财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从(cóng)业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容是进行(xíng)窗口指导，要(yào)求寿险公司调整(zhěng)新开发(fā)产品的(de)定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏(z耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系òu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求(qiú)险企(qǐ)新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思路是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进(jìn)行调研会的(de)后续(xù)。3月21日财联(lián)社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量(liàng)管理，银保监会人(rén)身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调(diào)研普通险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评估利率对公司和行(xíng)业(yè)的影响，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价(jià)、存量业(yè)务退保、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中(zhōng)国人(rén)寿(shòu)、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京参会的(de)保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人(rén)寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会(huì)的保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利(lì)率达成共(gòng)识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期(qī)年金的责任(rèn)准备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具体的调(diào)整方案(àn)还(hái)有待(dài)监管研(yán)究后出台(tái)。

　　有保险公司(sī)业(yè)内人士对财(cái)联(lián)社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国(guó)险企资(zī)产配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资(zī)比(bǐ)例稳步提(tí)升，其他(tā)资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债券(quàn)和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投(tóu)资收益率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开(kāi)座谈会，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团(tuán)队此前曾表示，短期来(lái)看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成本(běn)将大幅(fú)刺(cì)激(jī)产品销售(shòu)，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作难(nán)以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性(xìng)有望进一步(bù)强(qiáng)化(huà)。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过多次调(diào)整评(píng)估(gū)利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间(jiān)，保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)为了和银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系年，原保监会下发《关(guān)于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预定利(lì)率产品，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿(shòu)险保单的预定利(lì)率(lǜ)调整为(wèi)不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日本(běn)在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面临(lín)利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家(jiā)人(rén)寿(shòu)和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏感的低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压力致使(shǐ)投资(zī)端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通(tōng)过调(diào)整寿(shòu)险产品结(jié)构、下调预定(dìng)利(lì)率(lǜ)的方(fāng)式来避免(miǎn)利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下(xià)调演示(shì)利率、分产品调整(zhěng)评估利率等降(jiàng)低负(fù)债端(duān)成(chéng)本。

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