今年AI波澜壮阔的(de)大行(xíng)情之下，引发(fā)了全(quán)行(xíng)业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募(mù)基金2023年(nián)一季(jì)报(bào)揭开了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要(yào)投资在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市场机遇(yù)，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的(de)诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结(jié)合自身业(yè)务的人工智能领域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产(chǎn)业端的(de)积(jī)极布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓股中(zhōng)微(wēi)公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华(huá)海清科(kē)、拓荆科(kē)技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓位，一季(jì)度末(mò)仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基(jī)本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末(mò)、四季(jì)末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去(qù)年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季(jì)报(bào)中写道(dào)，主要布局(jú)芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分领域(yù)，在一季度都到(dào)了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产(chǎn)业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季(jì)度拐点将至。产业(yè)端一季度(dù)库存(cún)水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端(duān)将对设计板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算力几何级的(de)增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极(jí)限施压之后(hòu)，进一步(bù)的(de)制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备厂商的(de)配合(hé)下(xià)，继续研发攻(gōng)克先进制(zhì)程(chéng)。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设(shè)备的国产化(huà)率却取得了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模(mó)也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积(jī)极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只基金(jīn)在一季度(dù)规模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回报之外88是不是质数，79是质数吗，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金(jīn)的(de)总规(guī)模也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度末的(de)331.33亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的副总，市(shì)场上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一(yī)季(jì)度(dù)调仓换股方(fāng)向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一(yī)季(jì)度主要对对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合(hé)润基金一季度(dù)新进了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中(zhōng)际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术(shù)应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动(dòng)记录表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长起了很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人工智(zhì)能领域提(tí)提供(gōng)以芯片(piàn)为基(jī)础的解决方案(àn)，目前主要(yào)产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全(quán)球(qiú)布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无(wú)晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就(jiù)狂(kuáng)买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一(yī)季度(dù)退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴(xīng)全合宜基(jī)金(jīn)在一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着各(gè)种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子(zi)版块带(dài)动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期(qī)内(nèi)维(wéi)持了(le)较高仓位，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价(jià)值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞争力在(zài)当(dāng)年弱(ruò)市环境下(xià)斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕(yù)的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一(yī)季(jì)度末(mò)该基金股票市值占基(jī)金总(zǒng)资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立以来(lái)的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.388是不是质数，79是质数吗％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基(jī)金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争力配置来(lái)看(kàn)，重点布(bù)局(jú)了信息技(jì)术、可选消费(fèi)等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技(jì)、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比(bǐ)例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体做了(le)一些持仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季(jì)度(dù)初期(qī)，我(wǒ)们基(jī)于对经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)预期大概(gài)率偏弱的(de)判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的(de)部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度(dù)末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的(de)超(chāo)额收益，但市场的博弈(yì)程(chéng)度(dù)超出了我(wǒ)们的(de)预期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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