AI板(bǎn)块成(chéng)为2023年最火(huǒ)爆(bào)的(de)板(bǎn)块，吸引人全(quán)市场的目光。

　　随之而(ér)来的是，不仅不(bù)少上(shàng)市公(gōng)司(sī)宣布试水人工智能、基金经理开始布局(jú)AI概念，也有基金(jīn)公司尝试以(yǐ)AI试水投资者关系(xì)管理，更有(yǒu)基金经理尝试用(yòng)AI撰写季(jì)报！

　　引起市(shì)场关注的是，此次公募(mù)基金2023年(nián)一季度(dù)报中，无论是成长(zhǎng)派、还是价值派，众多基金经(jīng)理均谈及对(duì)AI投资机遇。各大派别(bié)基金经理(lǐ)均认可AI所带来的(de)颠(diān)覆(fù)性(xìng)影响，并看(kàn)好其中长期投(tóu)资价值，但是对于短期人工智能极致行(xíng)情演绎(yì)下，也有基金经理对AI保留了一(yī)份清醒(xǐng)。

　　基金经(jīng)理(lǐ)试(shì)水

　　部(bù)分(fēn)季报(bào)用(yòng)取AI撰写(xiě)

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱(yú)乐(lè)公布(bù)2023年一(yī)季报(bào)，引人关注的是，季(jì)报(bào)中部(bù)分(fēn)内容使用(yòng)了(le)AI撰(zhuàn)写。

　　季报(bào)中明确写道，这(zhè)段AI生成的内容阐(chǎn)述了(le)人工智能对(duì)各个行业(yè)的改变，比如医疗、教(jiào)育、工业生产(chǎn)、环境保护和可持续发展，以及新能源开发和利(lì)用等(děng)领域。文(wén)中表示，人工智能领域(yù)的快速发展为全球带(dài)来无数机遇和挑战，将极大地(dì)影响我们的生活方(fāng)式和社会发展，为确保AI技术(shù)的健康、可(kě)持续发展(zhǎn)，需(xū)要建立完善的法(fǎ)律法规和伦理准则，以保(bǎo)护个(gè)人隐私、确保数据安全并(bìng)防(fáng)止滥用(yòng)。在应对挑战的同时，也应抓(zhuā)住人工智能带(dài)来的机遇，共同推动这一(yī)领域的创新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经(jīng)理王贵重在(zài)季报中(zhōng)也(yě)明(míng)确表(biǎo)示，产业方(fāng)向上，我们坚定的看好人(rén)工智能对各个(gè)行业的改(gǎi)变。他还专门(mén)谈(tán)及(jí)，一(yī)季度进(jìn)行了一定(dìng)比例的调仓(cāng)，方(fāng)向上主要是受益于(yú)人工智能的(de)计算(suàn)机和传(chuán)媒互联网行业。数字(zì)化的核心逻辑(jí)是(shì)提高效率，而高质量(liàng)发展的(de)核(hé)心在于效(xiào)率(lǜ)的提升。

　　在谈到具体TMT行(xíng)业的观点(diǎn)时，他针对(duì)半导(dǎo)体、数字化、互(hù)联网平(píng)台等提出自己想法。说到(dào)数(shù)字化时(shí)，表示(shì)其本质是(shì)利用技(jì)术的手(shǒu)段，提(tí)升(shēng)组织信(xìn)息(xī)计算、存(cún)储(chǔ)、传(chuán)播的效率(lǜ)，这是一个长期向上的类消费行业，在美(měi)国是一个和(hé)互(hù)联网(wǎng)行(xíng)业一样(yàng)大规模(mó)的产业。在中国，依然(rán)处于产业的早期，但(dàn)是我们可(kě)以看到疫情(qíng)背景(jǐng)下，大家越来越(yuè)意识到数字化的重要(yào)性。而此(cǐ)轮数(shù)字化将会和人工智能深度(dù)融合，也会给中国公司(sī)带(dài)来发展(zhǎn)的机会。目(mù)前(qián)整(zhěng)个板块的估值都到了历史(shǐ)最低的水平(píng)。

　　此次是基金经(jīng)理(lǐ)首(shǒu)次(cì)利用人工智能完成季报，也显(xiǎn)示(shì)出人工智能(néng)确实开始(shǐ)方方面面(miàn)开始影响我们的生活、工作等，是一个历(lì)史性大浪(làng)潮(cháo)。此(cǐ)前，也有基金公司积极拥抱(bào)AI，如(rú)鹏华基金投(tóu)资者教育(yù)基地宣(xuān)布成为百度文心(xīn)一言首批(pī)生态合作伙(huǒ)伴(bàn)，鹏华(huá)基(jī)金投教基地也将(jiāng)通过(guò)百度智能云接入文心一言能力，致力于创(chuàng)新(xīn)投资者关系管理新模式，提(tí)升客户投资(zī)体验(yàn)感。

　　价值(zhí)派、成(chéng)长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成为一(yī)季度(dù)市场热(rè)点，不少基(jī)金经(jīng)理选择了(le)积极参与布局，其中，除了科技成(chéng)长派基金经理，也不乏价值投资派基金经理。

　　从(cóng)上述嘉实文体娱乐(lè)一季(jì)报可以看(kàn)出(chū)，该基(jī)金一季度进行了一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要是(shì)受益于人工智能的计算机和传媒互(hù)联(lián)网行业。前十大重仓股中，除了海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视(shì)、金山办公，其余(yú)神州泰岳、吉比特等8只个股(gǔ)均为一季(jì)度新(xīn)进(jìn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股

　　嘉实大(dà)科技研究总监、嘉实文体娱乐基(jī)金经理王贵(guì)重表示，产(chǎn)业方向上，坚定看好人工智能对(duì)各个(gè)行业的(de)改变。

　　“我们长期聚焦的三大需(xū)求就是能源、信息、生命(mìng)。从而衍生出看好的(de)5大方向，半导(dǎo)体、数字化、新能源、互联网平(píng)台、创新药。我们认为，各个细分(fēn)行(xíng)业(yè)的(de)beta收敛之后，竞争力会重新成(chéng)为最重要的增长(zhǎng)要(yào)素(sù)。另外，我(wǒ)们依然旗帜鲜明的看好港股的机(jī)会，特别是软件(jiàn)和互联网领域的机会。”王(wáng)贵重(zhòng)表示。

　　实际(jì)上(shàng)，除了王贵(guì)重，在嘉实基金科技成长团队(duì)中，有不(bù)少基(jī)金(jīn)经理明(míng)确看好(hǎo)人工(gōng)智(zhì)能带(dài)来的投资机(jī)遇。

　　比(bǐ)如，嘉实(shí)成长(zhǎ东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作ng)增强基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)陈涛在去年下半年开始增持软件，当(dāng)时基本处(chù)于估(gū)值、机(jī)构持仓的历史底部的位置。他认为，行业在信创、数字化(huà)、智能化(huà)等长期需求刺激下(xià)将迎来(lái)3年以上的景气周期，也是为数不(bù)多处于成(chéng)长前期(qī)、对标(biāo)国际(jì)也(yě)还(hái)有巨大成长空间的板块，长期(qī)坚(jiān)定(dìng)看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科技(jì)创新周期的序幕，带(dài)来以(yǐ)十(shí)年为(wèi)维度的产业变革机(jī)会，同时配合(hé)2023年一(yī)季(jì)度的复(fù)苏和(hé)业(yè)绩修复(fù)，以软(ruǎn)件计算机为代表的科技(jì)板(bǎn)块内会持续有个股投资机(jī)会。”李涛表(biǎo)示。

　　此外(wài)，嘉实(shí)股票(piào)投研CIO、嘉实新能源新材(cái)料(liào)基金(jīn)经理姚志鹏等也(yě)表示(shì)，未来，毫(háo)无疑问(wèn)人工智(zhì)能和可(kě)再生能(néng)源将构成(chéng)未来社会的(de)基石。在(zài)当下(xià)，随着经(jīng)济(jì)的(de)企稳和(hé)新人(rén)工智能浪(làng)潮的进(jìn)入，未来新的产业机(jī)会将进(jìn)入(rù)新一轮(lún)的爆发(fā)期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报中表示，随着(zhe)ChatGPT取得突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器(qì)、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管理的基金(jīn)维持(chí)了较高仓(cāng)位，对(duì)人工智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份新(xīn)入兴全合润前十大重仓股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业退出。其中，澜起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)，是2022年年末(mò)的0持(chí)仓，直接买到了十大重仓股(gǔ)。兴(xīng)全(quán)合(hé)宜的重(zhòng)仓股上(shàng)，也体现了对(duì)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链的(de)挖掘。澜起科技、晶晨股份进入(rù)十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一(yī)季报前十大重仓股

　　莫海波(bō)的万家品(pǐn)质生活在一季度也进行了调仓(cāng)换股，提高TMT行(xíng)业结构占比，减持地产(chǎn)、军工(gōng)比例(lì)，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前(qián)三大持仓，产(chǎn)品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大(dà)讯(xùn)飞、三六(liù)零、金山办公、中科曙光(guāng)等(děng)4个(gè)TMT股票(piào)进入前十大(dà)重仓股(gǔ)之列(liè)，招商蛇口、保利发展退出十大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴全合润一(yī)季报前十大重仓股

　　对于调(diào)仓TMT行业的原因(yīn)，莫海波表示，主(zhǔ)要是基于对未来2年数字经济的看(kàn)好。随着(zhe)人口老龄化(huà)与(yǔ)经济发展模式转变，数据成为新(xīn)的生产要素，高(gāo)质量发展的核心在于全(quán)要(yào)素生产率(lǜ)的提升，充(chōng)分(fēn)利用好云计算、大数据、人工智(zhì)能等底层(céng)技术(shù)，2023、2024年是(shì)AI+元年(nián)，AI具(jù)有(yǒu)较好的产(chǎn)业逻辑，通过信息(xī)技术全方位赋(fù)能传统行业，从生产(chǎn)和服务端全(quán)面提升效率。

　　“数字(zì)经济涵盖(gài)底层的通信网络、算(suàn)力、算(suàn)法，以及多样化的行(xíng)业应(yīng)用等，这是一个(gè)系统性工(gōng)程，产业空间(jiān)较大、持续时间较长，是未来(lái)具有成(chéng)长性(xìng)的(de)行业之一。”莫(mò)海波表示(shì)。

　　此外(wài)，建信基金权(quán)益投资部总经(jīng)理陶(táo)灿管理(lǐ)的基金(jīn)也(yě)重点布局了(le)TMT或人工智(zhì)能(néng)相关板块(kuài)。比如，建信智能(néng)生活在(zài)一季度(dù)继续调(diào)整了行业配置，降低了(le)制(zhì)造业(yè)、大金融地产行业的配置(zhì)，增加了消费、TMT 板块的配(pèi)置，特别是(shì)重点布局了人工智能技术创新带来的相关产(chǎn)业趋势(shì)机(jī)会(huì)。

　　保留一(yī)份(fèn)清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过(guò)，在人工智(zhì)能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理(lǐ)对(duì)AI保留了一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报(bào)基金经理秦毅虽(suī)然在一(yī)季报中表(biǎo)达了对人工智能的重(zhòng)视，但(dàn)一季度并未加(jiā)入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过(guò)去一个(gè)季(jì)度中，以TMT为代表的(de)科技板块走出了轰轰(hōng)烈烈的行情，以ChatGPT为代表的(de)人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大(dà)模型路线的成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因(yīn)为本次的(de)人工智(zhì)能的应用领域得(dé)到了极大的拓展，模(mó)型(xíng)具备(bèi)了强大的通用性。这(zhè)属(shǔ)于科(kē)技史上(shàng)的(de)一次重大创新，未来多个行业将极(jí)大受益于这一技术的(de)应用和普(pǔ)及。未来我们应该更加重视(shì)这(zhè)一(yī)领域的(de)研(yán)究和投资。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回报一季度前十大重仓股(gǔ)

　　坚持低估(gū)值价值投(tóu)资理(lǐ)念的丘栋荣在(zài)一季报中也提到了对(duì)AI的看好，但他(tā)的(de)基金持(chí)仓中也(yě)鲜少(shǎo)见到对相关(guān)板块的(de)布局。他表示，除复(fù)合国家安全自主(zhǔ)可控(kòng)和产业(yè)趋势(shì)外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代(dài)表的大模(mó)型技术，有望开启新(xīn)一轮的(de)科技创新周(zhōu)期，深(shēn)入和广泛应用，将对(duì)IT产业产生(shēng)更大(dà)、更持久的需求拉动，因此，计算(suàn)机、电子等偏成(chéng)长(zhǎng)行业的(de)部分成(chéng)长(zhǎng)股是未来(lái)关注的方(fāng)向(xiàng)之一。

　　中庚价值领航(háng)一(yī)季度前十大重(zhòng)仓股(gǔ):

　　嘉实(shí)品质(zhì)发现(xiàn)基(jī)金(jīn)经理蔡(cài)丞丰表示，他注意(yì)到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热(rè)点资产时(shí)抛弃(qì)了新能源板块的非(fēi)理性行为，就(jiù)如同去年(nián)三(sān)季度半导体及医药板块的抛售，反而造就(jiù)了难(nán)得的机会。“我们这(zhè)时反而应该加大(dà)对能源板块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成长基(jī)金经理孟夏虽然也认为(wèi)，AI是不亚于互联网级(jí)别的技术要素革命(mìng)，或许我(wǒ)们(men)已(yǐ)经(jīng)站(zhàn)在新一轮科技浪潮带(dài)来(lái)的(de)全球繁荣的开端。作为成长投(tóu)资者，会积极学习和(hé)拥抱，非常庆幸有生之年能看到AGI通用人工智(zhì)能的雏(chú)形(xíng)。但她同时表示，也会努力在火热的(de)行情面前保(bǎo)留(liú)一份(fèn)清醒，大胆假(jiǎ)设、小心求(qiú)证，仔(zǎi)细甄别真正能够兑现长(zhǎng)期业绩的投资机(jī)会。

　　李晓(xiǎo)星的看法(fǎ)也颇为谨慎(shèn)，他(tā)表示(shì)，AI产业的(de)发(fā)展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会(huì)有曲折(zhé)，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波(bō)动。正因(yīn)为此，他在(zài)去年三四季度布(bù)局了不少人工智能相关(guān)的标的，在(zài)一(yī)季(jì)度对TMT板块有(yǒu)所减仓，现在的配(pèi)置大(dà)概率少于市场平均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易(yì)占比已经(jīng)超(chāo)过了40％。当然(rán)市场中有不少声音说这次(cì)不一样(yàng)，交易占比创新高代表了主线行情的(de)确立，但我们(men)还是认(rèn)为太阳底下(xià)没有新(xīn)鲜事，过(guò)度的热(rè)情在某(mǒu)个阶段总会消退。”李晓星在银华心怡一(yī)季报中(zhōng)表示。

　　“一季(jì)度(dù)的市(shì)场(chǎng)走(zǒu)势再(zài)次佐证(zhèng)了一(yī)个(gè)道理，即(jí)市场(chǎng)是难(nán)以预(yù)测的。迄今为止，表(biǎo)现最好的是AI相关(guān)板块，这在今年初是想象不到的。就好比去年初我们(men)想象不到俄乌(wū)冲突，和(hé)后来的疫(yì)情(qíng)。”中泰资管基金经(jīng)理姜诚也在(zài)一季报中(zhōng)表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或(huò)许(xǔ)是科技发展进程(chéng)中最(zuì)重要的事件之(zhī)一，但(dàn)要(yào)搞清楚它(tā)对投资有哪(nǎ)些影响却很难。利(lì)润在产业链东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作不同环节(jié)之间(jiān)将如(rú)何分配？市场当前认为的(de)受(shòu)益(yì)环节是否能如愿受益(yì)？它(tā)的(de)“智能”水平达(dá)到了什(shén)么程度，以(yǐ)及渗(shèn)透率将(jiāng)多快提升？都是(shì)很容易让人兴奋、可细(xì)说起(qǐ)来又(yòu)让人不明(míng)就(jiù)里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来(lái)，人工智能(néng)的发展是一个(gè)长期(qī)因(yīn)素，我们还(hái)没有足(zú)够(gòu)的把握去捕捉到它带来的投(tóu)资机会，但可以尽量(liàng)回避它(tā)带来的(de)伤害(hài)。以尽可能低(dī)的价(jià)格买尽(jǐn)可能好(hǎo)的资产，是我们的投资目标。

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