5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发布(bù)的一则公(gōng)告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹划发行股份(fèn)及支付(fù)现金购买(mǎi)上海文华财经资(zī)讯股(gǔ)份有限公司(sī)（下(xià)称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金。公(gōng)司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家(jiā)期(qī)货公司合(hé)作(zuò)，占国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行(xíng)软(ruǎn)件的(de)月活跃(yuè)用(yòng)户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财(cái)经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场(chǎng)大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经历(lì)两年多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)审查，文华(huá)财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)再次递交招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发行上市申请文件，深交(jiāo)所(suǒ)决定(dìng)终止(zhǐ)对其首次公开发(fā)行(xíng)股票并在(zài)创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚发布(bù)的公告显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易意向方接洽，初步(bù)确定(dìng)的交易对方包括尚守哲、大连(lián)经(jīng)一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴(xīng)产业(yè)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方(fāng)合计持有标的公(gōng)司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交(jiāo)易所股票(piào)上市规(guī)则（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等相(xiāng)关规定，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易前，公司无控股股东(dōng)、实际(jì)控(kòng)制人(rén)；本(běn)次交易完成(chéng)后，公司第一(yī)大股东不会发生(shēng)变(biàn)化，且不存(cún)在实际支(zhī)配(pèi)公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股(gǔ)东、实际控制人，预(yù)计(jì)不构成(chéng)公(gōng)司(sī)重大资(zī)产重组。

　　文(wén)华(huá)财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经(jīng)此前披露的招股书(shū)，截至2021年(nián)年(nián)底，尚守哲(zhé)对(duì)文华财经的直接持(chí)股比例为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通过(guò)大(dà)连经一和上海经(jīng)一(yī)分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经(jīng)的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科(kē)技全领域服务(wù)商，金(jīn)证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所(suǒ)、监管机(jī)构等(děng)行业客户提(tí)供全(quán)技术栈、全(quán)产(chǎn)品线解决方案，同时与政府机关(guān)、互联网公司合作开展包括智慧(huì)城市(shì)在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报显示(shì)，报告期内，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入12.64亿(yì)元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告(gào)期内，金证股份证券经纪业务软件收入较上年(nián)同期略有增长，资管机构(gòu)软件收入(rù)基本持(chí)平。报告期内，数字(zì)经济(jì)业务(wù)因验收的大型政(zhèng)务项(xiàng)目(mù)成本(běn)增幅大(dà)于收入增幅(fú)，导致业务(wù)毛(máo)利率及利润(rùn)下降。报告期内公(gōng)司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是(shì)联(lián)营企业投资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿(yì)元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，公司(sī)实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实(shí)现(xiàn)归(guī)属于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为，公司(sī)金融(róng)行业(yè)的增长(zhǎng)主要得益(yì)于两(liǎng)方面的因素：一是公司(sī)在证(zhèng)券市场(chǎng)行业(yè)占有(yǒu)率基(jī)础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品新一(yī)代产品布局、积(jī)极推进(jìn)项目上线(xiàn)验收(shōu)。二是在(zài)资管领域(yù)加强(qiáng)了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核心(xīn)产品和技术(shù)上形成领先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务(wù)、IT设备分销业务及科技园租赁业务(wù)。金证(zhèng)股份(fèn)解释(shì)称，非金融行业的(de)收入下降，主要由(yóu)于公司(sī)在数字经济业务上，不同程(chéng)度受到需求端(duān)的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个(gè)百分点。其中(zhōng)，金融行(xíng)业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非(fēi)金融科技业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的(de)净利润(rùn)分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经(jīng)总(zǒng)资产为31708.21万(w抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳àn)元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看(kàn)出(chū)，无论从资产规(guī)模和盈利能(néng)力(lì)来看，金(jīn)证股份均远高于文华(huá)财经，但文华财经的毛利(lì)率显著高于金(jīn)证股份，无疑是(shì)一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次交易得以顺利实施(shī)，对于金证股份而言，文华财(cái)经的(de)优(yōu)质(zhì)资(zī)产(chǎn)注入后，其盈利能(néng)力将进一步(bù)提升；对于(yú)文华财经而(ér)言，多年谋求上市(shì)无(wú)果后，可(kě)以(yǐ)实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布的(de)公告中，金(jīn)证股份并未披露具体(tǐ)的(de)交易细节(jié)，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份(fèn)与主要交易对(duì)方就本(běn)次交易(yì)签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主要(yào)交易对方发(fā)行股份及支(zhī)付现(xiàn)金的方(f抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳āng)式购(gòu)买其持有的文(wén)华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为交(jiāo)易各方关于本次交易的初步合作意(yì)向(xiàng)，交易各方在本次交(jiāo)易(yì)中的具(jù)体权利义(yì)务以及各项安排以(yǐ)交(jiāo)易各方最终签(qiān)署的正式交易协(xié)议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份(fèn)还(hái)进行(xíng)了风险提示：截至(zhì)目前(qián)，本次交易(yì)仍处于(yú)筹(chóu)划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式的交易协议，本(běn)次交易尚需履行必(bì)要的内部决策程序，并经有权(quán)监管机构批准后方(fāng)可正式实施，本(běn)次交易最终(zhōng)能(néng)否实施尚存(cún)在(zài)较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌之后(hòu)，今(jīn)年以来，金证(zhèng)股份股价步(bù)入上(shàng)升通道(dào)。截至(zhì)5月9日(rì)收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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