本周铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货价(jià)格大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。俄罗斯乌克兰什么时候结束战争>

　　期货日报记者注(zhù)意到，本(běn)周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加速(sù)下行，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低(dī)迷俄罗斯乌克兰什么时候结束战争，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开(kāi)始对炉料端(duān)价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合(hé)约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需求复(fù)苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢下(xià)移(yí)，叠加(jiā)外(wài)围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系(xì)期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传(chuán)导(dǎo)至投资(zī)端尚需时间，一季度房(fáng)屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹(wén)钢表需(xū)基本和(hé)去年同期持(chí)平(píng)，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料(liào)需(xū)求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市(shì)场对于国(guó)内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致(zhì)铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期(qī)到港压力(lì)不(bù)大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高位(wèi)，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于(yú)历史平均水平，低库(kù)存(cún)有望成为常(cháng)态(tài)，对补库不(bù)应有过高期待(dài)。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到(dào)港压(yā)力将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临(lín)减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半年(nián)这一(yī)趋势将更为清晰(xī)，远月合约的(de)估值有中长(zhǎng)期(qī)的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因(yīn)素影响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控(kòng)力(lì)度增大，价格逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格(gé)中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估(gū)值水平偏高(gāo)，旺季后面(miàn)临(lín)回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中心王国清认为，近期(qī)市场振荡调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库(kù)为主，整体交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补库对价格或(huò)形成支撑。可(kě)逢(féng)高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板(bǎn)块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终(zhōng)端(duān)需求(qiú)尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依然承压。持续调(diào)整后压(yā)力得到(dào)基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波(bō)动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的(de)黑色(sè)系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲(bēi)观(guān)。预计(jì)市场(chǎng)整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关(guān)键仍是(shì)需求复苏力(lì)度。

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