财联(lián)社5月17日讯（记者(zhě) 闫(yán)军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下(xià)一(yī)个方向。

　　“我们现在对外输出(chū)市场观点(diǎn)会很谨慎，不再(zài)对外提(tí)明确主线(xiàn)，今年接下来(lái)的市场(chǎng)大概率是不(bù)好(hǎo)做了(le)。”有(yǒu)基(jī)金(jīn)公司人士向财联社记者表示，随着4月底上市公司年报一季报的披露(lù)，炒作没有业绩(jì)的AI风(fēng)险(xiǎn)变高，而市场对有业绩支撑(chēng)的新能(néng)源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多，沪(hù)指失守(shǒu)3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个(gè)交易(yì)日以来(lái)，市场成交额较前期明显(xiǎn)萎(wēi)缩，资金观望的情(qíng)绪有所(suǒ)加重(zhòng)。北(běi)向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个(gè)交易日净流入的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场的(de)信心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位(wèi)股集体大(dà)跌，浩瀚深(shēn)度、剑(jiàn)桥(qiáo)科技、出版(bǎn)传媒、引力传媒等(děng)多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日(rì)为人(rén)工智能(néng)受难日，纪(jì)念人类第四次(cì)工(gōng)业革命(mìng)进(jìn)程中(zhōng)，人工(gōng)智能行情开启(qǐ)后第(dì)一(yī)次全面大溃败(bài)”。

　　今年另外(wài)一条主线中(zhōng)特估方面，中字头个股震荡调(diào)整，中船科技(jì)跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反观新能(néng)源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十(shí)连(lián)涨”，但(dàn)市场昙(tán)花一现，产业(yè)链上没有形成全面的行(xíng)情反弹。

　　在(zài)存量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估(gū)和新能源形(xíng)成了“三国(guó)对立”格局，轮(lún)流做“输血包”。对于(yú)资(zī)金的(de)轮番流动，有投资(zī)者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表示(shì)，近期引领市场(chǎng)的两大主题(tí)“中特估”及(jí)人工智能板块均出现(xiàn)调(diào)整，整体盘面主线(xiàn)不够清晰(xī)。但可以判(pàn)断，随着(zhe)海外加息节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增(zēng)长促内需政策(cè)及(jí)货币政策(cè)的推出，且国内经济温和复苏(sū)背景(jǐng)下，权益市场(chǎng)整(zhěng)体行情预计将继续向上(shàng)修复(fù)。

　　对于市(shì)场风格，他进一(yī)步(bù)指出，目前市场风格阶段性可能(néng)将更加趋向均衡(héng)，中短期内，人工智能、新能源、医药及(jí)中特估等板块均(jūn)有(yǒu)阶段性(xìng)的相(xiāng)对收益(yì)；而(ér)长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等(děng)行业中的核(hé)心(xīn)资产仍将是持续关注的(de)市场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮(liàng)点在(zài)医药的反弹，三博脑科(kē)、何氏(shì)眼(yǎn)科、普(pǔ)瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大(dà)指数除创业(yè)板(bǎn)指外累计均有上涨，大消费、大金(jīn)融等板(bǎn)块首先迎(yíng)来了基本面预期修复的(de)改善，而通信、计算(suàn)机、传媒(méi)等板块廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思也在人工智能等产业趋势变(biàn)化的影响下出现了(le)连续大涨。而低估值高股息为代表的“中特估(gū)”品(pǐn)种也走出了连续上涨行情。其(qí)中(zhōng)，尤(yóu)以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的(de)TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为市场(chǎng)最热(rè)主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年(nián)4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日(rì)达到(dào)年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等(děng)相(xiāng)关基金年内也短暂出(chū)现(xiàn)过翻倍。不过随着行(xíng)业交易拥挤度升至(zhì)40％，基(jī)金调仓(cāng)至高位后，AI板(bǎn)块在(zài)4月(yuè)开始(shǐ)回(huí)调，截至5月16日，AI指数(shù)距离年内高点已经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅(fú)也(yě)收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四(sì)个交易日，热门个(gè)股(gǔ)批(pī)量跳水让追高的投(tóu)资者体验非常差(chà)，市场浮(fú)躁自然赚钱效应差(chà)。

　　有(yǒu)投(tóu)资者表示，别(bié)人(rén)做量化(huà)学的(de)是巴(bā)菲特滚(gǔn)雪球(qiú)，我们学的是“龙头战(zhàn)法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出(chū)通俗易懂(dǒng)的解答(dá)：宁愿被强者(zhě)打得头破血流(liú)，也不愿(yuàn)与(yǔ)弱者共舞。这(zhè)是整个龙(lóng)头(tóu)战法(fǎ)体系里(lǐ)面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏(kuī)钱也(yě)要(yào)亏给(gěi)强势(shì)股，追求的是暴利。

　　回到基金收(shōu)益(yì)率上，此前(qián)翻倍动(dòng)漫游戏(xì)主题ETF迅速回(huí)撤，距(jù)离最高收益率已经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月15日，华夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回报(bào)率跌幅(fú)超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港(gǎng)深(shēn)动漫游戏(xì)ETF、银(yín)华体(tǐ)育文化单周跌(diē)幅(fú)也超过(guò)9％，全市场单周跌(diē)幅超过(guò)8％的(de)有(yǒu)27只基金，集中在(zài)动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧(huì)生活等(děng)相关(guān)主题上。

　　新能源(yuán)基金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板(bǎn)块没有能延续周一的强势。从多家公募基(jī)金(jīn)观点(diǎn)反馈(k廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思uì)来看，不论是从基(jī)本面、还是估值(zhí)，新能源(yuán)的(de)暗黑时刻(kè)已经过(guò)去。新能源产(chǎn)业自2022年7月(yuè)开始长达11个(gè)月的调整(zhěng)周期，板块(kuài)龙头公司去年(nián)下跌超过40％，调整(zhěng)幅(fú)度与时间都已经十分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经具(jù)备，但是面对(duì)中特(tè)估的(de)政(zhèng)策红利与AI的无(wú)限想(xiǎng)象空间，新(xīn)能源距离真(zhēn)正的反弹似乎总是缺(quē)乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来(lái)看，这一(yī)趋势正(zhèng)在(zài)慢慢聚(jù)力(lì)。从近一(yī)周基金回(huí)报率来看，排名靠(kào)前的(de)均为重(zhòng)仓新(xīn)能源，比如国(guó)投瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产(chǎn)业趋势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超(chāo)过(guò)10％。从(cóng)近一周回(huí)报率首尾基金(jīn)来看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国(guó)投(tóu)瑞银先进制(zhì)造之(zhī)间收益差额(é)超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处(chù)于(yú)“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募(mù)基金(jīn)交流的纪(jì)要在市场上流出，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前(qián)市(shì)场(chǎng)更(gèng)需要(yào)信心。

　　港股向来有“五绝六穷七(qī)翻身”的说法，在5月政策、业绩(jì)处于相对真空期，市场很难有(yǒu)好的表(biǎo)现。当下A股同样(yàng)如此。创(chuàng)金合信首席(xí)经(jīng)济(jì)学家魏凤春表示(shì)，对市(shì)场的(de)整(zhěng)体(tǐ)观(guān)点是大概率市(shì)场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易(yì)机会(huì)可能更均衡、但也(yě)更脆弱，当前可能是一个布局的好(hǎo)阶段，而(ér)未必会是(shì)收(shōu)获(huò)的阶段(duàn)，投资者需(xū)要多一点耐心。市场可能继续对一(yī)季报定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特(tè)别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者(zhě)，虽然看好TMT和中特估(gū)全年的(de)投(tóu)资机会，但是(shì)短期游戏传(chuán)媒和(hé)中特(tè)估与其(qí)他板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化较为极(jí)致，也是(shì)不争(zhēng)的事实，提(tí)醒投资者这(zhè)两个板(bǎn)块短期可能的风险(xiǎn)。从(cóng)策略角(jiǎo)度看，魏凤春表(biǎo)示，投资(zī)者需要(yào)高度重视交(jiāo)易(yì)的灵活性。策(cè)略的(de)整(zhěng)体包括趋势、结构与节奏(zòu)，反弹带来的(de)是节奏(zòu)的变化(huà)，不是趋势和结构(gòu)的变化。

　　此外(wài)，博时基金(jīn)表示，16日发布(bù)的4月经(jīng)济指标(biāo)显示，4月份国内服务(wù)业和消费(fèi)恢复(fù)相对较快，我国(guó)经济运(y廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思ùn)行总(zǒng)体延续修(xiū)复的态势、但(dàn)修复的基础仍需继续巩(gǒng)固(gù)。货币政策依(yī)然延续前期稳健偏(piān)宽松的基(jī)调，流动(dòng)性也维持合理充(chōng)裕的态势。当前市场(chǎng)对央(yāng)行后续采取降息(xī)操作(zuò)仍有一定的预期。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或(huò)可适当(dāng)关注(zhù)受益“一带(dài)一(yī)路”政策(cè)的概念板块的机(jī)会。

　　不过亦有市场人士表示(shì)不必(bì)过(guò)分悲观，随着股指交(jiāo)割日临近，盘(pán)面波动剧烈(liè)一点，算是正常(cháng)的行为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复(fù)苏的大趋势下(xià)，纠(jiū)结于几十个点的起伏可能会误判方向。边走(zǒu)边看，行情会在犹豫中展开。

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