(zī)者和商界人士的(de)密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美(měi)联储官员(yuán)同他人(rén)的私下会面(miàn)时(shí)常引发(fā)争议，因为外(wài)界认为(wèi)，联储官员的言论可能(néng)让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而(ér)且(qiě)通常将(jiāng)将通(tōng)话视频公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶(è)搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布(bù)的(de)视频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌(wū)克兰前总统波罗(luó)申科和德(dé)国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没(méi)有在对(duì)话中直接问他(tā)们是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关(guān)注(zhù)宏(hóng)观层面不(bù)确定性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓(màn)延下(xià)，国(guó)内外油价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在(zài)74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外(wài敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步)盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心负(fù)责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运(yùn)费(fèi)回落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当前国内(nèi)即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际(jì)市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之(zhī)际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担(dān)忧情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危机风波(bō)再(zài)起，叠(dié)加美(měi)国(guó)债(zhài)务压(yā)力(lì)及经(jīng)济衰退风险可能削(xuē)弱(ruò)欧美能源需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临较(jiào)大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下(xià)跌(diē)。而原油作为金融属性最(zuì)强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴跌(diē)，此次美(měi)国银行业风险再次升温继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌，原油(yóu)的(de)下跌(diē)带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也表示，近日(rì)宏观(guān)情绪导致油价再(zài)度承压。随(suí)着美联储加息(xī)会议(yì)的临近，美国第一共和银行的(de)财报和股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者信心本月降至(zhì)去年(nián)7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和(hé)海(hǎi)外经济衰退的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油(yóu)市(shì)场(chǎng)走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在(zài)未来一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者(zhě)也高度关(guān)注美联储利(lì)率(lǜ)政策的(de)变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是投资者需要注(zhù)意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将(jiāng)公布加息决(jué)议，市场对(duì)美(měi)联储加息25个BP的(de)概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于(yú)近(jìn)期美联储官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对(duì)于(yú)后续(xù)何时(shí)停(tíng)止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币政策会(huì)议，基于当(dāng)前欧元区的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲(zhōu)央行(xíng)和英国(guó)央行也将维持加息政(zhèng)策(cè)，因(yīn)此市场(chǎng)对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出行(xíng)旺季(jì)预计对于需求会有(yǒu)一(yī)定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化(huà)分析师董超也表示，后市(shì)原油供需逻(luó)辑(jí)不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对(duì)油价尤其(qí)是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台(tái)已经连续半年维持低(dī)位(wèi)，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越来(lái)越难(nán)以(yǐ)持续，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息(xī)后(hòu)，宏观(guān)面的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后期原油市场(chǎng)将转入(rù)对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油价上下(xià)区(qū)间将更为模(mó)糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国(guó)产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有助于(yú)油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价(jià)整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本面风险(敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步xiǎn)波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国(guó)汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价(jià)处(chù)在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落(luò)，中(zhōng)长期来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫(cuò)，成本下(xià)降导致(zhì)相关性较强的(de)高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫(liú)燃料油的下挫主要还(hái)是受到油价(jià)影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发(fā)电旺季的临近，本(běn)月从中东(dōng)进口到(dào)新加坡(pō)的高(gāo)硫燃料油(yóu)降(jiàng)至(zhì)历史低点，环(huán)比(bǐ)下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的(de)下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南(nán)亚(yà)公用事(shì)业发电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫(liú)燃料油市(shì)场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威(wēi)特炼厂计划(huà)外检修(xiū)导致部分船货(huò)延(yán)期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计(jì)原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的(de)收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预(yù)计后市(shì)走(zǒu)势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期内原油(yóu)系品种波动(dòng)将主要受到原油价(jià)格的(de)影(yǐng)响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即(jí)将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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