北京时间(jiān)5月7日，备受(shòu)关注(zhù)的巴菲特股东大(dà)会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒(máng)格在5个半小时(shí)的提问环节中，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现场云集(jí)了来自全球各地的投资者。“来自(zì)中(zhōng)国的投资者是最多的(de)，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基(jī)金(jīn)首席(xí)基金(jīn)学家杨(yáng)德龙如此(cǐ)分享自己(jǐ)在(zài)股东大会的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届(jiè)大(dà)会上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都能达成繁(fán)荣(róng)发展的前景(jǐng)。中(zhōng)国(guó)将(jiāng)会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾多次(cì)公开(kāi)表示(shì)十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司进行过投资部署，不过(guò)投资对象均为中(zhōng)国公司的H股(gǔ)。根据(jù)公(gōng)开资料，巴菲特(tè)曾曾(céng)投(tóu)资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以上(shàng)。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日召(zhào)开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上，作为(wèi)董事长的芒(máng)格也曾(céng)表示，“投资人去投资中国(guó)是没(méi)有问(wèn)题的。相较于(yú)投资美国而言，投(tóu)资中国可以(yǐ)让你用便宜的价格买到一(yī)些更(gèng)好的公司(sī)，而这即(jí)便(biàn)有(yǒu)一些不确定(dìng)因素的影响(xiǎng)，也灰姑娘作者是安徒生还是格林是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特(tè)的投资标(biāo)准，A股哪些股票可(kě)能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财(cái)经根(gēn)据巴菲(fēi)特提出(chū)的“净资产收益率不(bù)低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市公(gōng)司进行(xíng)了(le)梳理，选出了相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年的净资产收(shōu)益(yì)率来看，医疗行业(yè)无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考虑净资产收(shōu)益率指标(biāo)，且出于(yú)对公司的价值判断而不是价(jià)格判(pàn)断，选择的是加权平均（年化）净资(zī)产收(shōu)益(yì)率(lǜ)。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指(zhǐ)标(biāo)达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药(yào)生物行业(yè)公司(sī)。

　　其次，时代财经参(cān)考了(le)上市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其(qí)所属行(xíng)业(yè)算(suàn)术平均值进行对比，又从(c灰姑娘作者是安徒生还是格林óng)100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行业平均(jūn)值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓(cāng)变(biàn)动发现，巴菲特(tè)一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同(tóng)时也(yě)在(zài)重金押注能源领(lǐng)域，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特(tè)多(duō)次减(jiǎn)仓银(yín)行股(gǔ)，包括2006年入(rù)手的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行，分别减持(chí)约90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年一(yī)季度清仓持有33年(nián)的百年(nián)老行——富(fù)国银行。但巴菲特(tè)对金融领域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经(jīng)又进(jìn)行了行(xíng)业筛选，还对海(hǎi)天(tiān)味业等这(zhè)类之(zhī)前商品信誉受(shòu)过不良影响的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了(le)18家相(xiāng)对符合巴菲特(tè)标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时(shí)代财经制图

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示(shì)，这(zhè)18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮料(liào)行(xíng)业约有(yǒu)5家，占比近三分(fēn)之一。而在(zài)近(jìn)五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企(qǐ)表(biǎo)现出色，净利(lì)润复合(hé)年增长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家(jiā)电(diàn)潜力(lì)大

　　实(shí)际上，在A股市(shì)场上(shàng)，有不少(shǎo)行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如(rú)贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前(qián)这些企业(yè)的TTM高于其所(suǒ)属行业滚(gǔn)动市盈(yíng)率，所(suǒ)以或还需(xū)要(yào)等(děng)待入(rù)场时(shí)机。

　　时代(dài)财经筛选(xuǎn)出的18家(jiā)公(gōng)司中(zhōng)，家用电(diàn)器(qì)行业公司上榜不少。其中，有(yǒu)专做(zuò)厨卫(wèi)电器的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家(jiā)电老(lǎo)名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王(wáng)”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不(bù)过(guò)相比(bǐ)起酒企，上述(shù)三家企业的5年净利润复合年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ灰姑娘作者是安徒生还是格林），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅(fú)来(lái)看，2018年(nián)1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川(chuān)科(kē)技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别(bié)在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时代财经也(yě)曾筛选出相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的22只股票，承(chéng)德露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价(jià)涨(zhǎng)幅分(fēn)别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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