金融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘(pán)，商品期(qī)货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕(zōng)榈等(děng)跌超2％。豆(dòu)系(xì)品种(zhǒng)大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生产者价格(gé)指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反映出生产物资通胀压(yā)力进一步趋缓(huǎn)。结(jié)合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前加息结(jié直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸)束乃至降息(xī)已然成(chéng)为一种共识，因此本周(zhōu)在美联(lián)储(chǔ)越来越多(duō)官员为鹰派站台的情况下，预(yù)计从加息结束(shù)到降息周期开启，仍有近一个季(jì)度(dù)的时间，在此(cǐ)期间将面临(lín)经济和政策的不确定(dìng)性，贵金(jīn)属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初(chū)请失(shī)业金人(rén)数(shù)升(shēng)至2021年(nián)以(yǐ)来的最高水平，劳动力(lì)市场正在(zài)降温。同(tóng)时(shí)国(guó)内社融(róng)超预期下滑，白银直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸(yín)因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难言(yán)企稳，后(hòu)续还需(xū)关注海外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)与有色金(jīn)属(shǔ)走势(shì)拖累 白(bái)银(yín)如期大幅调(diào)整

　　前期强调(diào)从宏观(guān)经(jīng)济衰(shuāi)退预期角度(dù)出发(fā)，有(yǒu)色(sè)金属将会走弱，白银连(lián)续上(shàng)涨后(hòu)会(huì)面临调整(zhěng)行情(qíng)，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济(jì)衰退预期将(jiāng)会继(jì)续影响有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据(jù)疲软增加美联储政策转向宽松预期(qī)以(yǐ)及(jí)经济风险(xiǎn)依然(rán)利好贵金属，但(dàn)是(shì)美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属(shǔ)承压回落，而(ér)铜铝等有色金(jīn)属(shǔ)大幅下行，拖(tuō)累工业属性较强(qiáng)的白(bái)银走(zǒu)势，白(bái)银(yín)表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预(yù)期(qī)与(yǔ)有色金属大(dà)幅(fú)回落等因素综合影(yǐng)响下(xià)，白(bái)银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美(měi)元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有(yǒu)效(xiào)跌破该位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续(xù)26美元/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力(lì)位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完，建议继(jì)续等(děng)白银(yín)行情(qíng)企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业(yè)危机引发避险需求，美联储政策收紧预期(qī)迅速转向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵(guì)金属持续走(zǒu)强，当前继续关注(zhù)调(diào)整行情；后续政策宽(kuān)松转向、经济下行风险、银行业(yè)风险与(yǔ)债务上限风(fēng)险、央行购金持续等宏观因素(sù)下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配置依然是核心(xīn)建议直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸。

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