为了让自己的(de)限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的股票价格(gé)，然(rán)后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露(lù)了一则行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定(dìng)书，引发(fā)市场关注(zhù)。时为新美(měi)星董(dǒng)事(shì)长何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持(chí)获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续(xù)集(jí)中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱(qián)部分来(lái)自他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他(tā)们提供(gōng)资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利(lì)用控制的证(zhèng)券(quàn)账户并联(lián)合(hé)其他市场资金在二(èr)级市场买入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联(lián)合毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日(rì)有(yǒu)11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达(dá)到峰值，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账(zhàng)户(hù)组持(chí)续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末(mò)持股量较(jiào)期初(chū)增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两段典型(xíng)的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖(mài)一价或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美(měi)星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实施盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不(bù)足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合(hé)他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是(shì)“市(shì)值管理”不等同(tóng)于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财(cái)关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知(zhī)黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名(míng)册(cè)；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账户交(jiāo)易新美星的(de)盈亏分配(pèi)进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款项(xiàng)不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方(fāng)存(cún)在不当行为(wèi)，不(bù)应(yīng)推(tuī)定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋、部(bù)分账户的(de)控制关系、委托理财关(guān)系等(děng)提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人的(de)主要陈述意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案为(wèi)多(duō)个主体参与、多个(gè)环节实施、环(huán)环(huán)相扣(kòu)、锁链式的上下游(yóu)衔(xián)接(jiē)、合作，共同完(wán)成的(de)操纵(zòng)行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述(shù)行为的实质(zhì)是操纵(zòng)股价，并非合法理财(cái)。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同影响“新(xīn)美星”股价的(de)意(yì)图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于(yú)违(wéi)法期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期(qī)间蒋维控制的账户交易(yì)“新美(měi)星”客(kè)观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合(hé)作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认定及处罚(fá)时将合谋各方视(shì)为一(yī)个整(zhěng)体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为违(wéi)反了(le)2005年《证券法》第七十(shí)七(qī)条第一项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德(dé)平(píng)信息披露违法的(de)相(xiāng)关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公(gōng)司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上(shàng)市(shì)时(shí)总股本的1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票继续(xù)由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披(pī)露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代(dài)持，涉(shè)案股份(fèn)系海得(dé)泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减持决策(cè)由(yóu)海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息(xī)。第(dì)二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投(tóu)资者决(jué)策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代(dài)持(chí)成(chéng)立，何(hé)德平(píng)对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观过错，不(bù)应受(shòu)小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段到(dào)处罚。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认(rèn)定(dìng)海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美(měi)星股票(piào)。当事(shì)人所(suǒ)提相关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司(sī)实际(jì)控(kòng)制(zhì)人，未如实告知上市公司上(shàng)述持(chí)股情况，导致新美(měi)星(xīng)在(zài)相关公告(gào)中均未披(pī)露(lù)相关情况，导致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十三条规定，何(hé)德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息披(pī)露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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