北京时(shí)间5月7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的(de)巴(bā)菲特和他的老搭档芒(máng)格在5个(gè)半小时(shí)的提问环节中，回答了投资(zī)人的(de)47个问(wèn)题(tí)。

　　现场云集了(le)来自全球各地的投资者。“来自(zì)中国的(de)投资者是最多的(de)，据说达(dá)到1万(wàn)人。”5月6日，前海(hǎi)开(kāi)源基金首席基金学家杨德(dé)龙如(rú)此(cǐ)分享自(zì)己(jǐ)在股东(dōng)大会的现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济，今年也(yě)不(bù)例外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国都具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都(dōu)能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会成(chéng)为更好的国家，美国也(yě)可以如(rú)此。”巴美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗菲(fēi)特说道。此前，他也曾多(duō)次公(gōng)开(kāi)表示(shì)十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围绕中国公司进行过(guò)投(tóu)资部署，不过投资对象(xiàng)均为(wèi)中(zhōng)国公司(sī)的H股。根(gēn)据(jù)公开资料，巴菲特(tè)曾曾投资中(zhōng)国石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益(yì)率(lǜ)达(dá)到了10倍(bèi)甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会上(shàng)，作(zuò)为董事(shì)长的芒格(gé)也(yě)曾表(biǎo)示，“投(tóu)资人去投资中国是(shì)没有(yǒu)问题的。相较于投(tóu)资美国(guó)而(ér)言，投资中国可以(yǐ)让你用便宜的(de)价格买到一些更好的(de)公司，而(ér)这即便(biàn)有(yǒu)一些不确(què)定因素的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么(me)，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可(kě)能会(huì)得(dé)到他的青(qīng)睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提出的“净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上(shàng)其投资(zī)特点，对A股5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍(réng)占(zhàn)据三分之一，其中酒企表现尤(yóu)为出色；而(ér)从近3年的净资(zī)产收益率来看(kàn)，医(yī)疗(liáo)行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家(jiā)”

　　此次(cì)选股，时代财经(jīng)首先考虑净资(zī)产收益率(lǜ)指标，且出于对(duì)公(gōng)司的价值判断而不是价格判(pàn)断，选择的是(shì)加权平均（年(nián)化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市(shì)公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率来(lái)看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算(suàn)术平均值进行(xíng)对(duì)比，又从100家公司(sī)中挑选出了估值相对(duì)行业平均值(zhí)偏低(dī)的67家公(gōng)司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如(rú)既往(wǎng)偏爱快(kuài)消领域，同时也(yě)在重金押注能源领域，如(rú)西(xī)方石油、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次(cì)减仓银(yín)行(xíng)股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有33年的百年(nián)老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗行(xíng)业(yè)筛选，还(hái)对海天(tiān)味业等这类之前商品信誉受过不良影响的公司(sī)进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴(bā)菲(fēi)特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域(yù)，其(qí)中(zhōng)饮料行业约有5家(jiā)，占(zhàn)比(bǐ)近三分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出色，净利润(rùn)复合年增长率均(jūn)在22％以(yǐ)上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净(jìng)利润复(fù)合(hé)年(nián)增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在(zài)A股市(shì)场(chǎng)上，有不少(shǎo)行业(yè)龙(lóng)头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达到(dào)巴(bā)菲特关注的最低标(biāo)准，如(rú)贵州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于其所属(shǔ)行业(yè)滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要(yào)等待(dài)入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公(gōng)司中(zhōng)，家用电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电(diàn)器的(de)浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名(míng)牌的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家(jiā)企业的5年净(jìng)利润复合年(nián)增长(zhǎng)率表(biǎo)现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之(zhī)差来看，差(chà)距最(zuì)大(dà)的(de)是(shì)主营集成(chéng)电(diàn)路设计的(de)中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业(yè)股(gǔ)价均(jūn)有上涨(zhǎng)。其中，区(qū)间(jiān)涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财(cái)经也曾筛(shāi)选(xuǎn)出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的(de)0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指数的(de)-0.35％。

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