公(gōng)募基金(jīn)一(yī)季报募集(jí)披(pī)露。张坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的管理规模，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密集披露期(qī)，顶流(liú)基金经理调仓路径和(hé)投(tóu)资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤的管(guǎn)理规模超(chāo)880亿元，再(zài)度成为主动权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒、美的(de)集团，减持中国中免、药明康德(dé)。另一位700亿级基金经(jīng)理谢(xiè)治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积(jī)累的长(zhǎng)坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精选、易方达优(yōu)质企业三年持有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚(yà)洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规(guī)模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度(dù)末保(bǎo)持了(le)高仓位运作(zuò)，4只基金的权益资产仓位均超(chāo)过了(le)92％。一季度张(zhāng)坤所持基(jī)金股票(piào)仓位基(jī)本稳定(dìng)，对(duì)结构进行(xíng)了(le)调整，增加了消费等行(xíng)业的(de)配置，降(jiàng)低(dī)了金融(róng)等行业的配置。

　　从基金收(shōu)益来看(kàn)，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一(yī)季度(dù)均(jūn)实现(xiàn)了正(zhèng)收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基(jī)金——易方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季度末(mò)的(de)基金规模为562.09亿(yì)元(yuán)，报告期内基(jī)金份(fèn)额(é)净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易(yì)所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋(yáng)石(shí)油。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了(le)易方达(dá)蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河(hé)股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况(kuàng)来(lái)看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度(dù)还减持了(le)香港交易(yì)所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出(chū)，个股方(fāng)面(miàn)，仍然持有商业模式(shì)出色、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。基本面价(jià)值投资很吸引人的一点是(shì)，投资(zī)者可以用很长一段(duàn)时间来充分观察公(gōng)司的(de)发展，等(děng)到它们用事实(shí)证明自己的成功和巨(jù)大的成长潜力之后，再买入(rù)也不(bù)迟。基本面价(jià)值投(tóu)资的优势(shì)之一(yī)在于(yú)可积累性。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积累的重(zhòng)要性可能(néng)并不显著(zhù)。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并将长期(qī)复合(hé)回报(bào)作为终(zhōng)级目(mù)标，可积(jī)累性就是这一目标的最重要保障，选(xuǎn)择一(yī)条(tiáo)可积累的“很(hěn)长的(de)坡(pō)”并在坡上(shàng)“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找投(tóu)资机(jī)会

　　一季度(dù)末，顶流基(jī)金(jīn)经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦(yàn)春管理的规(guī)模最大的基金，一(yī)季度末规(guī)模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类和C类(lèi)份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴(xīng)成长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、古(gǔ)井(jǐng)贡酒、海大集团、药明(míng)康(kāng)德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长前十大重仓股

　　从(cóng)持仓变动情况来(lái)看，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长一季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台(tái)等股(gǔ)票，减持中国中(zhōng)免、药明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金(jīn)一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将(jiāng)是今年主要宏观背景(jǐng)。经济运行正常化需要一(yī)个过程，特别是居民(mín)和(hé)中小(xiǎo)企业，需要(yào)时间修复资产(chǎn)负债表、修复信心。随(suí)着经济逐步正常(cháng)化，居民消费信心回(huí)升、超额(é)储蓄下降是(shì)必然事件，消(xiāo)费今年大概(gài)率(lǜ)超预期回(huí)升。就(jiù)近期(qī)公布(bù)的社(shè)融(róng)和(hé)地产数据(jù)分(fēn)析，二季(jì)度A股(gǔ)盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的(de)路上。除(chú)了继续(xù)关注整(zhěng)个经济体发展(zhǎn)状况之(zhī)外，可以将目光更多放(fàng)在微(wēi)观企业(yè)层面。可以看(kàn)到很(hěn)多公(gōng)司在过去几年始终(zhōng)做正确(què)的(de)事(shì)，经营(yíng)教师一年的工作日有多少天，一年有多少周效率提升(shēng)，逆境中变(biàn)得更加(jiā)优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看看微(wēi)观企业变化(huà)可以让内心(xīn)更(gèng)加平静。我们(men)对全年股(gǔ)票市场有信(xìn)心(xīn)，未来将继续保持合同约定较高(gāo)仓位运作，更(gèng)多在顺周期(qī)行业(yè)中寻(xún)找投资机(jī)会(huì)。”刘彦春进一步(bù)指出(chū)。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告期(qī)内均实教师一年的工作日有多少天，一年有多少周(shí)现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿(yì)元，一季度(dù)基金份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业(yè)绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电(diàn)、海康威(wēi)视、海(hǎi)尔(ěr)智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变动情况(kuàng)来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票(piào)进入前十大持仓(cāng)。此(cǐ)外(wài)，一季度(dù)兴(xīng)全(quán)合润加仓三安光电，减持(chí)海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报(bào)中(zhōng)指出(chū)，今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)疫情对经济的影响基本消除(chú)，整(zhěng)体经济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国(guó)的稳增长政策落实(shí)与全(quán)球范围(wéi)内的(de)通胀(zhàng)见(jiàn)顶(dǐng)，内需(xū)复苏加上预期改善推动资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)偏好回(huí)升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性(xìng)危机(jī)，但各(gè)国政(zhèng)府较为迅速地采取了对(duì)应(yīng)措施，接管相(xiāng)关银(yín)行，市场情(qíng)绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明(míng)显(xiǎn)。随(suí)着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的(de)‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。该(gāi)基金报告期内(nèi)对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来(lái)仍(réng教师一年的工作日有多少天，一年有多少周)将坚持挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。”谢治宇(yǔ)表(biǎo)示。

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