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建军是哪一年国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯（编辑(jí) 若宇）黄金现(xiàn)货(huò)价格本周四(sì)一度(dù)冲(chōng)上(shàng)2080美元(yuán)/盎司(sī)一线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首(shǒu)饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去(qù)年(nián)10月低点(diǎn)以来股价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰(tài)君(jūn)安刘越男(nán)等(děng)人在4月23日研(yán)报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏(zòu)与弹性优于预(yù)期，根据行业数据，1-2月同(tóng)期高基(jī)数下黄金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低(dī)基数(shù)，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越(yuè)男(nán)等人拆解，其一，金价(jià)稳(wěn)步上行(xíng)预期提振长期需(xū)求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资(zī)保值需求及加盟商(shāng)补(bǔ)货需(xū)求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆(qìng)需求(qiú)显著回补，同店开店有望匹配释放，长三角地区表(biǎo)现(xiàn)尤其值得期待(dài)；其三，古法金中(zhōng)流(liú)砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝(bǎo)板块行(xíng)情的可持续性，德邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄(chéng)怀在5月(yuè)5日研报中分(fēn)析，从(cóng)国际金价(jià)来看，全球地缘政(zhèng)治的(de)不(bù)确(què)定性、美国经济衰退的不确(què)定(dìng)性(xìng)等因(yīn)素均有(yǒu)望对金价形成(chéng)长期支撑。从国内(nèi)消费复苏的节奏来看，预计(jì)今年(nián)三四(sì)季(jì)度(dù)婚庆旺季将(jiāng)持续(xù)释放消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望凭借精准的产品(pǐn)定位，创(chuàng)新性的产品设计，以及积极的(de)渠道扩张策略下，持续(xù)提升(shēng)市场占(zhàn)有(yǒu)率，平稳兑现业绩增(zēng)长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍(réng)具有较大的投(tóu)资吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　中国银(yín)河证券研究院(yuàn)甄唯萱在研报(bào)中指出，预期(qī)国内(nèi)金银珠宝市场(chǎng)规模未来(lái)将稳步上(shàng)升(shēng)，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场规(guī)模增长速(sù)度更快，年复合(hé)增长率约(yuē)为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金银(yín)珠宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增(zēng)长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设计及下游的终端零售环节，其中下(xià)游环(huán)节的附(fù)加值较高(gāo)，盈利能(néng)力较(jiào)强。

　　国信证券(quàn)研(yán)报中指出(chū)，下游(yóu)零售(shòu)环节同样拥有较高(gāo)的毛(máo)利(lì)率(lǜ)水平，黄(huáng)金品类零售毛利(lì)率(lǜ)10％-20％不等，钻石(shí)镶(xiāng)嵌(qiàn)类可达到60％左右的(de)高毛利(lì)率水平，产业链附加值高，相关企业通过(guò)强势的渠道(dào)建设以提(tí)高市场份(fèn)额，可(kě)以获得更(gèng)加(jiā)优化(huà)的盈(yíng)利(lì)表现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看，截至(zhì)2022年(nián)，中国金银珠(zhū)宝行业市占率前(qián)十的集团中(zhōng)，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外(wài)其(qí)余(yú)8个均为国(guó)产品牌集团。中国金银珠宝行(xíng)业头(tóu)部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫建军是哪一年(yù)园股份在2022年的市占率(lǜ)分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行(xíng)业内的CR10不断提(tí)升(shēng)，于(yú)2021年超过(guò)了(le)30％。