海通策略认为(wèi)，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全(quán)A归母净利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利(lì)增速持(chí)续下滑，利压在玻璃窗边c，在窗户边c润向下游转移(yí)；中游制(zhì)造盈利增速走弱(ruò)，TMT降幅(fú)收窄，计算机(jī)和传媒(méi)表(biǎo)现亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓(huǎn)，券商(shāng)和(hé)保险(xiǎn)盈利大增。 数字经济(jì)归母净利单季同比(bǐ)已经(jīng)开始(shǐ)回升，AI和半导体(tǐ)产业盈利有(yǒu)待改(gǎi)善，其中(zhōng)受益于国(guó)产替代的半导体材料和半导体设备维持较高(gāo)增速，其中设(shè)备(bèi)盈利加速增长(zhǎng)；低(dī)碳经济景气度高位回落，新(xīn)型电(diàn)网盈利增(zēng)速持(chí)续提升，主要(yào)受益于储能的快速发展。

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